理财投资升级365问之18——如何投资可转债？
在讲可转债投资规律以前，超哥还要讲一个非常重要的概念即转股溢价率。
转股溢价率就是转债价格比转股后的价格，高出的比率。比如，某可转债目前价格为150元，面值为100元，转股价为20元，正股价是25元，则转股后的价格就是100/20*25=125元，那么转股溢价率=150/125-1,为20%。
转股溢价率是衡量转债估值的指标。我们可以通过观察转股溢价率来判断该可转债是被热捧高估还是被冷落低估了。
超哥接下来就跟大家敲黑板，说一下如何投资可转债。
第一，作为普通投资者不要去买单只转债，虽然可转债大概率不会暴雷，但是不怕一万，就怕万一，而且买入后，还需要时刻关注公司的转股公告之类的信息，比较麻烦。
所以想要投资可转债选择可转债基金是上上策，让专业的基金经理替咱们选择好的标的，并打理可转债是非常好的选择。
第二，既然不用考虑买哪只具体的可转债，那么我们就可以把自己的带宽放到何时去买可转债这一件事情上。
可转债投资的最佳时机，是在市场低估的大熊市中，股性消失，债市还不错的时候，也就是中证转债指数不创新低的时候。
2015年后，中证转债指数每跌到280以下，就意味着可转债的股性消失，此时可转债就完全等同于债券，也就是说它很难再下跌了，并且能跟随债市上涨时，基本此时布局可转债就没有什么风险，只需静待市场回暖了。
第三，可转债在熊市中，下有债券保底，会率先止跌，在市场行情回暖后，又有股票属性帮着赚钱，属于防守反击的利器，但是在短期牛市中，可转债很难跑赢指数，站在长周期来看，可转债像一个长跑选手，一直在匀速前进。
第四，你如果看得懂可转债的周期运动规律，你可以在熊市末尾买入，牛市卖出，通过择时获得超额收益，如果你看不懂运动规律，也可以傻傻持有可转债，让其替你慢慢赚钱。
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