朝闻经济 | 7月26日星期三|朝闻经济|股权|资本市场|边际

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炼经师：传递真实，分享美好

政策速递

▶ 国家税务总局发布两个税费优惠政策指引

▶ 上海长三角医药创新发展研究中心揭牌

▶ 北京：推动北交所与港交所互联互通及企业上市等方面改革尽快落地

▶ 南京上半年全市地区生产总值8316.92亿元，同比增长5.6%

▶ 吉林省上半年GDP6147.11亿元，同比增长7.7%

▶ 成都：建设国家新一代人工智能创新发展试验区、人工智能创新应用先导区和国家智能社会治理实验综合基地

▶ 杭州：到2025年累计创建未来社区约500个、覆盖40%左右的城镇社区

国际视野

▶ 中国与尼加拉瓜宣布实质性完成自贸协定谈判

▶ 中泰合作核聚变实验装置在泰国正式运行

▶ 俄罗斯将向非洲提供新的粮食安全计划

▶ 停飞近十年后，利比亚和意大利之间直飞航班将恢复

▶ 日本知事会公布少子化对策建议草案：幼教托儿有必要完全免费

▶ 欧盟理事会通过新规则，要求到2030年将其最终能源消耗量减少11.7%

▶ 韩国老年人劳动参与率超60%创纪录，近7成老年人愿继续工作

行业动态

▶ 乘联会：预计7月狭义乘用车零售销量为173万辆，环比下降8.6%

▶ 交通运输部：上半年2800余家网络货运企业上传运单数同比增长23.5%

▶ 机构：第二季度国内消费级市场AR产品销量同比增长251%

市场调研机构CINNO Research统计数据显示，2023年第二季度国内AR消费级市场销量为5.2万台，同比增长251%，环比增长19%。从整体市场格局来看，国内号称“AR四小龙”的Rayneo、Xreal、Rokid、INMO在第二季度占国内整体市场份额约90%，领先于其他厂商。

▶ 中国1-6月光伏压延玻璃累计产量1156.5万吨，同比增加68.7％

▶ 报告：7月新房成交同比或缩水4成

▶ 机构：二季度中国AR消费级市场销量为5.2万台，同比增长251%

根据CINNO Research统计数据显示，2023年第二季度国内AR消费级市场销量为5.2万台，同比增长251%，环比增长19%，AR行业迎来了快速成长期。凭借本土化和价格优势，国内的“AR四小龙”品牌已占据90%的市场份额

宏观先行

▶ IMF预计今年全球总体通胀水平将降至6.8%

▶ WTI 9月原油期货结算价收涨2.17%，报78.74美元/桶；布伦特9月原油期货结算价收涨2.06%，报82.74美元/桶

▶ 上期所原油期货夜盘收涨2.16%，报601.5元/桶。沪金收跌0.12%，沪银收跌0.67%。

▶ 中国船协：上半年我国船舶工业发展取得较好成绩，国际市场份额超七成

▶ 中国人民银行7月24日发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日央行以利率招标方式开展了140亿元7天期逆回购操作。同日，财政部、央行以利率招标方式进行了2023年中央国库现金管理商业银行定期存款（五期）招投标，中标总量为600亿元，起息日、到期日分别为7月24日、8月21日。鉴于当日有330亿元7天期逆回购到期，故央行实现净投放410亿元。中国银行研究院高级研究员王有鑫表示，需求端的变化逐渐成为影响流动性变化的关键因素。当前流动性需求整体偏弱，在此背景下的货币政策工具更多是以“稳增长、防风险”为主，利率中枢将继续维持在相对低位。

▶ 央行：截至6月末全国共有小额贷款公司5688家，贷款余额8270亿元

▶ 6月广东个人住房贷款利率同比下降0.74个百分点

金融一览

▶ 周二上证指数涨2.13%，报收3231.52点，创8个月最大单日升幅；深证成指涨2.54%，报收11021.29点；创业板指涨2.14%，报收2192.9点。沪深两市全天成交额约9500亿元，较上一交易日扩大约2900亿元。两市共有约4400只股票上涨，约700只股票下跌，其中，有62只涨停股，0只跌停股。北向资金全天净流入约189亿元。板块方面，厨卫电器概念股、房地产服务概念股、证券概念股领涨；芬太尼概念股、养鸡概念股领跌。热门个股方面，东方财富涨7.17%，长安汽车、亚联发展涨停，省广集团跌2.81%

▶ 亚太股市收盘涨跌互现，韩国综合指数涨0.3%，报2636.46点；日经225指数跌0.06%，报32682.51点；澳洲标普200指数涨0.46%，报7339.70点；新西兰NZX50指数跌0.7%，报11933.86点

▶ 国内商品期货收盘，多数上涨。碳酸锂主力合约涨停，尿素涨超3%，热卷、原油等涨超2%，纸浆、甲醇等涨超1%，菜籽油、橡胶等小幅上涨；淀粉跌超1%，花生、白糖等小幅下跌

研报·观点

▶ 万联证券：把握AI产业变革和数字中国建设双主线机遇

把握AI产业变革和数字中国建设双主线机遇，建议关注AI算力、AI应用、数据要素三大领域。AI算力方面，建议关注AI服务器、AI芯片领域相关公司；AI应用方面，办公、教育、金融是落地进度相对较快的场景，建议关注海外AI典型应用在国内的映射；数据要素方面，建议关注地方数据运营的参与厂商，以及各垂直场景的IT龙头。

▶ 东海证券：国内消费电子仍处周期筑底修复阶段

当前国内消费电子仍处周期筑底修复阶段，各环节库存已处相对低位，企业下半年逢低补库信心可能转强；从估值看，当前申万消费电子板块PE29.29倍，PB3.04倍，分别处10年历史分位的21.56%、12.36%，下半年估值修复的概率相对较大。建议关注：（1）下半年周期有望筑底的高弹性板块。关注存储芯片的兆易创新、模拟芯片的圣邦股份；关注消费电子蓝筹股立讯精密；被动元器件涨价的风华高科；面板继续涨价的京东方A、深天马A。（2）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注金宏气体、安集科技、北方华创、富创精密。（3）中长期受益国产份额提升以及汽车电动化、智能化行业红利驱动的汽车电子，可以关注MCU的国芯科技、功率器件的宏微科技、斯达半导

▶ 国信证券：三季度看好养猪，左侧优选成长

国信证券研报预计三季度母猪去化会加速，这也是其看好下半年生猪板块投资的核心原因。从2023年二季报的业绩预告表现来看，行业维持季节性深度亏损，资产负债表继续恶化，现金继续损耗；考虑到三季度猪价大概率仍维持亏损状态，生猪养殖距离反转更进一步。标的推荐上，目前仍属于周期左侧，推荐关注出栏增速快、成本改善明显的高质量成长标的，一方面从边际定价的角度，高质量成长标的边际向好趋势会更为明显，另外从估值的角度看，对于明年出栏弹性高的标的，其估值性价比也会在下半年行业做估值切换时得到更明显的体现。

▶ 开源证券：券商板块估值和机构配置仍位于历史底部

券商板块估值和机构配置仍位于历史底部，尚未反映全年景气度改善，边际上看，利率持续下行利好券商固收自营，对于“含基量”高的券商降费靴子基本落地，关注底部机会。看好景气度占优的中小券商和金融信息服务类标的弹性较强，受益标的：东方证券、兴业证券、财通证券、中信证券和华泰证券。

▶ 方正证券：关注预期低点估值底部的白酒顺周期反弹机会

政策催化东风已至，关注预期低点估值底部的白酒顺周期反弹机会。前期市场担忧白酒库存周期及批价倒挂问题，叠加经济下行周期导致预期较低，当前白酒板块基本面调整接近尾声，悲观预期已充分释放，上半年宏观经济及库存压力下，酒企积极调价控货，批价维持在相对稳定水平彰显韧性。当前房地产政策积极信号+促消费扩内需暖风已至、至暗时刻已过，下半年升学宴高峰期+中秋国庆季拉动动销面好转，经济发展动能渐起望迎边际改善，白酒作为宏观经济强相关行业，看好板块顺周期反转机会，迎阶段性板块布局时机。

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