2002年，比亚迪在香港上市，当时没有多少人看好，李录是个例外，他持续买入，他的投资风格是最初只买了一小部分仓位，后来股价多次下跌又多次买入更多，践行在好公司上越跌越买的价值投资策略。只用了3年时间，到了2005年李录已经成为了大股东之一。

此外，他还分别在2008年、2009年、2014年、2015年、2016年分批分次进行增持。比如2014年12月18日，港股比亚迪在疯狂洗仓盘涌现之下，下午出现恐慌性抛售，股价下跌到18.7元，创两年以来的新低。就在别人最恐惧的时候，李录却大势入市扫货。对于李录来说，别人最恐惧的时候，就是他赚钱的好机会。

那么，不被大众看好的比亚迪有什么吸引李录的地方呢？

他在接受36氪采访的时候说：“比亚迪的故事很简单，公司创始人王传福是一个极其优秀的工程师，他创办这家公司只用了30万美元的贷款，一直到上市都没有其他外部投资人。”

可见，李录最欣赏的是王传福这个人，他能从无到有把比亚迪做到上市几乎只靠内生增长。李录看好比亚迪的三个详细原因写在他2020年出版的书里：

第一、比亚迪恰好拥有天时、地利、人和三者同时发生作用的绝佳环境，表现在：处在新能源车爆发的环境，在恰当的时候得到了政策的支持。公司的工程师文化让比亚迪拥有解决重大难题的能力。行业、政策和工程师团队三者强强联合。

投资比亚迪的时候，李录在价格上有很大的安全边际。他说：“我们投资比亚迪的成本，以现在来计算大概只有一两块钱，所以在过去十几年里，我们非常有信心地持有。”

第二、比亚迪就像一台不断学习的机器。公司10年前才正式进入到汽车制造行业，8年才生产出第一辆车。身处一个要和全球所有品牌激烈竞争的市场之中，他们不得不全力以赴。而且他们从来没有什么所谓的本土竞争优势。

因为中国汽车行业从开始就是对所有国际品牌开放的，很多国内外知名品牌都比比亚迪有优势。但是比亚迪学习能力很强，从公司造车历史来看，从燃油乘用车到新能源汽车，从燃油SUV到电动SUV，造车能力持续提升；学习能力和自我进化能力非常强。