金台观察：
鲁迅说：我向来不以最坏的恶意来揣测人性。
面对比贩毒还暴利一万倍的A股IPO游戏，任何一项制度都可能被利用。
继量化之后，限售股转融券再次被舆论口诛笔伐。
最近上市的中巨芯、金帝股份等上市首日被巨量融券做空，股价暴跌，再次将限售股转融券制度推向众矢之的。
限售的大股东可以参与融券业务，可能有人对此还将信将疑。上市公司指南针的一纸公告，将这个事情弄成了实锤！
根据公告可以确定，上市公司的大股东早就把股票借出去参与融券业务了。
其实，这不是个例。根据《深圳证券交易所转融通证券出借交易实施办法（试行）》，已经有很多上市公司的控股股东都参与转融通证券出借业务。
这些股票通过券商，就可以被机构反复借出来卖掉。这样一来，等于很多限售股并没有被锁定，而是通过融券业务，在市场上提前变相流通了。
所以，我们实际流通的股票市值，要远远高于股票软件显示的流通市值。而且一般的散户无法借到券，只有机构才可以。
如果相关上市公司的限售股被大量交易，给中小投资者释放的信号是，该公司大股东、实控人并不看好公司发展前景，从而恐慌性跟进，造成股票被大量抛售，导致股价下跌，将会对公司的形象和声誉造成不良影响，影响公司的长期发展。
限售股大股东明明不能减持，却通过转融通实现了变相减持，实现了股票变现，真金白银落袋。
不仅如此，面对这样一个大BUG，这给上市公司大股东与外部机构（战略投资者）合谋操纵、内幕交易和利益输送提供了“合法”的管道。
比如某新上市公司发行价是20元，上市当天突破100元，大股东可以出借他全部限售股份给某资管公司A，A公司通过二级市场以均价100元全部抛售给接盘的散户，然后砸盘并等待股价跌破发行价20元，再全部买回并还给大股东。
表面看赚了大钱的是A公司，大股东似乎只是赚了点转融通业务的正常点位的利息。然而，你们不知的是，A公司不是别人，恰恰是大股东的白手套，是大股东提前设立的名义上的资管公司，实际就是大股东自己！
如此一次暪天过海的转融通全流程，如愿提前实现了限售股的减持！真金白银都落袋为安了，富贵及时变现，几辈子都用不完的。
更为可怕的是，大股东可以继续利用A公司这个白手套，配合发各种利好消息，再次把股价炒作到100元，然后又把20以下买入的筹码全部再搞一次融券卖出！如此反复收割，转融通成为大股东循环牟利的工具！
长此以往，作为融资者的大股东哪里还有心思和动力搞好上市公司，做好限售股转融通这门技术活即可。
“限售股转融通”就好比是原本54张扑克牌，三个人斗地主，只要两个农民配合得好，是完全可能打赢地主的，这就是“生态平衡”。然而“限售股转融通”就好比是“地主”额外又借来一副或者几副扑克牌和两个农民打。地主可以瞬间出现两副甚至多副“王炸”，而两个农民却只有自己一开始的那一把牌，这样一来“多空平衡”就瞬间被打破了，实力完全向“地主”一方倾斜，并且呈现碾压态势，所以我们认为“限售股转融通”是破坏市场“正常生态”的行为，必须及时叫停！！！
这么多年IPO大跃进，无论是过去的审核制，还是现在的注册制，无论市场多低迷，新股发行鲜有失败者。相反，高价发行、新股被抢购和爆炒成为常态。这背后，本质是为了顺利地多发股票的制度设计在作祟。
你以为新股是怎么发出去的，你以为行情不好、散户不申购，新股就发不出去了？太幼稚了，散户不申购，正好战略配售券商包销，一上市就融券清仓，这叫无风险套利啊。
大家看懂了么？也就是说，“限售股转融通”的本质就是为了达到最大限度发行IPO的任务和战略投资者实现双赢而留下的bag ！！！
最近A股市场集中暴露出来了太多太多的问题，各种各样的漏洞和bag需要解决，希望借助这一次全体投资者共同关注、媒体接连曝光的机会，管理层能够真正做到“刮骨疗毒”，彻底改变，还A股市场和广大投资者一个公平、公正、公开、透明、清朗的投资环境，而不再是漏洞百出，人为操纵，利息输送，被外媒嘲讽为骗局！
只要公平，盈亏靠个人能力，即使亏损我相信大家都会心服口服，否则难平民愤！！！
期待A股市场真正蜕变的时刻早日到来，衷心期待A股市场与国运一起腾飞，助力中国经济高速发展，同时为广大投资者真正创造财富而不再是一味地收割！不再是万年3000点，更不再成为全世界的笑柄！
在某些人的主导下，A股全面学习美股制度，却从来不考虑A股实际，尤其是交易只能T1并设有涨跌停的现实。所有的政策都是为了去散户化。殊不知，正是亿万投资者撑起了A股的脊梁。
没有散户，就没有A股。如果真正要保护投资者，就给散户和机构一样的武器。
《光祥财经》认为，限售股以任何一种形式在二级市场流通，违反市场“三公”原则。限售就是限售，销售股不宜作为融券借出标的，必须立即堵塞这一制度漏洞，防止被坏人利用。
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