全球资产管理中心评价指数报告(2023)|伦敦|理财公司|资产管理中心|金融|银行理财

今天分享的是资产管理系列深度研究报告:《全球资产管理中心评价指数报告(2023)》。(报告出品方:中欧国际工商学院)

报告共计:62页

【报告内容摘要如下】

2023年以来，受美联储大幅加息和疫情“疤痕效应”等多重因素影响，全球资本的跨境配置减少，国际支付系统的摩擦和融资成本增加，主要资产类别收益率显著下降，从而降低了银行的盈利能力，挤压了私人部门的信贷供给。这无疑对全球资管行业提高资本配置效率、分散风险的功能提出了更高要求。CEIB经历过去十年持续的规模扩张，全球资管行业高速增长态势发生了现实转向。复杂的国际形势、经济体系不确定性、人口老龄化等因素，让全球资管行业面临结构性挑战。

值得关注的是，受益于上海资管市场持续开放，上海依然E1B保持在第六位。首先，金融供给侧结构性改革持续丰富底层资产供给。2023年上半年，上海是IPO数量最多(62家)的全球资产管理中心，并上市了30年期国债期货、氧化铝期货、合成橡胶期货与期权以及集运指数(欧线)期货等衍生品。其次，头部资管机构AuM逆势增长。截至2023年6月，以上海为总部的前五大资管机构AuM同比增速达23%，位居全球前列。第三，政策资源持续丰富。上海于2022年7月成为跨国公司本外币一体化资金池试点;同年8月成为气候投融资首批试点;截至2023年6月，上海已有59家QDLP和86家QFLP。

银行理财净值化转型是当前中国资管市场最大的挑战，也蕴含了极大的机遇。2023年上半年，中国净值型理财产品存续规模24.3万亿元，占比96%，理财业务规范化转型成效显著。中短期内，银行存款利率下行与居民配置结构调整为银行理财市场带来增量资金;金融供给侧结构性改革为银行理财市场带来增量投资标的。

2023年，纽约、巴黎和伦敦位列全球资产管理中心评价指数前三位。与2022年相比，受资本流动以及ESG领域投资的景气程度影响，欧元区资产管理中心评分和排名普遍上升，亚洲地区则有所下跌。其中，伦敦与纽约的差距由10分进一步扩大至11.6分，并被巴黎以0.6分的微弱优势赶超。一方面，巴黎在股票市值、ESGETF和债券数量方面有高达30%-50%的涨幅;另一方面，自英国退欧以来，伦敦股债市场资金流出趋势加剧，IPO数量锐减，叠加2022年英国养老金市场风险，开放式基金的净资产规模下滑明显。

卢森堡和苏黎世均小幅上升，超过都柏林分别至第十一、十二位。多伦多因底层资产与资管产品增长有限甚至负增长而下跌至第十四位。受益于北京证券交易所的成立，北京上升至欧陆家嘴第十五位。

在需求端，从银行存款、保费余额、养老金、外汇储备、主权财富基金以及金融账户平衡等六个指标衡量，2023年美国的四大城市(纽约、波士顿、芝加哥、洛杉矶)与中国的北京与上海维持遥遥领先的资金优势;其余亚洲和欧洲城市的评分差异不大。

在供给端，从FDI管制程度、相关税率(企业所得税、资本利得税、最高个人所得税)、金融和保险就业人数及其在非农就业人数中的占比来看，苏黎世、香港、卢森堡和新加坡等地的制度优势对人才具有较大吸引力;此外，在经济景气下行周期，这种吸引力在欧洲出现分化，如都柏林和法兰克福评分明显下跌，而巴黎则小幅上涨。

指数分析认为，为了抑制高通胀对经济的破坏，主要经济体长达一年的持续加息造成了区域性的流动性危机和金融风险。随之而来的全球资产价格发生的结构性变化，使得过去几十年资产估值高、预期回报低的情况发生逆转。由于这一变化过程进展极快，许多资产管理人来不及调整资产配置。2022年末，原AuM在全球排名前10位的资产管理人同比平均下跌了钱，跌幅最大的是美国纽约梅隆银行，接近25%。2023年上提半年随着全球股债市场好转，截至6月30日，前10位资产管理人AuM合计41万亿美元，同比增长6.4%，整个资产管理行业仍处在风险和回报重新平衡的过程中。

【报告内容看点】