一般公司财报发布后，股价都会有一个较大幅度的波动。而波动对于期权来说，本身就是价值，波动越大，期权上的投资机会也就越多。

另外，除了捕捉投资机会以外，还能抵御部分投资风险。如果正确使用期权，是能够以小资金放大财报前后波动的收益，又或者用来抵御一部分财报未达预期导致的正股下跌风险。

猜不对涨跌，也能用期权赚钱，这就是跨式期权策略。

买入跨式策略是指同时买入相同数量、相同标的、相同到期日、相同行权价格的看涨期权和看跌期权。该策略适用于正股价格波动非常大的股票，典型的是成长股、科技股。

买入跨式策略适用于预期标的价格会有大幅波动，但不确定波动方向的情形。

该策略只需付出有限的权利金，如果发生暴涨或暴跌，潜在收益可能巨大。当然该策略最大的风险是，如果波动不够大，将可能损失全部权利金（买入期权所花费的本金）。

买入跨式策略的盈亏平衡点有两个：

低盈亏平衡点等于行权价格减去总权利金，高盈亏平衡点等于行权价格加上总权利金。到期时，当标的价格低于低盈亏平衡点或标的价格高于高盈亏平衡点时，买入跨式策略才能盈利。

同理，与买入跨式期权相对应的是卖出跨式期权，也就是同时卖出相同数量、相同标的、相同到期日、相同行权价格的看涨期权和看跌期权。卖出跨式策略适用于预期标的价格不会出现大幅波动的情形（波动小）。

买入跨式策略最适合高波动情形

在美股科技股大幅度暴雷的当下，使用买入跨式策略正当其时。究竟是选择买入还是卖出跨式期权组合，需要投资者在时间价值和未来波动期望之间进行博弈。

总而言之，当投资者预计波动率上升时，买入执行价相同的看涨与看跌期权；当投资者预计波动率下降时，卖出执行价相同的看涨与看跌期权。

更多期权知识来源：期权酱