A股三大指数今日延续疲软走势，截止收盘，沪指跌0.85%，收报2929.18点；深证成指跌1.07%，收报9116.44点，创阶段新低；创业板指跌1.45%，收报1775.58点，创阶段新低。市场成交额达到7363亿元，北向资金今日净买入近20亿元。
值得注意的是，今日中国神华总市值超越了宁德时代。从过去5个月的涨跌幅来看，新能源龙头的宁德时代一路走低，跌幅超30%。而中国神华则始终维持着震荡向上的态势，涨幅近20%。
高股息资产是开年至今的最强主线，煤炭板块涨幅尤为显著。机构分析表示，当前红利策略仍具有配置价值，多重利好因素下，红利策略有望持续跑赢大盘。
本周，各大指数均有所走弱，但仍有不少个股逆市拉升。具体数据上看，不计算新股和北交所股，累计共有22只个股周内创历史新高，其中，农业银行、中国海油、长江电力、宁沪高速4只大市值（超500亿元）权重股在列，其分别代表银行、石油石化、公用事业、交通运输板块。
中国神华再次刷新2008年以来的股价记录，市值达到6646.02亿元，超越锂电龙头宁德时代。宁德时代市值跌落6638.15亿元。
受高业绩、高分红加持，中国神华股价已连续五个工作日上探。
从本周创历史新高或多年新高的大市值权重股来看，其多为高股息股，且均所属红利概念板块。
兴业证券近日研报指出，在高增长、高景气行业相对稀缺、内外不确定性扰动短期难以消除的市场环境中，风险偏好难有趋势抬升，而继续以景气为锚博取超额收益的难度也明显提升，盈利稳定、且抵御市场波动能力较强特征的红利低波资产成为了市场更为重点关注的品种。
具体可关注的标的方面，以股息率（近12个月）数据统计，达安基因、冀中能源、荣安地产、立霸股份、大全能源等股股息率较高。若筛选总市值超1000亿元的权重股，累计共有17股股息率超5%。其中，光大银行、兴业银行、万科A、中国建筑、工商银行、农业银行、江苏银行、中国平安、招商银行、中国石化、大秦铁路、中国石油市净率不足1倍。
华福证券总量团队1月4日发布的《红利策略可持续性探讨》报告认为，长期来看，无论是美股还是A股，红利策略都是有效的，体现为股息率较高的组合表现优于股息率较低的组合。红利策略之所以有效，主要有三点原因：一是低估值因子在A股市场上长期有效；二是企业高分红行为的背后是充沛稳定的现金流；三是企业高分红行为可持续性强。
华福证券表示，当前红利策略仍具有配置价值，多重利好因素下，红利策略有望持续跑赢大盘。利好因素主要有三点：
一是无风险利率有望创历史新低。近期货币政策易松难紧，未来我国长端利率或仍将下行并有望创新低，对红利策略形成利好支撑；
二是当前红利策略相对于全部A股的估值水平仍处于历史低位，具有一定的估值性价比；
三是当前以养老FOF为代表的部分风险偏好较低的资管产品，对红利策略的配置仍然不足。除低波动低回撤的优势外，红利策略相对于大盘指数的长期胜率也较高，这一特点与养老FOF的产品属性十分契合。
2024年度红利策略三条主线
长江证券在近期研报中分析表示，以“股息率+分红率”作为选高股息标准，建议关注以下三条主线：
1）国企改革主题下的高股息机会
央企整体股息率较高，“一利五率”纳入考核目标或进一步提升央国企分红；在弱指数的市场环境下，确定性的高分红收益+低赔率的资本利得使得高股息组合具有一定的吸引力。随国企改革的稳步推进，央国企价值重估且整体股息率相对较高，建议关注高股息、高现金的上市央企。
2021年以来上市国企盈利增速总体超过上市民企
资料来源：Wind，长江证券研究所。注：图中数据剔除金融和两油，下同。
央企整体股息率持续较高
2) “红利+低波”，防御之选：
对于风险偏好和波动要求相对较低的投资者，建议继续关注“红利+低波”带来的平滑净值曲线。最新煤炭、交运等边际权重有所提升。
3) AI主题下的科技红利，攻守兼备：
配置高股息+TMT即“哑铃”策略，震荡市中更宜使用。出版、游戏等仍是通讯业务红利的权重板块，信息技术与硬件红利中计算机权重有所调升。
(本文完)
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