路透2月1日 - 在美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)对政策制定者3月份降低借贷成本的押注泼冷水后，希望美联储即将降息的投资者收到了一个清醒的提醒，即美联储将重点放在对抗通胀上。

周三美联储今年首次货币政策会议结束时，鲍威尔表示，通胀仍高于美联储目标，可能会阻止政策制定者在三月份的下一次会议上降息，从而破灭一些投资者的希望。

一些市场参与者淡化了推迟降息的重要性，称消费者价格的持续降温趋势和稳定增长比首次降息的时机更重要。市场仍预计美联储今年将降息约 140 个基点，而美联储的预测为 75 个基点。

然而，其他人表示，鲍威尔的观望态度，加上对美国银行业的担忧重新抬头，以及科技巨头的盈利好坏参半，可能会减缓标准普尔 500 指数(.SPX)的强劲涨势。

“市场可能需要消化 2023 年底的部分涨幅以及今年年初的部分涨幅，以便……经济状况和商业状况赶上定价的水平，”他表示。马永宇 (Yung-Yu Ma)，BMO 财富管理公司首席投资官。

微软(MSFT.O)业绩令人失望，标准普尔 500 指数周三下跌 1.5%，打开新选项卡和 Google 母公司 Alphabet(GOOGL.O)，打开新选项卡美国地区银行的疲软也是导致经济下滑的原因之一。与债券价格相反的基准 10 年期国债收益率下降了约 13 个基点。

去年年底，由于市场预期美联储加息行动已达到顶峰，并将很快开始降息，股市和债券大幅上涨。宽松的货币政策通常被视为股市的顺风车，因为它降低了企业和家庭的资金成本，同时引导债券收益率走低。

一些投资者认为，这些反弹可能已经太过分了。最近几周，央行官员对即将降息的想法进行了反驳，同时经济的持续弹性引发了人们的担忧，即如果美联储过快地降低借贷成本，通胀可能会反弹。

威尔希尔首席投资官乔什·伊曼纽尔表示：“市场有点超前了。”“对于美联储没有市场预期的鸽派态度，我并不感到惊讶。”

周三晚间与美联储主要政策利率挂钩的期货反映出，3 月份首次降息的可能性为 36%，而鲍威尔新闻发布会前的可能性为 58%。5 月份降息的可能性从 51% 上升至近 60%。

ClearBridge Investments 投资策略分析师 Josh Jamner 表示，考虑到大量投资者预计 3 月份会降息，“将会有投资者的仓位越位”。

不过，他表示，“无论首次降息是在三月还是五月，都不是经济如何走向软着陆或衰退的支点。”

关注经济

事实上，鲍威尔对美国经济形势给予了强烈支持，强调在就业和经济持续增长的预期下通胀下降。

Conning North America 首席投资官辛迪·博利厄 (Cindy Beaulieu) 表示：“从现在到 3 月份，我们获得的经济数据对于推动市场至关重要。”

“如果我们得到的数据与美联储过去六个月的情况一致，即通胀下降、工资增长放缓……这肯定会给五月份的会议带来更大的意义，也会让美联储更有信心采取行动。那一点，”她说。

Monachil Capital Partners 创始人、首席投资官兼管理合伙人阿里·梅利 (Ali Meli) 对美联储对通胀的谨慎态度感到鼓舞。

“美联储今天所说的关键是对2%通胀目标的承诺。他们非常致力于2%——这是正确的举动，”他表示，并补充说美联储首次降息的时机“不太重要”。

对于一些债券投资者来说，美联储转向的任何延迟都意味着在降息之前利用高收益债券的机会。

奇尔顿信托公司(Chilton Trust)固定收益首席投资官蒂莫西·霍兰(Timothy Horan)表示，如果收益率进一步上升，他将寻求购买更多票据。

他表示：“鲍威尔给了美联储更多的时间，但这也让投资者有机会更好地利用这一从紧缩货币政策到调整的重大转变。”

与此同时，投资者表示，如果形势收紧开始威胁金融稳定，脚本可能会改变，从而推动美联储宜早不宜迟。

可能出现这种情况的一个领域是银行业，继纽约社区银行(NYCB.N)之后，银行业再次出现了对美国地区银行健康状况的担忧。，打开新选项卡报告意外盈利亏损并削减股息。

“这里的变量是系统的财务压力，”威尔希尔的伊曼纽尔说。“我认为这个变量可能会稍微倾斜天平。”