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2月28日消息，大盘今日震荡调整，尾盘加速下行，深成指、创业板指双双跌超2%。板块方面，人造肉概念股逆势活跃，双塔食品、索宝蛋白、东宝生物涨停。其余各板块普跌，半导体芯片股全线调整，佰维存储、银河微电等大跌超10%。消费电子板块集体下挫，春秋电子、捷荣技术、亿道信息等多股跌停。前期高位股集体下挫，克来机电、亚世光电、蓝科高新、睿能科技、汉马科技跌停。

总体来看，个股呈普跌态势，超5000股处于下跌状态，超三百股跌停，市场成交额显著放大，两市成交突破万亿，为龙年首次，沪深两市今日成交超过1.35万亿元，北向资金净买入13.4亿元。

图：今日中国股市主要指数收盘表现；截至收盘，沪指跌1.91%，深成指跌2.4%，创业板指跌2.51%

1、从盘面上来看：昨日市场再次刷新反弹新高，一度令市场充满期待。而今日市场的冲高回落，又使得市场担忧起来。实际上今日上午指数整体表现良好，盘中还继续上行，深成指以及创业板指还一度大涨。但午盘前的跳水令市场情绪回落，尤其是此后的翻绿以及午后多数时间的绿盘位置运行，使得连续上行后的市场开始产生担忧。尾盘，指数整理中继续调整，全天冲高回落迎来调整。

盘面上，公用事业、银行以及煤炭钢铁等表现良好，是托底指数的重要力量。但多数板块走低，其中通信板块迎来大跌，电子、汽车以及计算机、机械设备等跌幅居前。资金方面，场内资金大幅净流出，而昨日大幅净流入下今日北向资金流入放缓。

2、从市场风格来看：截止昨日我们看到，此前价值股集中发力之后，近期小微盘股持续走强。尤其是这两日深成指以及创业板的相对强势，似乎有补涨的意味。而国证2000指数以及中证1000指数等的上行，也预示着小盘股反弹的延续。但正如此前跟大家所说，连续反弹以及赚钱效应显现的同时，一些没有业绩支撑而估值相对较高的小微盘股，在反弹之后可能还有补跌的可能。

而从今日市场表现看，随着国证2000以及中证1000指数的跳水也能看出，这些品种阶段的上行以及补跌或进入尾声，至少第一阶段的行情告一段落，有没有第二阶段行情未知，但分化可能是大概率事件。

3、从成交量来看：值得注意的是，今日两市冲高回落下成交额突破1.3万亿，创出一段时间以来的天量。而实际上，今日今天上午，两市成交就已经释放出8888亿。按理说，市场持续反弹成交不断释放是相对正常的，但需要注意的是，如果是温和的释放，表明市场整体走势相对平稳。而如果量变突然放大，短期盘面就可能发生较大的变化。

纵观历史，对于反弹以及上行行情当中，尤其是上涨尾声的放量，往往预示着行情可能的高位。而即便是上涨的途中或者反弹的尾声，巨量的释放也是整理或者调整的信号。因此今日两市的天量，虽然说高点还为时尚早，但至少表明短期市场分歧加大，阶段或已进入高位区域。

4、策略上：此前我们指出，即便指数迎来快速的上行并有力站上3000点，但市场仍有大面积的个股处于浮亏当中，甚至还有多数个股亏损超30%。指数3000点后，随着短期获利盘的涌现以及波段持仓的调仓换股，市场或呈现反复，3000点上方切忌盲目追涨。而与此同时，在经济复苏还不强的核心矛盾下，指数持续上行的概率也不大。所以，这里阶段性的调整或者后面反弹的结束，可能都不意外。

对于投资者来说，经历持续的上涨以及反弹之后，这里都需要考虑一次策略的优化。波段投资者可考虑调仓换股或者波段出局观望，而由于市场进入可操作周期，短线投资者仍可紧跟市场热点积极进行个股博弈。最后，对于战略投资者而言，经济上行趋势下，大周期仍是逢低继续播种的好时期。

5、对于近期市场行情走势，机构后市观点：

A、星石投资：春节后市场情绪延续修复，从近期资金交易结构来看，股市自身内生的活跃度正在增加。前期市场对于中长期因素的定价已经较多，在各项宏观政策和资本市场政策的合力下，市场对于风险的部分担忧有所缓解，市场预期和交易倾向可能正在向好的一面变化。同时，上市公司业绩预告等信息公布，提供了部分业绩端的投资线索，市场资金或正在积极挖掘投资机会。向后看，虽然短期指数修复，但当前A股市场估值仍处于历史偏底部区间，无论是与历史比较还是与全球市场横向比较，都具有不错的投资吸引力，因此股市反弹仍有望持续，今年重要会议即将召开，政策预期和政策落地带来新变化对于股市整体表现和市场风格的影响可能会增加。

B、中金公司研报指出，股息率高低及其确定性是当前银行选股的主要逻辑，高股息策略的投资回报率要求下限可能不断下移，银行股票的股息回报吸引力提升。建议可关注分红和盈利稳定性、资本补充需求、资产质量较好的银行。此外，不良生成率及信用成本边际走低、短期营收利润表现好于可比同业、公司治理层面有所期待的个股可能走出差异化独立行情。

C、建信基金认为，短期内市场仍处于政策和经济数据的“窗口期”，市场或将延续政策支持与经济数据较强的交易逻辑。值得注意的是，市场反弹修复至3000点是多数市场投资者关注的重要节点，因此指数修复至此后或将回归震荡与结构性行情。随着政策落地和更多经济信号释放，市场或将再次选择方向。

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