作者|郭一鸣，编辑|王瑾熙
来源：巨丰投顾、好股票应用
观点：春节以来，北向资金大幅买入，二月以来累计最高买入接近一千亿。北向资金的大幅买入，既是全球形势以及周期变化下的被动配置，同时也是中国经济复苏以及股市估值低位价值体现下的主动出击。整体看，北向资金大幅的流入，透露出外资对中国资本市场的看好，也预示着国内经济复苏以及股市配置价值逐步凸显。不过，需要注意的是，此次北向资金被动配置的倾向貌似更强，在国内基本面复苏还不强的趋势下，后期可能还有反复。
2月前后，北向资金迎来连续8日的净流入，自此拉开了此轮大幅流入的序幕。春节前以来，北向资金多次出现单日净流入超百亿的大手笔，体现出对A股市场的看好，并对市场带来信心的提振。根据统计，2月份北向资金大幅净流入607亿，3月份截止26日净流入超300亿，两个月累计流入接近1000亿！
春节以来，北向资金的流入，不仅强势而且逆势：
一方面，今年以来北向资金流入已超过去两年全年净流入。截止3月26日，北向资金大幅净流入接近千亿。而2022年和2023年北向资金分别净流入900亿和437亿。由此可见，今年前三月至今，北向资金大幅净流入下，已经超过去年和全年的净流入。不仅如此，2月北向资金大幅净流入607亿，也创下2023年2月以来的新高。如果按照单周的表现，北向资金在3月的第二周大幅净流入328亿元。根据Wind数据显示，北向资金自2014年11月以来，单周净流入超过300亿元的情况，仅仅出现过8次。
另一方面，近期美元走强以及人民币贬值下，北向资金逆势买入。上周，“超级央行周”之下，随着瑞士央行的意外降息，美元随之走强，而离岸人民币一度走低，并创下去年11月以来的新低。不过人民币贬值下，外资依然大幅流入，3月20日净流入55亿之后，3月25日以及26日两日合计净流入超百亿。
北向资金大幅净流入的背后 人民币整体的稳定以及主被动配置的需求提升
首先 ，被动配置的需求。按照富时罗素2023年8月3日公告，将于今年3月把2023年9月沪深港通扩容后新调入的A股的纳入因子从12.5％提升至25％，调整措施将于3月4日生效，3月15日进行指数调仓。富时罗素指数调整带来被动跟踪资金将进一步增配A股。除此之外，去年下半年大幅净流出下，随着国内市场的逐步稳定，北向资金平衡配置的需求或在回升；其次，主动配置的提升。国内经济迎来修复，股市估值历史低位下配置价值凸显。与此同时，印度、日本等外围股市创历史新高的同时也凸显出A股估值性价比，进而提升海外资金配置的需求。
整体流入下需要注意机构上的波折
北向资金开年表现抢眼，预计在国内经济基本面进一步修复以及海外美联储下半年降息的预期下，北向资金整体将保持净流入趋势。但需要留意国内基本面修复的强度以及海外货币政策阶段的不确定性。
2月以来的高频数据显示，国内经济基本面整体回升，但力度并不强，在房地产市场依然拖累之下，要谨防基本面修复的缓慢。而海外美联储上半年降息的预期逐步降温，也或影响美联储降息的节奏。而在此期间，如果阶段预期以及市场情绪发生变化，也需留意北向资金强势状态的减弱，进而对市场信心和情绪的影响。
总体上，今年以来北向资金大幅的净流入，还是体现出多中国资本市场的看好，也凸显出当前股市的配置价值的提升。但需要注意阶段的波折，尤其是国内经济修复不强以及海外美联储实质性降息预期后延的趋势下，谨防北向资金阶段反复给市场带来的情绪和信心的影响。
作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002
免责声明：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担
热门跟贴