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2024年4月2日晚间，贵州茅台（600519.SH）披露了2023年年报。

贵州茅台的2个在建工程项目，引人关注。

黄桷树财经注意到，贵州茅台虽然手上有钱，但这2个在建工程项目的进展不太顺利，建设进度不达预期。

一个是3万吨酱香系列酒技改工程及其配套设施项目。

2018年9月，贵州茅台董事会审议通过《关于投资建设3万吨酱香系列酒技改工程及其配套设施项目的议案》，3万吨酱香系列酒技改工程及其配套设施项目建设总投资83.84亿元，建设地点在习水县新寨、柑子坪、大地，项目建设周期为3年。

从贵州茅台2019年年报到2023年年报，可以看到上述项目的进展情况。

2019年年报显示，上述项目进度为8%，累计投入占预算比例为5%；2020年年报显示，上述项目进度为32%，累计投入占预算比例为19%；2021年年报显示，上述项目进度为58%，累计投入占预算比例为45%；2022年年报显示，上述项目进度为77%，累计投入占预算比例为58%；2023年年报显示，上述项目进度为90%，占预算比例为65%。

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黄桷树财经注意到，截至2023年末，3万吨酱香系列酒技改工程及其配套设施项目已经累计投入了55.01亿元，按照目前的项目进度，3万吨酱香系列酒技改工程及其配套设施项目有望在2024年完工。

另一个项目是茅台酒“十四五”技改建设项目。

2022年12月，贵州茅台董事会审议通过《关于投资建设茅台酒“十四五”技改建设项目的议案》，茅台酒“十四五”技改建设项目总投资155.16亿元，建设地点位于茅台镇太平村和中华村，建设周期为48个月。

从贵州茅台2022年年报到2023年年报，可以看到上述项目的进展情况。

2022年年报显示，上述项目进度为1%，累计投入占预算比例为1%；2023年年报显示，上述项目进度为19%，累计投入占预算比例为8%。

黄桷树财经注意到，截至2023年末，茅台酒“十四五”技改建设项目累计投入资金12.03亿元。理论上来讲，茅台酒“十四五”技改建设项目一年的进度应该达到25%，但实际只达到19%，这意味着该项目的进度偏慢。