我们呈现“宏观平稳，数据异化，行业分化”，当下最大的问题在于生产端和消费端的价格。

美国呈现“经济回升，通胀回升”，经济和制造业高景气，各项数据皆高。美国作为消费主导型经济，正在反馈一个逻辑“特定时期，资产再通胀一定比通缩管用”。

4月以来，一直没有特别明确的想法，昨天写了一篇文章，表述了我的一些观点。

“非典型复苏”，海外需求增长，拉动国内生产端复苏，并非全量复苏。

“数据异化”，总量数据（GDP）较好，各细分项大概率表现一般。预估数据来看，金融（M1/M2等）、社融（信贷）、物价数据（CPI/PPI）等难找亮点。

昨晚美国发布3月CPI，我们一早也发布了物价数据，在我写文字时没看数据，大意如下，几乎准确猜中……

物价数据

▶︎ CPI同比 0.1%，前值 0.7%，涨幅较上月回落

▶︎ PPI同比 -2.8%，前值 -2.7%，跌幅较上月扩大

宏观平稳，经济总量数据与细分数据异化，CPI同比涨幅较上月回落，PPI同比跌幅较上月扩大。

我只看工业企业情况，实因我不太关注消费（难见好转）。

建筑材料、农副产品、化工原料、燃料动力、黑色金属，价格均下降。有色金属上涨，与海外因素有关，典型的定价权问题。

今年以来，经济数据细分项存在“打架”的情况。我们数据异化的表现，自去年M2失真开始，当财政手段主导时，货币数据阶段性参考意义下降。央行在《三季度货币政策执行报告》提到“不宜过于关注新增贷款情况”。

销售面积下降20.5%，销售额下降29.3%。房地产销售金额降幅大于销售面积降幅，量跌，价更跌。如果房地产持续疲弱，提前还贷在总量上又将难以减缓，反向抑制信贷。

3月PMI细分项“增量不增价”，“增收不增利”，“出厂价格”是各指标中唯一下降的。工业企业营收改善，但利润改善较慢。

几乎已确定，我们将会得到一个亮眼的一季度GDP，但企业盈利、居民收入、资产价格的表现，都会弱于GDP的表现。

美国房地产和制造业一起回暖，股市上涨支持家庭部门财富扩张。我们的地产乏力，难以形成经济顺周期趋势。

有一句话，不知当讲不当讲：

“美元计价的黄金、铜和石油等价格强势上涨，背后反映美国经济的强劲”。

1973年，布雷顿森林体系瓦解时，黄金大概是 20 美元/盎司，现在是2300 美元/盎司。美元的购买力相对于黄金已经跌了 99%，美元印钱时，其他货币被迫也要印钱，黄金趋势没走完，应该是这个逻辑。

写不动了，烂尾。4月七连阳。

3月下旬以来，一直讲“追求资产再通胀”。

宏观在左，交易在右，资本永不眠！

本文由爱撸铁的程序猿原创。

文|爱撸铁的程序猿