几个大事先梳理一下。

1、这周末伊朗对以色列动手。

打击位置主要集中在以色列南部和巴勒斯坦约旦河西岸地区。

约旦河西岸地区名义上是属于巴勒斯坦领土，但实际上已经归以色列管辖。伊朗打击有惩罚的意味，以色列在这里的防空系统相对单薄。

以色列南部伊朗重点打击的是拉蒙空军基地，4月1日以色列入侵叙利亚领空，轰炸伊朗驻叙利亚大使馆的F-35就是从拉蒙空军基地起飞，伊朗打击这里名正言顺，属于对等反击。

在发射导弹和无人机之前，伊朗就已经多次喊话，就差把发射时间和发射数量告诉美国和以色列了。

发射完导弹和无人机之后，伊朗军方宣布军事行动已经结束，武装部队处于戒备状态。如果以色列再次回击伊朗，伊朗的下一次行动将规模更大。

以色列已降低全国各地警报级别，全国仅有一人受伤。黎巴嫩、约旦和伊拉克等已经再次开放了空域。

拜登正式表态不支持以色列进行反击。以色列总理内塔尼亚胡对拜登的这番表态表示理解。

整个事情经过大概如此，再往前扒拉，以色列袭击伊朗驻叙利亚大使馆，就是想把事态扩大，拖美国下水，也可以说是为了让犹太资本倒向特朗普，因为拜登政府对以色列的支持度明显小于特朗普，共和党控制下的众议院对以色列的援助意向也明显高于乌克兰。伊朗这边，打击地点精挑细选，道理站得住，烈度也可控，英美也都能表演一下拦截。

后续关键是看以色列有多大决心，从去年巴以冲突后，以色列甚至不惜炸慈善组织的车队，也要冒天下之大不韪想拖美国下场，但既定战略目标基本没有实现，哈马斯没完全打下来，现在本土甚至遭受到了袭击。

我有一个看法，战争本质上是经济战，伊朗在中东地区扶持代理人，用无人机、弹道导弹等小成本就能带来比较大的影响力，随着美国逐渐退出中东，中东势力也逐渐走上了世界舞台。

美国已经没有能力逆转中东的局势，也没有能力逆转东亚的局势，各大洲除了非洲外，基本都隐约有了地区话事人，对比八九十年代美苏两强争霸，以及21世纪前十几年美国单级霸权，多极化的世界正在向我们招手。

2、另外的大事是“国九条”。

前两次的国九条，都是在当时大背景下带着任务颁布的。04年是为了解决股权分置改革引发的问题，理清股市制度，发展资本市场。14年是为了拓展市场，发展建设开放为主。

这一次更多是在监管和稳定之上，强化高质量发展和投资者保护，可以理解为股市发展了这么多年，有了很多问题，这一次集中整改一下。

这次找到的问题也基本在痛点上，国务院亲自颁文，给的规格也足够高，看后续的执行程度了。

这是很好的开始，但只是万里长征（股市长牛）的第一步。

3、另外是3月份的出口数据和金融数据。

出口整体还是ok的。

一季度我国出口同比增1.5%，自2022年Q4以来首次转正。3月出口同比读数较1-2月显著下滑，主因基数、春节效应影响，环比仍强于季节性均值。

后续出口大概率也不弱，美国3月ISM制造业PMI新订单达到51.4，超预期，今年前三个月均在50以上，结束连续连续16个月处在收缩区间，今年美国大概率进入补库阶段。

参考同为出口型国家的越南和韩国，3月出口同比+13.3%/+3.1%，宁波港和广州港集装箱吞吐量同比+8.4%/5.9%。

金融数据方面，3月M2同比增速从2月的8.7%回落至8.3%，M1同比增速从2月的1.2%进一步放缓至1.1%。其他的没啥值得多说的。

一季度经济数据开局偏高，金融数据大致中性，与两个因素有关：一是一季度实际增长的主要驱动是出口、制造业、服务业，这些分项对融资依赖度偏低，二是此前偏高的社融存量增速可能包含着化债(发行特殊再融资债)、部分领域资金空转等因素影响。

我记得以前不少看宏观分析的会看社融做投资，社融拐点、M1和M2剪刀差是牛熊分界等，但随着经济结构的变化，地产和基建势微，这种分析框架也就失去了指导意义。

投资一定不是简单的重复，也没有必胜的规律，靠归纳法总结，最后只能是火鸡科学家。

周五下午A股避险情绪较浓，周五晚上大类资产的走势更是难得一见：美股跌、美债跌、黄金涨，这属于标准的避险走势，在战争预期下，股债都不保险，市场只相信黄金。

不同的危机下，真正能避险的资产是不同的，20年3月份全球疫情爆发的时候，黄金也跌，全球都缺流动性，当时只有代表最高流动性的美元是上涨的。

不过金融市场一直走的是预期，伊朗要报复这事儿已经传了一周，周末算是靴子落地。

后续以色列如果还是打加沙，那就比较平稳，如果继续打伊朗，那就超预期。当前以色列正在召开战争内阁会议，3人成员之一表示，面对伊朗的威胁，我们将建立一个地区联盟，以适合我们的方式和时间向伊朗索要代价，似乎是不支持立即对伊朗进行报复。

我们也可以大概评估一下，这场冲突跟俄乌冲突带来的影响不能比，最坏的情况是油价维持高位，但美国过去几年的高通胀并不仅仅是商品的原因，超额财政支出才是最大的元凶。

对A股的影响也会小很多，主要是得益于这今几年跌幅很大，如果小伙伴们有很看好的标的，我觉得趁这次下跌是上车的机会，AI和出口链为代表。

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