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为加强证券市场程序化交易监管，促进程序化交易规范发展，维护证券交易秩序和市场公平，4月12日，中国证监会发布《证券市场程序化交易管理规定（试行）（征求意见稿）》（下称《管理规定》），向社会公开征求意见。

新规信息量大

《管理规定》一共7章32条，信息量是非常大的。

一章是明确制定目的、适用范围，二章是表明了报告管理要求，三章明确了交易监测和风险管理要求，四章表明加强规范了信息系统的管理，五章说明高频交易特别规定，加强高频交易监管，六章明确了监管管理安排，七章明确北向程序化交易按照内外资一致的原则，纳入报告管理，执行交易监控标准，其他管理事项参照适用本规定。

《管理规定》“四个突出”

从《管理规定》内容看，其趋利避害，规范发展，可以概括为“四个突出”：

1、突出了维护公平

立足中小投资者数量众多这个最大的国情市情，针对程序化交易在信息、技术等方面上的优势，《管理规定》在报告管理、交易监管、系统安全、差异化收费等方面明确一系列要求，切实维护市场交易公平性，管控好消极方面的影响，发挥了其积极作用，也促进程序化交易规范健康发展。

2、突出全链条监管

其表示，事前，要落实“先报告、后交易”要求，程序化交易投资者要提前报告账户的基本信息、资金信息、交易策略等内容。技术系统应当符合证券交易所规定，相关机构应当要制定专门的合规风控制度。事中，证券交易所对程序化交易实行实时监测，制定针对性的异常交易监控标准。证券公司要全面落实客户管理责任。事后，强化自律管理与行政监管的衔接，明确违法违规行为的责任追究。

3、突出监管重点

《管理规定》要求由证券交易所明确高频交易认定标准，可对高频交易实行差异化收费，并从严管理其异常交易行为。同时明确投资者在进行高频交易前，应当要额外报告系统测试情况、系统故障应急方案等信息。

4、突出系统施策

《管理规定》是程序化交易监管的基础性制度安排，明确了中国证监会及其派出机构、证券交易所、行业协会的职责分工，授权证券交易所、行业协会细化业务规则和具体措施，逐步构建行政监管和自律管理相互衔接的立体化规则体系。

三大交易所将抓紧落实《管理规定》

上交所、深交所、北交所均表示，将在中国证监会的统一部署下，抓紧落实《管理规定》提出的各项监管要求，尽快制定配套的自律监管规则，确保《管理规定》各项措施落地见效。

1、完善程序化交易异常交易监测监控标准

适应程序化交易行为的特性，制定更有针对性的监控指标，现已开展了内部试运行，在后续将会进一步的开展合规培训，明确市场的预期。

2、推进泸深股通投资者程序化交易报告

加强与香港交易所的沟通，按照内外资一致的原则和《管理规定》的要求，尽快的明确报告的安排，将泸深股通投资者程序化交易纳入到报告范围内。

3、强化高频交易投资者管理

对申报笔数和频率达到一定标准的程序化交易投资者实施重点监管，对行情使用费、流量费等相关费用做出差异化的安排，适当提高现有的收费标准或者增加其他的费用收入。