4月24日，“电力巨头”华能国际强势高开，盘中一度涨超8%，最终报收9.72元，涨幅4.4%，总市值达1526亿元。

消息面上，4月23日晚间，华能国际发布一季报，公司实现营收653.7亿元，同比增长0.15%，归母净利润45.96亿元，同比大幅增长104.25%。

分业务看，一季度华能国际旗下火电与新能源电力板块“齐头并进”，其中燃煤、燃机、风电、光伏发电业务实现利润总额28.25亿、5.36亿、24.14亿、3.70亿，分别同比增长4151.44%、64.34%、25.41%、6.99%。

进一步拆分发现，燃煤业务的高增长受益量升成本降。一季度公司煤机上网电量922.67亿度，同比上涨3.05%，而秦皇岛5500大卡动力煤一季度均价达901.74元/吨，同比下降20%。

燃机业务的利润上升则依仗低成本。一季度公司燃机上网电量71.54亿度，同比下降1.73%；但在欧洲库存高企的背景下，国际天然气市场表现低迷，TTF、JKM、HH价格分别同比下滑41%、44%、23%，带动公司综合采购成本大幅回落。

风电、光伏发电业务的增速依托于“量”。一季度公司风电、光伏上网电量分别为100.28、32.22亿千瓦时，同比增长24.08%、73.73%；经对比发现，公司风电上网电量增速与风电业务利润增速接近，而光伏上网电量增速较其利润增速高出约68个百分点。

华能国际表示，2024 年一季度全国用电量保持稳步增长，拉动公司发电侧电量同比上升；供暖季期间，公司煤机保持较高负荷率，煤机发电量同比增长；公司持续推进绿色低碳转型，新能源装机容量同比增加较多，新能源发电量同比快速增长。

据统计，华能国际一季度风电和光伏装机规模分别达869.05、736.8MW，累计1605.85MW，同比大幅增长99.7%。

后续，华能国际对于新能源电力的布局或将继续强化。公司在此前的年报中透露，未来将进一步在“三北”地区和辽宁、山东、江苏、浙江、广东等沿海区域及中部新能源资源良好地区打造大型清洁能源基地，加快新能源跨越式发展。

值得一提的是，华能国际在分红层面或存潜力。2023年公司拟每10股派2.0元(含税)，此方案为2017年以来最高，股利支付率达57.14%；按4月24日收盘价计算，公司静态股息率为2.05%。广发证券研报显示，火电逐步体现消纳价值，政策驱动火电ROE中枢将超10%，伴随资本开支的回落和稳定性的提升，火电将具备分红提升预期。