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本文为香港科技大学金乐琦亚洲家族企业与家族办公室研究中心主任彭倩教授发表于香港经济日报2024年4月18日的文章，标题为“‘单家族办公室’4标准 怎去伪存真？”。
家族办公室目前在亚洲处于蓬勃发展的时期，加上香港新加坡两地都不遗余力吸引家族办公室落户，一时间自称是家族办公室的机构如雨后春笋般大量涌现，鱼龙混杂，良莠不分，甚至坊间笑传目前亚洲家族办公室的数量已超过家族的数量。
笔者认为，造成这个局面最重要的原因是业界对家族办公室的定义认识不清，缺乏正确指引。有些所谓的“家族办公室”纯粹是因为创建人对家办的误解，而有些则是有心之人蓄意之举。要确保家族办公室的健康和可持续发展，并为社会创造积极的影响力，如何辨别家族办公室的真伪至关重要。
伪家办四模式 打入富豪圈图利
笔者过去曾撰文分析多家族办公室和资产管理公司的分别。近年在家族办公室事业火热发展的趋势下，不少资产管理公司打着“家族办公室”的招牌，向外积极吸纳富裕家族的投资资金，但实际上它与家族办公室有着本质的区别。有关两者的详细比较，笔者就不在本文赘述了，本文集中讨论如何辨别单家族办公室。
伪家族办公室为何刻意打起“家族办公室”的招牌去经营？其动机是什么？其实很简单，就是冀打入一个顶尖富豪的专属圈子，取得对方的信任之后，就可以从对方身上取到更多的资源，或者向这些富豪推销兜售理财产品或鼓吹共同投资，谋取利益。关系和信任在商业行为上的价值非常重要。绝大部分的商业行为若没有相互信任作底层结构，根本就寸步难行。
市面上的伪家族办公室可以有很多种，第一，市面上有一些基金，当中确实有一些家族作为其投资人，于是这些基金便自称家族办公室，吸引更多家族投资。第二，同一个家族中并不是每个家族成员都同样富有，其实世界各国王室成员也如此（王室里面的成员也有不同等级和亲疏关系）。那些没有可观财产的家族分支成员，也可能刻意利用其跟同一个富有家族成员亲属关系，打起家族办公室的招牌。第三，那些曾与家族办公室打过交道、做过家族办公室业务顾问，以至服务提供者，都可能自称是单家办。第四，有些人甚至伪造虚假称谓和荣誉，伪造文书，伪造社交媒体信息，摇身一变成为单家办，打入圈子进行诈骗。
真正单家办不服务其他客户
不难想象，在一个行业火热发展的时候，便会有复杂的利益追逐者夹杂其中，家族办公室也如此。对于市面上自称为单家族办公室的机构，急需去伪存真。
很显然，真正单家族办公室没有对于资金的外部需要，而且这个单家族办公室所服务的对象，就是这个家族本身，而不会服务其他家族。因此，自称为单家族办公室，即使在网络上设立了一个漂亮的网站，头头是道列出了其业务范围，并且列出了其业务客户的种类，按照笔者的标准，一旦这家“家族办公室”以“客户”来形容家族，这家“家族办公室”就不是单家族办公室，因为真正的单家族办公室不会服务其他客户，其大老板只有一个，单家族办公室的所有工作人员，只会绝对忠诚地、工作保密地服务单一家族，更不会把业务公开在网络上作宣扬。
另外，机构标示出“资产管理规模”(Asset Under Management, AUM)就不是真正的单家族办公室。所谓“资产管理规模”是指衡量金融机构资产管理业务规模的指标，是该机构当前管理客户资产的总市值，显示其行业地位，以取得外界对其经营能力有更大信心。更重要一点是，真正的单家族办公室只会是金融产品的买方而不是卖方。
根据上文的分析，辨别真正单家族办公室的标准可以有简单四点。
第一， 真正的单家族办公室没有外部资金的需求，因为家办本身已有足够资金，毋须向外部寻求更多资金。建立一个2-4人投资团队的单家办，最低进入门槛是两亿五千万美元可投资资本；
第二， 真正的单家族办公室所服务的对象只有单一家族，而不会服务其他客户；
第三， 真正单家族办公室所有成员绝对忠诚地、保密地向单一家族提供服务。
第四， 真正单家族办公室是在市场上是买方，而非卖方。不需要想方设法增加资产管理规模，没有动机积极对外宣传，显示其投资业绩，以吸引和吸纳更多客户和兜售金融产品。
笔者相信，辨别单家族办公室的真伪，对家办发挥其作用有着重要意义。因为正如上文分析，市场不同参与方其定位角色不同，清晰的标准有利于行业的健康发展。同样重要一点是，要这个行业健康和可持续发展，必须要各持份方对这个行业有正确和适切的认识。因此，对各持份方的教育十分重要。
来源 | 香港科技大学家企家办研究中心
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