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如今，有
“硅谷钢铁侠”
之称的马斯克发出了警告：
“再不拯救国债，美元将一文不值！”
他的话让许多人开始思考：
美债，是否真的即将迎来一场暴雷倒计时？
美债的隐患逐渐浮现
债务规模失控：
截止2023年9月，美国国债规模已突破33万亿美元，债务与GDP比率高达120%以上。
庞大的债务规模如同一只巨大的怪兽，
吞噬着美国财政和货币政策的灵活性。
利率风险攀升：
美联储的加息周期不仅抬高了美债的收益率，
也使得美国政府的融资成本直线上升。
2023年，美债利息支出高达1.5万亿美元，
占联邦预算的12%，
使得美国政府在利息支出上捉襟见肘。
市场信心下降：
美联储持续的购债计划，以及美国政府长期的债务上限僵局，
导致全球投资者对美债市场信心下降。
国际评级机构惠誉在2023年下调了美国主权信用评级，引发了全球市场的恐慌情绪。
谁是背后最担忧的人？
马斯克发话：美元将一文不值
作为特斯拉和SpaceX的创始人，马斯克以大胆的预测和犀利的言辞著称。
他的担忧不仅代表了硅谷企业家的心声，
也反映出科技巨头们对美国金融体系的担忧
日本：大幅减持美债
日本一直是美国国债的最大持有国之一，但自2022年以来，
日本开始大幅减持美债。
2023年6月，日本持有的美国国债已
从1.3万亿美元减少至1.1万亿美元。
受日元贬值和国内经济疲软的影响，日本不得不减少美债持仓，以保护国内资本市场稳定。
中国：持续降低美债持仓
作为美国国债的第二大持有国，
中国也在加速抛售美债。
其美债持仓从2019年的1.1万亿美元缩减至2023年的约8000亿美元，这一趋势进一步加剧了美债市场的恐慌情绪。
欧洲：经济疲软不敢轻易增持
由于俄乌冲突和能源危机的影响，欧洲经济陷入
衰退的泥潭，
主要国家对美债的持仓维持稳定或略有下降。
德国、法国和英国对美国财政状况的信心不足，
不敢轻易增持美债。
美债暴雷倒计时？
国债市场的泡沫：
近年来，美联储不断通过购买国债维持市场流动性，形成了庞大的国债泡沫。
一旦美联储停止购债或加息超出市场预期，
将直接导致国债市场暴跌，引发全球金融动荡。
财政政策困境：
美国政府的财政政策正陷入困境。为了维持庞大的财政赤字；
美国政府不断举债，但长期的债务上限僵局导致美国政府难以推出有效的财政刺激政策。
美元霸权的威胁：
美债暴雷将直接威胁美元的
全球霸权地位。
美元作为全球储备货币的信心将受到严重打击，使得其他货币
（如人民币、欧元）
有机会进一步争夺美元的市场份额。
谁在拯救美债？
尽管各国央行纷纷减持美债，但美国国内的机构投资者
却扮演了“接盘侠”的角色。
包括
养老基金、保险公司和银行
在内的美国机构投资者，在美债市场上保持着较高的持仓比例。
此外，美联储也通过购债计划直接支撑了国债市场的稳定。
美国养老基金和保险公司：
美国国内的养老基金和保险公司，由于政策要求和资产配置的需要，不得不持续持有大量美国国债。
美国银行业：
在美联储的鼓励下，美国银行业在过去几年内大幅增持美债，以分散其资产组合的风险。
美元将何去何从？
马斯克的警告让我们看到美国国债背后的脆弱性，而全球投资者的担忧更将这一问题放大。
美联储和美国政府需要在货币和财政政策上寻求平衡，以避免美债市场真正“暴雷”。
但在当前的国际环境下，这个平衡显得格外艰难。
面对美国国债的庞大规模，美元作为全球储备货币的地位正在受到挑战。
美国政府必须采取有效措施恢复投资者信心，否则
美元将面临被全球资本市场抛弃的危险。
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—完—
文|风
审核|古绿洲、千树
参考文献
美国财政部 (2023)美国国债数据。
日本银行 (2023)日本外汇市场数据。
美联储 (2023)联储资产负债表报告。
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