全网几乎所有人都在说，现在港股是第一位，接下来马上要起飞了。我觉得港股在未来肯定是可以起飞的，但要说现在就认为它可以起飞，我肯定觉得还不是时候。今天，已经连涨了 10 个交易日的恒生科技突然之间大跳水，单日大跌了 2.2%。很多人在我的会员专区里面私信我说：“老雷，恒生是要掉头了吗？还是简单的回调，接下来还是要继续疯涨？”但我觉得两种可能性都不大，还是回归到常识型的基本形态。
现在华尔街所有的大投行，给到恒生科技指数的远期市盈率平均下来是 13 倍。大家看到这样一个平均中位数以后，就大概知道在港股里的这些票，如果它已经远高于 13 倍，那么我觉得风险还是比较高的；如果现在只有 3 倍、5 倍，那离 13 倍的平均市盈率还是有一定空间，我觉得价值还是够的，与 2023 年第 4 季度的平均值持平，低于 2023 年第三季度、第一季度的 20 倍峰值。全网几乎所有人都在说现在港股很便宜，现在港股是第一位，接下来马上要起飞了，我觉得港股在未来肯定是可以起飞的，但我在过去的短视频、过去的直播里面持续告诉大家，现在肯定还不是时候。今天当出现回调后，恐慌情绪就已经很重了。
与 2023 年一季度相比，除了腾讯音乐有所溢价以外，包括携程、网易、快手、同城、欢聚时代、陌陌、微博等当前的美股或港股股价都是有所折价。我就简单来分析几个公司，携程有自己的护城河，它既做国内也做国外，但它现在在国内的增速实在太慢了，我们都知道，特有的互联网产品公司必须是计价市销率，当它的销量持续下降时，在没有新的爆破型产品推出的情况下，我觉得这家公司没有未来。
其次，比如腾讯音乐，因为它的增速快，盈利能力很强，所以 2023 年它有溢价，我觉得也相对比较合理。再者，网易的利润率和股息在当前市盈率情况下相对偏低，包括新游戏和现有游戏现在增长都比较疲惫，而且我们知道在 2023 年的时候，我们这边重新规范了游戏市场，对于整个游戏从研发到销售到复购的整体线路被严重切断，我觉得现在的网易会非常艰难。
因为最近港股是热点，所以在我们内部，大家好像已经形成了一种共识，就是现在在港股那边只要有美元、只要有港币，就闭着眼睛买买买就能赚钱。但在我看来，如果没有专业化的分析，不了解基本面，不了解这些外资对香港真实的想法，那么我觉得风险还是比较高的。
我们拿恒生科技为例，这一次整个上涨周期已经上涨了 21%，如果在这一波上涨周期以前认为它是便宜的，那么从现在整体的价格来说，我觉得已经贵了，而且这一轮上涨过程当中，无论是手里的筹码还是定价都在外资手里。现在外资怎么看待港股，就决定了接下来的恒生科技到底能不能在短时间之内雄起。
热门跟贴