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近期港股核心判断得到全面验证

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投资复盘

本周市场有2个关键词，一个是“四连阳”，一个是“电风扇”行情。

今天盘初沪指曾涨0.2%，较2月5日低点(2635.09点)反弹超20%，进入技术性牛市，但盘中三大指数皆翻绿，午后沪指持续于横盘线附近震荡。截至收盘，沪指微涨0.01%，悄悄地“周线四连阳”。

4月下旬以来我们讲可以偏乐观一些的判断还是得到印证。

但是很多投资者可能持仓感受并不是很好，原因就是“电风扇”行情，板块轮动很快，从合成生物到化工到锂电池，普遍缺乏持续性。

那么这种行情之下该如何把握？‍‍

本周，投研圈内部通过“文字+音频”的形式做了细致的点评，涉及：

①5月6日月度直播大课，核心判断港股会继续上涨，逻辑是什么？‍‍‍

②音频：5月投资策略微调；

③笔记：行业跟踪：半导体、家电、光模块、航运，预期如何调整？

所以各位公众号财经马红漫后台回复“圈子”两个字，加入我们投研圈PRO的会员，一方面获取我们本周的干货内容，另一方面听下5月6号的内部月度直播课，把港股还能涨吗？逻辑是什么，怎么介入？一次性讲透了。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

财经大事件

国际:美国多项事件助美股企稳 ‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

近期美国多项事件助推了美股的企稳，美股再次接近其历史新高位置。

首先是美国劳工部周四公布的数据显示，美国5月4日当周首次申请失业救济人数23.1万人，为2023年8月26日当周以来新高，也是自2021年以来的第三大单周增幅，超出预期21.2万人，前值修正值小幅上修至20.9万人。首次申请失业金人数大幅增长，为市场观察劳动力市场降温再添依据。

第二，美股近期掀起一波大企业“回购潮”；第三现在多家机构预计，下周三将公布的美国4月CPI会进一步降温。这些因素都帮助美股的风险偏好有所回暖。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

财马点评：

美国非农就业数据，是美国劳工部统计局发布的，反映美国劳动力市场状况的经济指标，反映了在一定时期内，不包括农业领域在内的美国就业人数的净变化情况。如果美国就业增长放缓，这可能表明美国的经济增长正在减速，企业招聘活动减少，这可能预示着美国经济前景的不确定性增加。所以，4月非农就业数据不及预期，这就促使美联储考虑降息以刺激经济，此前市场预期的美联储降息时间就会提前。

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另外，美股多家大公司近期开启一轮回购潮给投资者增强了信心。

苹果本月初公布了1100亿美元的回购计划，这是史上规模最大的回购计划。谷歌母公司Alphabet在上个月末宣布了700亿美元的豪气回购计划。Meta也推出了500亿美元的回购计划。

除了这几个科技巨头公司，奈飞、英伟达也提升了回购体量。

此外，其他非科技个股比如富国银行和器械公司Caterpillar等也在大量回购，且这样的回购趋势仍有扩大和加码的趋势。

美股后续的走势研判及详细的投资机会感兴趣的朋友们在公众号后台回复“圈子”两个字，加入我们投研圈PRO的会员。

港股恒指年内涨幅跑赢标普500‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

港股周五全天强势，地产、银行等权重板块带动下，恒生指数午后狂飙逼近19000点关口，截至收盘，恒指涨2.3%，报18963.68点，年初迄今恒指累涨约13%，跑赢标普500指数（9.94%）；

财马点评：

近期港股也如我们在3月4月反复强调的判断：首先港股有一波行情。第二，港股近期会强于A股。

周五的消息面上，首先是网传“内地个人投资者投资港股需缴纳的红利税或被考虑减免”，那中期逻辑上，实际上我们在近期点评港股的时候提到，一方面一部分国际资金止盈超配日本的资金来到港股，另一方面外资看到了我们的经济复苏态势，同时港股的逻辑还与美元有关，这点我在5月6日的内部月度直播中完整地阐述了。

另外大家看到港股红利板块近期涨幅也很明显，这是资金对A股红利投资的一种外溢。说到港股资金面，本轮上涨中南向资金起先导作用，自2月19日起持续流入，由红利板块逐渐向传媒、计算机、汽车等科网板块扩散。4月以来外资流入幅度明显增大，同时本轮外资配置较为均衡，没有仅集中在科技板块。当前港股在亚太市场中保持明显优势，短期南向资金和外资预计仍会持续流入。

成都、杭州等头部二线城市陆续取消限购‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

4月底成都宣布取消限购后，5月9日，杭州发文全面取消住房限购。随后不久，西安也跟进了。

财马点评：

我曾在4月下旬重要会议召开前给我们会员加餐，预判重要会议方向时给出指引：认为包含一线城市在内的中国房地产市场的政策会大幅放松，目前也在逐步得到印证，而杭州此轮取消限购，具有一定信号意义，因为从土拍、新房与二手房单盘交易等维度来看，杭州在过去十年里房地产市场交易都非常火热。中原地产研究院数据显示，从2016年至今，杭州市无论是土地交易宗数、土地出让金等数据，都稳居全国第一，超过上海、北京和广州等一线城市，这跟杭州近10年的经济快速发展、城市规模和人口快速扩张有关，已经被很广泛地认为是比较接近一线城市的明星城市。

杭州取消限购后，全国只剩四座一线城市和海南、天津、珠海还有限购，而他们也有望跟进取消或大幅放松。这意味着，在不久的将来，中国房地产的历史有可能翻开新的一页，重回全面不限购的时代。

财马总结

多元资产配置：

市场的分化和波动告诉我们，单独押注某类资产的性价比变得越来越低，多元化的资产配置及全球视野不仅可以提供更好的持有体验，也可以丰富组合的收益来源。

从去年到现在，一方面，我们在呼吁黄金配置、均衡配置以及全球视野下的投资，另一方面就是继续关注今年科技成长的机会。

今年开年以来，这几个思路已经给跟上策略的朋友带去回报同时有力平衡整体波动。形成更加丰富多元的资产组合，仍是今年确定的方向。

2024年，我们继续从多元配置角度出发，关注全球投资和全球科技的成长机会，同时根据各领域基本面的边际变化和估值情况做调整。所以各位公众号财经马红漫后台回复“组合”两个字，查看我们的组合理念，同时回复“圈子”两个字，尽早加入我们投研圈PRO会员，获取我们在私域的核心干货内容！

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