引子

美国3月PCE物价指数同比增速为2.7%，超出预期的2.6%，前值为2.5%；同时3月核心PCE物价指数同比增速为2.82%，预期2.7%，前值修正值为2.8%，持平前值。

种种迹象表明，美国PCE已经“见底”，未来大概率只升不降。

与此同时，由于美债收益率被“封死”，美股也将进入通胀推动阶段。

美国PCE“见底”

但从趋势上看，美国PCE和核心PCE已经“见底”。

图：PCE走势

打开网易新闻 查看精彩图片

从上图中可以看出两个趋势：

第一，不论是PCE（黑线）还是核心PCE（红线）都已经停止了下降趋势，开始走平，最新数据开始有点翘头。

第二，商品通胀的推动基本完全消失，仅剩服务通胀推动，而服务通胀非常坚挺。