5月10日晚，极氪智能科技控股有限公司正式在美国纽交所挂牌上市，股票代码“ZK”。上市首日，极氪的股价在开盘后快速拉升，最终以34.57%的涨幅收盘，市值约69亿美元。

01

造车新势力

史上最快IPO

在新能源汽车市场风起云涌的背景下，极氪作为吉利汽车旗下的新能源品牌，自2021年品牌发布以来，便凭借其独特的产品定位和创新的营销策略，迅速在市场中崭露头角。仅用三年的时间，极氪便完成了从品牌发布到成功IPO的跨越，创造了新能源车企史上最快上市纪录。

吉利控股集团总裁、极氪智能科技CEO安聪慧表示：“新能源浪潮，是全球汽车产业百年未有之变局。不同于传统车企和新势力，极氪将吉利控股集团的造车底蕴与全球资源，赋能于全新的独立品牌，这是极氪为全球新能源转型开辟的第三赛道，也是极氪在全球资本市场所凸显的长期价值。极氪将以上市为契机，进一步升级治理结构，实现全球合规、透明的可持续发展，与全球用户共创极致体验的出行生活。”

在探讨新型的汽车制造企业时，我们不难发现它们在初期往往面临高额的成本投入，且这些投入往往需要数年时间才能转化为盈利。即便拥有如吉利这样的强大后盾，极氪这样的企业仍需在线下经销渠道的建设和线上产品技术的研发上持续投入资金。极氪选择赴美上市之举旨在实现双重目标：一是增加资金来源，以缓解吉利对其持续投资所带来的资金压力；二是借助上市这一平台，提升极氪的品牌知名度和市场影响力，为其国际化业务的布局和发展提供有力支撑。

创中国造车新势力最快上市记录的极氪，成为继蔚鹏理之后第四家在美股上市的中国新能源车企。

02

从估值腰斩到首日大涨

极氪被低估了多少？

在极氪极速上市的成绩背后，也经过了一波三折。

早在2023年11月，极氪向美国证监会提交注册声明，但很快暂停了IPO进程；而在去年2月的A轮融资中，极氪估值一度达到130亿美元，而在今年IPO计划重启后，极氪的估值仅为51.3亿美元……

上市首日，极氪开盘价格便大幅上涨，市值一度突破五百亿人民币。显然，与极氪上市后的市场表现相比，其上市前的估值似乎显得有些保守。

在极氪上市前夕，市场对其估值曾一度存在较大的分歧。有投资者认为，极氪作为一家新兴的新能源汽车品牌，其市场份额和盈利能力尚未得到充分验证，因此估值应相对较低。然而，随着极氪成功上市并展现出强劲的市场表现，这些担忧逐渐被证明是多余的。

作为吉利控股集团旗下豪华智能纯电品牌， 依托吉利控股37年发展积累的坚实产业基础和全球优势资源，极氪快速构建了完整的纯电智能科技生态体系，开拓了纯电发展第三赛道的“极氪模式”。

极氪2021年至2023年研发支出

吉利控股集团以电动化和智能化转型为核心，在新能源科技、人机交互、智能驾驶、车载芯片、低轨卫星等前沿科技领域进行了战略布局，为极氪成长提供强大助力。据极氪招股书披露，2021年至2023年底，极氪累计研发投入近170亿元。其中，2021年、2022年、2023极氪研发投入分别为31.60亿元、54.46亿元、83.69亿元，研发投入逐年持续上升。

持续性的研发投入，注重长期价值塑造。于极氪，500亿人民币市值或许仅仅只是开始。

03

上市后

亏损难题待解

尽管极氪成功上市并展现出强劲的市场表现，但其在未来的发展道路上仍面临着诸多挑战和难题。

招股书显示，2021年、2022年和2023年，极氪的净亏损分别为45.143亿元、76.551亿元和82.642亿元。截至2023年12月31日，极氪累计亏损达209亿元。同时，极氪拥有现金及现金等价物人民币33亿元，流动负债净额人民币118亿元。

新能源汽车市场的竞争日益激烈。随着特斯拉、蔚来、小鹏等国内外品牌的不断崛起和新能源汽车技术的不断进步，极氪需要不断提升产品质量和服务水平以保持市场竞争力。其次，极氪盈利问题不可忽视。尽管极氪在上市前已经实现了较高的营业收入和毛利率水平，但其净利润仍处于亏损状态。如何在保持市场份额和产品质量的同时实现盈利将是极氪未来需要重点关注的问题。

极氪CEO安聪慧表示：2024年极氪还将推出三款新品，对全年23万台交付目标充满信心，在销量提升，毛利上涨的前提下，极氪力争2024年实现香港财务报表准则下扭亏为盈的目标。

总的来说，极氪成功上市并刷新新能源车企最快上市纪录无疑为其未来的发展奠定了坚实的基础。然而，面对激烈的市场竞争和诸多挑战和难题，极氪需要保持敏锐的市场洞察力和创新能力以应对市场变化并实现持续增长。

极氪能否在这个愈发内卷的汽车赛道突出重围，让我们拭目以待。

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