刚刚过去的周末，重点来讨论的就是关于上周五下午发布的金融数据。

基本逻辑就是这次的金融数据确实是大跌眼镜，确实各方面来讲都是历史上的最差的状况，简单来说是两个数据是出现了负增长。

注意我们是在经济形势一片大好，一季度GDP增速在5.3%的情况下出现了负增长，分别是M1是负增长的，社融数据也出现了负增长，社融数据是负增长2,000亿，社融数据出现负增长，之前是一些比较特殊的年份，比如08年22年等等都是一些比较特殊的年份。

另外M2的增速也是7%点多，这也是创出一个历史的新低。

另外从贷款角度来讲，居民的长期贷款，短期贷款都出现了一个负增长，所以三个负增长加一个历史的新低，金融数据让人大跌眼镜。

当然围绕这次超预期的数据来说，确实表现非常差，金融数据官方也做了相关的解释，大概意思是对之前资金空转，一些这个不太准确的数据做了一个挤水分的动作，但是客观来讲就算考虑到这些因素，那么整个数据确实也是不太理想的。

那么对于金融数据理解，如果从逻辑上来讲，大家可以这样来理解，叫做兵马未动，粮草先行。

换句话说你要大家真的经济好，怎么叫做经济好？经济好的重要的特征就是得有做买卖，得有买有卖，有真正意义上的交易行为，这是经济好的一个前提。

有买卖就必须得有货币的流通，所以金融数据的真实的好或者坏背后是什么呢？背后可以证明我们整个经济的一个状况，所以金融数据实际上是经济数据的前瞻的数据的表征，这一点要特别提示一下。

所以大家会对未来的经济的一个状况确实会产生一定的隐忧，我觉得这是不争的事实，当然会有很多的解释在里面。

如果理解为是监管部门特别央行做的相关的一个管理的措施的话，可能意味着未来几个月，体现出来的经济数据都会有一点偏弱，当然5月份我们特别6月份可能会有所转好，那就是因为政府债的发行会有一定的提振。

但是即便如此，我认为整个经济金融数据的走弱确实一个比较大，令人比较关注的事情，对于我们投资的影响简单来说会利好于债券，特别是相对偏弱的金融数据发布之后，我们的国债收益率出现了明显的回落。

所以前期大家持有债券的人可能最近几天债券要反弹了，要上涨了，债券价格要上涨了，收益率在下降，债券价格要上涨，对股市来说毋庸置疑，对本周的股市将会造成一定的负面的影响。

或者说之前很多评论观点特别过度的乐观看待A股，甚至喊出来什么3400点之类的，如果从金融数据支撑来讲，显然是有相当大的难度的，所以各位要降低预期。

这个数据出来之后会不会有一些相应的可以延伸出来利好消息，那就是我们判断，我们要给个标准，我们觉得它比较差的数据，其实也意味着央行进一步的去做货币政策的宽松，得到了一个比较重要的一个支撑和依据。

比如说上周末的时候在传文要降准没有落地，那么本周我觉得有很大的概率会降准。

另外再直接一点，比如说到本周的5月15号的时候，会有一次中期借贷便利的一个询价，也意味着中期借贷便利的利率可能会调，如果本周三中期借贷便利利率一调的话，那么就意味着下周一的LPR可能会调。

换句话说就在未来两周时间当中，我们极有可能会迎来货币政策的降准和降息的双重出手。

但是相应的这里敲黑板，如果在金融数据如此差的情况下，我们在未来两周货币政策依然没有出手的话，可能就会对市场的信心，大家懂得,会造成一定的影响。

所以至少在目前情况下，期待着场外资金能够大举入场的概率是在下降，当然我们从来没有喊过，我们只是说会有交易性机会，但是从目前来讲，整体的盈利预期要往下下降。

当然有个关注点就是政策会不会超预期，我刚才提了两个政策方向，如果能够实现并且超预期的话，市场可能会有一些突破，否则的话还是难。

还是要关注我们几个核心要点，就是A股和港股比较，港股也可能会在这消息的影响之下，也会有一定的回落，但是港股依然是优于A股的，这是基本观点，还是有就要做一些海外配置。

再次强调一下基本观点不变，更加坚定了我们做海外配置，包括对港股看好的一个理由。

此外周末很多人在问我具体问题，一个是IPO恢复了，另外一个北向资金从今天开始应该看不到了，问我有什么影响，简单回复一下，北向资金看不到了，没有任何实质性影响。

对于我们做中长期的基本面投资来说没有任何实质性影响，只是会让短期的一些投机资金失去方向，慢慢的就适应了，之前没有沪港通，深港通的时候，你也不就照正常活着，所以这个事情没有什么本质性影响，不用太过关切。

对于IPO的恢复我觉得早晚会来，但是也不会特别猛，今年市场对于整个IPO的节奏也不会特别猛，所以大的逻辑来讲也属于一个正常的事情。

你非要把它理解为利空，就认为一个小小的利空，但是IPO早晚是要恢复的，这是大的情况。

再补充一点，就是本周的美国市场是值得大家去重点关注的。

本周美国市场跟我们这边相关的有几个事情，周末有消息说，美国议会对于我们这边创新药的企业，特别是我们CXO的企业的制裁，有可能会给一定的宽限期会长达8年。

这对于创新药来说，如果确认的话，对于创新药板块来说可能会带来一定的交易性机会。

然后美国可能会在本周会公布对中国的新能源汽车的一个加征关税的方案，这里要提示一下，随着美国大选日期的临近，美国政府会采取一些比较多的方法来去遏制中国，来获取他的选票的机会。

这对于一些相关行业和领域来说，可能会造成短期的一个冲击波，大家有足够的思想指标评估一下你手里的品种，这是第二个。

第三个就是本周三美国会发布他们的4月份的CPI的数据，这个数据有可能会比较高，如果高的话，美股可能会有一定的震荡，这是做几个重要的提示，但是基本观点没变。

核心总结一下，可以说比较意外的差的金融数据，让A股短期会蒙上阴影，未来要看一两周之内相关政策的对冲能不能及时到位，如果能的话可能会比较好，如果不能的话省略100字。

港股优于A股，如果美股本周出现比较明显调整的话，我们会在我们的会员群当中去提示，如果出现比较明显调整的话，可能也是比较好的加仓机会，我们不会在公开节目当中去讲这些东西。

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