市场风险偏好有望回升|etf|基金|股票

亲爱滴小伙伴们

最近微信又改版啦

邀请大家动动手指

把圈主设为星标

这样就不会错过我们的精彩推送了

摘要

1、政策调整后未来几个月地产销售数据可能出现边际回暖，7月三中全会前，政策预期加力背景下，建材、金融等地产相关顺周期相关板块可能存在表现机会。后续经济基本面出现改善，市场风险偏好回升，可关注上证综指ETF（510760）；另外AI创新不断落地，科技成长方向的TMT以及人形机器人等投资主题仍然具备长期投资价值。

2、北京市低空经济行动方案的意见稿出台超市场预期，给低空经济的发展注入强心剂。并且北京聚集了众多无人机产业上市公司，产品涵盖了一般通航，载人、物流无人机，特种无人机等，与军工板块高度重叠，政策实施有望加快相关企业发展。

3、美国4月非农和CPI接连低于预期，主要是前期高利率环境长时间持续导致。美联储货币政策关注的通胀和就业数据同时降温，未来降息的可能性有所提升，下半年仍有较大概率开启本轮降息，利好有色金属，尤其是金价的上行。

正文

本周市场先跌后涨，周五地产重磅政策出台，大盘在地产产业链强势拉升带动下收涨。单周来看，上证指数微跌0.02%，北向资金本周净流入87.62亿元，其中周五净流入近140亿元。行业板块方面，房地产、建材、建筑装饰领涨，家电、医药、煤炭领跌。

从本周披露的4月经济数据来看，主要经济数据呈现出口、工业生产较强，消费、投资减弱的特点。前4个月全国固定资产投资同比增长4.2%，较前3个月回落0.3个百分点。其中，房地产开发投资同比下降9.8%。

另外房屋新开工面积同比下降24.6%，房屋竣工面积同比下降20.4%；商品房销售面积同比下降20.2%，销售额同比下降28.3%。伴随着房地产销售量价下降，地产投资降幅持续扩大，对宏观经济拖累明显。

因此周五地产政策的出台也有较强针对性。一方面是延续了此前房贷利率和首付比例下限的调整，后续各地方城市有望跟进，可能一定程度上改善购房需求；另一方面明确政府收储存量房，但目前仍聚焦在地方政府层面，后续在地方债务压力下，关注中央财政发力的情况。

本次央行明确设立3000亿元保障性住房再贷款，向地方国有企业发放贷款支持收储，贷款利率为1.75%，央行按照贷款本金的60%发放再贷款，预计将带动银行贷款5000亿元。收储的推广仍需要增量资金支持，PSL等融资方式也有望逐步出台。

总体来看，政策调整后未来几个月地产销售数据可能出现边际回暖，7月三中全会前，政策预期加力背景下，建材、金融等地产相关顺周期相关板块可能存在表现机会。后续经济基本面出现改善，市场风险偏好回升，可关注上证综指ETF（510760）；另外AI创新不断落地，科技成长方向的TMT以及人形机器人等投资主题仍然具备长期投资价值。

本周北京市发布关于征求《北京市促进低空经济产业高质量发展行动方案（2024-2027年）意见建议的通知。意见提到，“力争通过三年时间，低空经济相关企业数量突破5000家，低空技术服务覆盖全国”、“在技术创新、标准政策、应用需求、安防反制等领域形成全国引领示范，带动全市经济增长超1000亿元”等内容。

另外《南京市促进低空经济高质量发展实施方案（2024-2026年）》也正式发布，明确了未来三年南京低空经济的发展目标和重点任务。其中，发展目标包括1个总量指标，即全市低空经济产业规模超500亿元。

特别是北京市具有特殊政治经济地位，低空安防反制要求很高，低空经济行动方案的意见稿出台超市场预期，给低空经济的发展注入强心剂。并且北京聚集了众多无人机产业上市公司，产品涵盖了一般通航，载人、物流无人机，特种无人机等，与军工板块高度重叠，政策实施有望加快相关企业发展。

军工板块基本面看，中期调整和重要人事调整逐步落地。2023年四季度开始，企业订单逐步恢复，部分国防军工上市公司披露收到订单，军工行业景气度逐步上行。2024年进入到“十四五”后半程，部分扰动因素逐步消除，行业有望迈入武器装备现代化建设的加速期。

军工央企资产质量高，技术壁垒高，研发能力强，有望受益于央国企改革催化，实现业绩估值双提升，可以关注军工ETF（512660）的投资机会。（详见、）

本周披露的美国4月CPI同比增长3.4%，符合市场预期；环比增长0.3%，低于市场预期的0.4%。4月核心CPI同比降至3.6%，为2021年4月以来最低；核心CPI环比增速从3月份的0.4%下降至0.3%，为6个月来首次下降。

美国4月非农和CPI接连低于预期，主要是前期高利率环境长时间持续导致。美联储货币政策关注的通胀和就业数据同时降温，未来降息的可能性有所提升，下半年仍有较大概率开启本轮降息，利好有色金属，尤其是金价的上行。