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图片来源：巨子生物官网。
在经过透明质酸（玻尿酸）狂热之后，“卷成份”的护肤品行业，又迎来了重组胶原蛋白这一新贵。
见识过“医美茅”的吸金能力之后，在这个暴利且巨大的护肤品市场，资本又迅速扑向重组胶原蛋白。
一言以蔽之，玻尿酸时代濒临尾声，胶原蛋白时代已经降临。一场降维打击即将全面开场。
01成份为王
古往今来，人类对长寿的探索从未停过脚步。相比突破年龄上限而言，使容颜“永葆青春”，成为退而求其次的理性追求。正所谓，爱美之心人皆有之，人们对于外在形象美化的追求，是经济发展推动消费升级大趋势之下的自然产物。
事物的发展有其内在规律，商业则围绕着“竞争”和“利润”双核螺旋式发展。
护肤品的暴利属性和巨大的市场规模，引来各路资本争相逐鹿。泛滥的资本和过剩的产能，迅速将普通产品的市场主导权，从厂商转向用户群体。而野心勃勃的资本家们，并不能满足自然渗透率带来的贝塔，在追求双阿尔法（ 更多的份额和更高的利润率 ）的进程中，不断自我迭代和重塑市场竞争格局。
在商业竞争之下，护肤品行业迎来了“成份为王”的时代。
一方面，商业竞争无形之中提高了消费者群体的认知，对产品的了解从“how”提升至“know how”，因为实现某一种功效有N种途径，俘获消费者芳心则要求厂商进一步传达自身产品的“特殊性”：
单纯依靠品牌讲故事的时代已经成为历史，消费者的理性化趋势倒逼行业围绕着“成份”、“配方”进行精耕细作，围绕着“人无我有”、“人有我优”冲击消费者心智。
另一方面，商业竞争亦促使监管更为严格，野蛮性的发展导致乱象频发，为了促进行业健康有序的发展。2020年6月国务院公布了《化妆品监督管理条例》，其中规定“化妆品注册人、备案人对化妆品的质量安全和功效宣传负责”，而 功效只不过是成份的具象化 。
从监管层面上看，“成份”已然成为护肤品行业竞争的主战场，则进一步要求各玩家要真实地讲好“故事”，避免在过分的营销之下造成劣币驱逐良币的现象。
02产业新贵
从本质上讲，功效型护肤品的核心竞争力就在于功效上，在消费者的“know how”思维被激活之后，群众在消费升级的催化下对功效的要求不断提升。
一方面是功效的种类（ 防晒、美白、抗衰等 ）更多，另一方面则是实现功效的方式更加健康。因此，功效型护肤品不再是简单的化学合成物，逐渐往集化学、生物、工程学等跨学科且一体化的方向发展。
目前，功效型护肤品实现其功效的途径主要由产品之中的生物活性成分实现，通过生物活性成分呈现出皮肤修护、抗衰老、美白、保湿和增强免疫力等特性，主要有植物活性成分、透明质酸和胶原蛋白。
在“配方”为王的时代下，众厂商可谓绞尽脑汁在“拼成分”，从同台竞技到升维打击。
对于植物系产品而言，自然界的多样性提供了海量的“故事”基础，功能的同质化以及基础性难以构建强有力的护城河。
而透明质酸在华熙生物突破产能瓶颈之后迅速引领潮流，其中爱美客和敷尔佳凭借先发优势（取得“械字号”）分别被冠之以“医美茅”和“国产膜王”。
长江后浪推前浪，一代新“材”换旧“材”。
相比透明质酸和植物活性成分，重组胶原蛋白在皮肤修护和抗衰老功能上更具优势，且解决了动物源性胶原蛋白的劣势因素（毒性、排异性、不可塑性等）。包括路易威登、欧莱雅在内的国际巨头的布局更是将重组胶原蛋白推向成份新贵的宝座。
03蒙面狂奔
2000年，范代娣博士与其团队成功开发了重组胶原蛋白技术并成立了“西安巨子生物“，突破了“量产”难关，成为全球首家最早量产重组胶原蛋白的企业亦成为全球最多胶原蛋白类型、最全表达体系、最长以及最短单链的技术持有者。
在2005年获得专利之后，巨子生物开始其商业化进程，自2009年起先后推出7个中高端品牌。
凭借技术带来的成份优势，巨子生物在核心产品“可复美”和“可丽金”的带动下业绩开启狂飙模式：
2019年至2023年，营业收入自9.57亿元增长至35.24亿元，年复合增速高达38.53%；同期归母净利润从5.52亿元增长至14.52亿元，年复合增速高达27.35%。
利润增速不及营业增速的核心在于：（1）产品矩阵的拓宽以覆盖更广泛的客户群体，整体毛利率略有下滑（尤其是可复美的快速增长）；（2）加快市场推广实现在C端消费者的放量增长。
从渠道上看，巨子生物迎合了互联网的发展趋势，DTC销售占比为61.12%，且主要集中于线上平台；线下经销覆盖4000家院线和超6000家商超；产品的差异性也不断提高经销群体的贡献度。
从品牌矩阵上看，以经销渠道为主的“可丽金”在进行产品矩阵调整和渠道更迭，贡献度有所停滞；“可复美”在内部资源倾斜下，则实现持续性的高速增长，自2019年的2.89亿元提升至2023年的27.88亿元，4年时间录得近十倍的增幅，“印钞能力”让同行望尘莫及。
04降维打击
巨子生物在2024年3月获得欧瑞国际的认定，确立了其全球重组胶原蛋白行业的领导地位，证明其研发水平、产业规模、产品种类和应用效率等多方位的综合实力被国际认可。
作为“成分”新贵的重组胶原蛋白，商业化的开端徐展开，对护肤品行业的降维打击仍未全面开启。
从竞争格局上看，重组胶原蛋白技术，国内厂商遥遥领先，拥有生产能力的包括巨子生物、锦波生物、创建医疗和聚源生物，技术上巨子生物拥有优势，但各自的商业模式不同：
巨子生物实现原料到产品的一体化，打开了C端市场；锦波生物率先获得“械字号”主打B端和作为原料供应商；创建医疗和聚源生物皆以原料供应商入局。
虽然巨子生物引领全球重组胶原蛋白领域的发展，但在这个极具爆发潜力的暴利行业里，不具备唯一性就意味着必然引来大量资本争相涌入，从而导致越来越多的“品牌”出现以至于削弱其技术溢价，甚至出现劣币驱逐良币的悲剧。
因此，巨子生物通过两大战略实现了前瞻性的预防，值得后来者借鉴：
一方面，巨子生物通过大幅提升产能（ 在10.88万吨的基础上增加212.5万吨 ）和产品研发（ 超100个研发项目 ）进一步提升商业化水平。
但巨量的产能释放引来资本担忧（ 过剩不是目前考虑的因素 ）对巨子生物旗下终端品牌的影响，而巨子生物对外宣布“未来一年继续坚持不直接对外出售重组胶原蛋白原料”牢牢把握主动权，短期内不存在自己培养竞争对手的可能性。
另一方面，2024年3月15日，巨子生物在新华网、人民健康两大官媒上发布《巨子3·15透明承诺》，提出了“同源透明”、“分型透明”、“源头透明”和“含量透明”四大承诺，此举的战略意义在于不仅仅通过提高消费者知情权以提高认可度和品牌形象，还能发挥其原料产品“端到端”的一体化优势提高竞争门槛（属于讲故事范畴），一定程度上将“蹭热点”的潜在搅局者拦在门外。
当前，以巨子生物、锦波生物们为代表的胶原蛋白军团，当前仍处在高速扩张期，在原材料产能释放下将支撑更多品牌、更多产量冲击护肤品市场，目前仍较有限的产能产量仅面向中高端人群，当产能溢出满足进攻广普人群市场之后，凭借其成分的绝对优势，将开启对中低端市场的降维打击。
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