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To read a poem is to hear it with our eyes; to hear it is to see it with our ears.

－Octavio Paz

报告摘要

一、投资摘要

1: 能源价格对于美国通胀水平的贡献升至14个月最高。

2: 二手车价格下跌拖累4月份美国核心CPI同比。

3: 美国通胀水平下行停滞乃至反弹的结构性因素犹存。

4: 机票价格或更直接的影响未来服务消费价格走向。

5: 家庭消费与企业产出双双拖累日本经济增长。

6: 沪深300指数权益风险溢价（ERP）周度更新。

7: 中国10年期国债远期套利回报周度更新。

8: 离岸美元互换基差和美元融资溢价周度更新。

9: 铜金价格比与离岸人民币汇率走势周度更新。

10: 中国在岸股债总回报相对表现周度更新。

二、风险提示

原油市场爆发价格战，新兴市场出现系统性金融风险

报告正文

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