中创海洋：隔夜，纽约期铜历史性逼空！

北京时间周二晚23：50分，美国交易时段，纽铜出现逼空行情。

纽约铜期货盘中飙升5.5%，Comex 7月交割的铜价跃升至日内高点，达到5.026美元/磅，距离2022年3月俄乌冲突早期时创下的历史高点5.0395美元仅一步之遥。

上述逼空行情发生在7月的Comex合约。
由于逼空，这一纽铜流动性最强的合约交易价格较其它市场基准合约大幅溢价。每磅5.026美元的价格相当于每吨11080美元，比伦敦金属交易所（LME）基准伦铜合约每吨高出1000多美元。

周二，LME期铜收跌72美元，报10114美元/吨。伦铜主连盘中下跌1.2%。沪铜收跌0.94%。

7月纽铜的暴涨，也推动Comex市场出现前所未有的期货贴水：7月合约比9月合约每磅高出29.25美分。

“纽铜逼空前所未有”

交易员们当日表示，今天的纽铜逼空前所未有，使得铜货船被转运至美国。

对于纽铜7月合约的逼空，业内人士指出，在铜期货上做空价差或是直接做空7月纽铜期货合约的交易者，面临重大损失并被迫补仓。
预计拥有7月铜多头头寸的交易员们将获利了结，或是展期到未来更远的合约上，以利用巨大的期货贴水。

需要说明的是，虽然COMEX 7月期铜盘中曾涨近5.5%，涨至5.026美元，距2022年3月俄乌冲突早期所创的盘中最高纪录5.0395美元一步之遥，但周二纽铜7月合约的逼空并没有很持续，此后该合约涨幅明显收窄，收涨2.7%，报4.895美元/磅，连续两日创两年来收盘新高，逼近2022年3月4日所创收盘历史高位。

纽约期铜收盘逼近两年前所创的历史高位

周二同日，智利政府上调铜价预期，预计2024年铜价为4.2美元/磅，之前预计为3.84美元。

为何出现逼空？

纽铜之所以出现逼空，大背景是铜的供需趋紧。
一方面，供给端频受扰动，引发对铜供给短缺的担忧；
另一方面，全球制造业复苏和能源转型推升了对铜的需求。铜作为最重要的基本金属之一，广泛运用于电动汽车、电网及其他可再生能源领域。
此外，主要矿山的建设和开发成本也在增加。现有铜矿产量在未来几年将急剧下降，机构预计，矿商需要在2025年至2032年间投资超过1500亿美元去扩大铜矿资本开支，才能满足行业的供应需求。

铜价今年以来持续走高。4月下旬，LME期铜价格自2022年以来首次突破1万美元/吨。

事实上，在美国，飙升的铜价已经让普通大众切身感受到了：旧金山已经有人切断特斯拉电动汽车的充电线缆，将里面的铜线作为有色金属出售。

还有网友注意到了铜价和美股小盘股的基准股指罗素2000之间的高度相关性：

铜价未来走向何方？

随着行业供需缺口继续扩大，市场普遍预计将持续推动铜价上涨。

高盛此前在报告中将铜的今年年末预期价位从1万美元/吨上调至1.2万美元/吨，全年均价预期从9200美元/吨上调至9800美元/吨，维持2025年平均1.5万美元/吨的预测。
高盛预计，要激励长期矿山投资，长期平均价格需要维持在1.2万-1.3万美元/吨之间；要想解决短期内铜稀缺的问题，预计明年平均铜价至少要达到1.5万美元/吨。

而一些分析师警告称，铜价已进入完全超买区域。
据媒体报道，虽然最近铜价一路飙升，这反映了市场对美国引领的全球经济复苏持乐观态度，并受到中国经济反弹的支撑。此外，那些希望从持续通胀压力中获利的投资者也对铜表现出了需求。
但Pave Finance的分析师指出，在过去3个月上涨了约29.78%之后，铜期货已经进入了超买区域。因为他们将过去3个月铜价的变化视为衡量过热情绪的首选指标，任何超过25%的变化都被视为极端情绪的迹象。
Pave Finance的分析师们还表示：

如果铜价开始窄幅震荡，且没有大幅下跌，这将是铜价再次上涨前的盘整迹象，这对全球经济前景有利。但如果铜价从高点反转，这将是一个警告信号，表明经济状况受到信贷紧缩的拖累，可能会出现明显的放缓。这也意味着股市可能会面临逆转，并且可能出现资本向两年期国债的配置迹象。尽管目前还没有响起警报，但我们应该保持警惕。

RJO Futures的高级市场策略师John Caruso表示，尽管他对Comex铜期货价格走势仍然持有坚定的乐观态度，但他也承认“铜期货目前完全处于超买区域”。