俗话说,台上一分钟,台下十年功,“面子”虽好,全仗“里子”。

正如一个人的长寿取决于五脏六腑的健康与均衡运行,一个企业的自身实力,才能决定了它能否基业长青。

王家卫《一代宗师》里赵本山的一句名言:

“一门里,有人当面子,就得有人当里子。面子不能沾一点儿灰尘。流了血,里子得收着,收不住,漏到了面子上,就是毁派灭门的大事。”

面子工程,深入骨髓

重庆银行自2013年H股上市以来,已连续11年发布ESG信息,也显示了其在可持续发展方面的决心。

根据重庆银行的ESG报告,重庆银行积极支持实体经济的稳健发展,向电子、装备制造等六大核心产业集群注入了超过450亿元的信贷资金,为动力电池正极材料等关键产业项目的落地提供了坚实的金融支撑。此外,该行还为27个西部陆海新通道的外债项目提供了超过80亿元的资金支持,持续为西部陆海新通道沿线省份的企业在境外直接融资提供助力。

此外,重庆银行在普惠金融领域也取得了的一些成就。重庆银行联合重庆市经信委开发的本地第一款针对“专精特新”中小企业的信用贷款产品“专精特新信用贷”,自2021年6月21日上线以来,截至2023年12月末,“专精特新信用贷”累计发放440余户、金额超19亿元。

在2023年9月由中国银行业协会、中国融资担保业协会等单位联合主办的“合普惠新金融——2023中国普惠金融创新发展研讨暨典型案例发布会”上,重庆银行提交的《专精特新扬帆远航,金融服务保驾护航》的案例,成功入选“中国普惠金融典型案(2023)”,并被授予“普惠金融支持小微企业发展案例”的荣誉称号。

然而,出发点未能站在企业可持续发展能力之上的ESG报告似乎进入了“彰显”的怪圈。根据权威评级机构济安金信最新的ESG-V评级报告却显示,重庆银行在2023年的ESG-V评级结果为BBB,在42家银行中位列24,成绩显然并不理想。其中在社会责任(S)和企业价值(V)两个维度仅获得了BB级,这一评级在10个级别中正居中下游,存在一定的提升空间。此外在济安金信上市公司评价中心评级报告中,我们还发现,重庆银行的宏观审慎评级,在42家银行中位居倒数第八位

财报透露了“里子”的问题

在重庆银行的最新财报中显示,截至2023年底,重庆银行不良贷款率高达1.34%,不良贷款余额52.11亿元,较上年末增加3.76亿元。

其中,重庆银行的房地产业和金融业不良率更是奇高。房地产不良贷款规模从2016年的0.35亿元增至6.20亿元,增长近17倍;房地产贷款不良率从0.2%增至6.48%,大幅上涨逾31倍。金融业不良贷款率高达17.19%,是招商银行的59.28倍、农业银行的132.23倍、中国银行的859.5倍,“荣登”行业第一。

面对高企的不良贷款规模,迫使重庆银行不得不低价甩卖不良债权。据全国产权行业信息化综合服务平台披露,重庆银行以4750万元的底价转让了贵阳荣达房地产开发有限公司的不良债权,涉及本金近2.5亿元,累计欠息近2.88亿元。

2.5亿元的本金,重庆银行却只能以不足零头的价格出售,这种“打骨折”式的甩卖,无疑反映出重庆银行在资产质量方面的严峻挑战。

此外,重庆银行还面临着高管频繁更迭和合规问题;近年来多名高管发生变动,涉及董事长、行长、副行长、董事等多个重要职位。去年,重庆银行有三位副行长、两位董事相继离职。2月15日,重庆银行在原董事长林军到龄退休后,迎来了新任董事长杨秀明。

合规问题也是重庆银行的一大隐忧。根据国家金融监督管理总局巴南监管分局公布的信息,重庆银行万盛支行因违规发放贷款导致资金被挪用,被处以50万元的罚款。此外,原业务部经理周勤被禁止终身从事银行业,而原副行长张仕永也受到了警告。

但这并非重庆银行2024年收到的唯一罚单。1月19日,由于员工行为管理不到位,重庆银行江津支行因员工违规牵线民间融资,被罚款40万元,时任江津双福支行行长张义也受到了警告。此前的2023年11月,重庆银行还因投资业务调查、审查、审批不严,资金投放不合规,被罚款150万元,两名相关责任人被警告。

ESG-V评级报告掀开了“底子”

ESG是“环境保护”(Environment)、“社会责任”(Social)、“公司治理”(Governance)三个英文单词首字母的缩写,由2004年联合国全球契约首次提出,日渐成为评估企业经营的重要指标,甚至被视为企业的“第二张财报”。

而济安金信的ESG-V 则被市场称为“第三张财报”,因为该评级体系在兼顾环境、社会责任和公司治理三个维度的同时,开创性地将企业价值(V)精妙融入ESG评级之中,构筑了ESG投资到评级的闭环。

尤其是在社会评价S和公司治理G两个领域,济安金信主张,上市公司作为投资标的,需要对投资者和利益相关者承担责任。

在济安金信上市公司评价中心评级报告中,我们发现其中赫然写着,通过数据挖掘与智能识别技术,重庆银行在2022年与2024年间与2005年至2007年的华夏建通相似,而彼时的华夏建通因为财务造假,涉及大股东占用巨额资金,被证监会勒令纠正。此外,还与2006年至2007年的江泉实业相似,当时江泉实业因连续两年亏损,被上交所要求实行退市风险警示特别处理。

ESG不仅仅是一句口号,也绝非华而不实的表演,其涉及的是企业的底层价值观与能力,最终反映的是企业的可持续发展和是否适合投资者做价值投资。

所以我们毫无意外地看见,重庆银行于2021年2月5日以每股10.83元的价格在A股首次公开发行,成为西部地区首家实现A+H股上市的城商行。上市第二日,其股价攀升至每股15.8元的峰值。然而,截至2024年5月24日,重庆银行的收盘价已跌至每股8.04元,较历史最高点下跌49.11%。

股价的波动,不仅是市场对重庆银行现状的直接反馈,更是对其“面子”、“里子”与“底子”之间平衡的考验。投资者和市场的目光是雪亮的,他们不仅关注企业的外在表现,更看重企业的内在实力和长期价值。

对于重庆银行而言,修炼“底子”、提升内在品质,才是支撑“面子”的最好方式。资本的投资逻辑正随着经济社会的发展而悄然发生着变化,在这个以ESG-V为导向的新时代,只有真正具备“里子”的企业,才能拥有长远的“面子”。