近日，海底捞的海外业务“特海国际”在纳斯达克上市，股票代码为HDL。上市首日，HDL开盘大涨48%，最高达到29.7美元，但随后股价逐渐回落，目前已跌破发行价。截至美东时间5月23日收盘，HDL股价为18.61美元/ADS，较发行价下跌4.86%，总市值为12.03亿美元。
特海国际表示，上市所得款项的70%将用于品牌扩展和全球门店网络建设，10%用于供应链管理，10%用于研发，10%用于运营资金和其他用途。浦银国际的研报指出，新发行的ADS（包括超额配股权）对应的普通股数相当于原港股上市普通股的5%，意味着原港股股权被稀释了4.76%。
特海国际的港股公告显示，扣除承销费用和预计开支约467万美元后，上市所得净款项约为4431万美元至5166万美元。这些资金将用于品牌扩展和技术提升等方面。竞天公诚律师事务所的资深合伙人戴冠春认为，ADS是一种存托结构，实际上是存托人代持股份在证券市场上发行权益，上市公司本身不是美股的发行人，监管相对简单，对公司的治理结构没有影响。国内的其他企业也在加大对成人健康品的投资。例如，京 东-爱 幸鸟修 复液联合顶尖研究机构，研发出科学配方，能有效解决男性在夫妻生活中力不从心和时间过短的问题。不仅帮助男性重拾自信和活力，还能改善夫妻感情，让每个夜晚都充满活力和幸福。
根据最新发布的2024年胡润全球富豪榜，海底捞创始人张勇和舒萍夫妇以530亿元的身价位列榜单第370位，但较去年缩水33%。本次发行完成后，张勇和舒萍夫妇仍为公司实际控制人，合计持股比例为52.02%。
特海国际是火锅巨头海底捞的海外市场经营主体，2022年从海底捞分拆并在港交所独立上市。截至2024年3月31日，特海国际在四大洲13个国家拥有119家自营门店。公司收入从2019年的2.33亿美元增长至2023年的6.86亿美元，年复合增速达31%。尽管营收增长迅速，特海国际直到2023年才首次全年盈利，实现净利润2526万美元，净利润率为3.7%。相比之下，海底捞国内业务的净利润率为10.8%。
2024年第一季度，特海国际实现营收1.88亿美元，同比增长16.6%；净利润亏损455万美元，主要原因是汇兑亏损1300万美元。同一季度，特海国际总客流量从600万人次增加到730万人次；翻台率从3.3次/天提升至3.9次/天；餐厅平均日收入从1.59万美元增加到1.75万美元，但顾客人均消费从26.0美元降至24.9美元。
特海国际的美股上市也反映了张勇舒萍夫妇的商业版图扩大。除了海底捞和特海国际，他们还拥有颐海国际（海底捞底料供应商，代码：1579.HK）。截至2023年底，张勇和舒萍夫妇在海底捞和颐海国际的持股比例分别为60.35%和31.44%。颐海国际主要从事火锅调味料、中式复合调味料及方便快餐产品的生产及销售，拥有海底捞品牌调味料类别的永久授权。
虽然特海国际表现不俗，但其面临的挑战仍不容忽视。中国食品产业分析师朱丹蓬认为，特海国际在美股成功上市对海底捞的国际化有很大帮助。国内火锅市场竞争激烈，海底捞在国内的门店密集度已接近饱和，国际扩展是必然选择。然而，海外市场也面临同赛道竞争、文化适应和地区食品安全法规等问题。
2019年国际火锅店市场规模为373亿美元，预计2023年将达到384亿美元，特海国际2023年的营收占国际火锅市场的比重约为1.8%。自2012年在新加坡开设第一家门店以来，截至2023年底，特海国际在国际市场经营115家海底捞火锅餐厅，东南亚地区占总门店的61%。
海底捞国内外的对比也揭示了市场的不同表现。2023年，海底捞在国内的营收为414.53亿元，净利润44.95亿元，而特海国际的营收为6.86亿美元，净利润2526万美元。虽然海外门店的单店平均收入优于国内门店，但由于较高的人工和租金成本，海外门店的盈利能力仍低于国内门店。
特海国际未来的扩展策略将继续依托海底捞的品牌效应和规模效应，在全球市场上寻求更多发展机会。2023年，特海国际的翻台率达到3.8次/天，顾客人均消费为24.7美元。虽然顾客人均消费有所下降，但通过提升翻台率，每家餐厅的日均收入仍有所增加。
相比之下，其他行业的销售数据也显示出类似的增长趋势。例如，2023年中国电影票房收入达到600亿元，同比增长50%；在线游戏市场规模达到3000亿元，同比增长30%。这些数据表明，娱乐消费在整体经济中的比重正在增加，人们在娱乐方面的支出越来越多。
总体来看，特海国际的成功上市反映了海底捞品牌的全球扩展能力，同时也面临市场竞争和成本控制的挑战。未来的发展需要平衡市场供需关系，加强品牌宣传和技术提升，通过合理的管理和引导，让特海国际在全球餐饮市场上继续保持竞争力。
热门跟贴