现在开始，我们恐怕要关心一下猪肉的价格了。

到五月底，猪肉的批发均价已经涨到了22块每公斤，同比去年同期上涨了大约14%，这不过年也不过节的，猪肉价格的这个涨法实在太不正常了。

当然，你可能会说，猪肉涨价就涨价呗，我吃素管我屁事。是的，我们可以不吃肉，但是我们得存款理财买保险，有时还要买点债券基金股票基金什么的。

没错，猪肉的价格和这些金融行为都有关系，尤其在一些特殊时期，当猪肉成为CPI的关键变量时，这个关系尤其紧密。

这张图是通胀与猪肉价格同比的走势对比图，虽然说猪肉价格并不会和通胀走势完全一致，比如2020年中至2021年底，猪肉价格与通胀走势是相反的，但是在大部分时候，尤其是通胀有大级别变化的时候，猪肉和CPI的相关性是很强的，并有一定的领先性。

到今年的四月份，我们的通胀是0.2%，这是一个很低的水平，因为这个低，导致30年期国债即便只有2.57%的收益率一样会被抢购，因为去掉通胀后，实际利率是很高的。而实际利率的高企是抑制资产价格的关键要素，也代表了货币环境处于紧缩的状态。

那么如何才能把实际利率搞下去呢？

两条路可以走，要么是央行duangduang的降息，把名义利率降下来，实际利率也就降下来了。但是要走这条路，看上去是挺容易，但实际却困难重重。一方面降息导致银行利差收窄，银行的抗风险能力下降，事关金融安全问题；另一方面，我们降息美国不降，内外失衡，人民币压力就很大。过去一年虽然央行一直在降息，但是大家看看那挤牙膏的节奏，就知道这条路并不好走。

那降息一时半会走不通，而我们现在的经济环境又需要更宽松的货币环境，那么剩下的路就是把通胀搞上去了。之前市面上热议水电煤气涨价是有意识的要把通胀搞上去，对于这个大树觉得到未必是这个意图，因为这个做法对通胀意义不大，占比不高不说，还有挤出效应，所以把这些涨价理解成紧缩压力下，财政的一场变相加税更合理。

什么东西涨价对提升通胀最管用？

毫无疑问，当下来看最大的变量就是猪肉。

这是通胀和核心通胀的走势图，核心通胀今年以来已经在持续回升了，从1月的0.4%到现在的0.7%，而通胀才0,2%，差在哪里？能源价格有俄乌冲突和巴以冲突撑着，剩下的就是食品价格了。

现在猪肉价格同比已经来到了14%，毫无疑问，5月的通胀肯定会加速回升，而这个回升会压低实际利率。如果猪肉继续上涨，那么实际利率走低的周期很可能会因为二师兄而正式开启。在这个过程中，资产价格的表现将大幅改善，而债券等固定收益资产将面临风险，并且期限越长的风险越大。

那问题来了，已经上涨14%的猪肉未来还能继续上涨吗？

我们觉得可能性是很大的，原因很简单，让猪肉价格持续涨只要把能繁母猪的数量搞得越来越少就行了。把东西搞多且丰富很困难，但是把东西搞少就太容易了。现在能繁母猪全国3986万头，市场的力量已经把母猪的数量搞到了三年最低水平，后面要是再检查一下环保，强调一下高质量养猪什么的都可以轻松做到把母猪搞少。