文/瑞财经 许淑敏
爱奇艺仍在找寻内容出路。
它一边不断收割内容IP，继去年末与番茄小说达成合作以后，今年初又与与七猫小说正式签订战略合作协议，并与七猫旗下纵横中文网达成战略合作。
另一边推动自制剧的发展，期待复制出下一个《狂飙》。
尽管近两年以“降本增效”手段实现扭亏为盈，但该等盈利具备波动性，爱奇艺仍有危机感。加之腾讯视频、优酷等竞争对手的冲击，更有短视频平台、短剧等平台，挤压着爱奇艺的生存空间。
现阶段，市场担忧爱奇艺会员数的下滑。尤其是爱奇艺会员数破亿之后面临着增量问题，其不再公布会员数等关键指标。
爱奇艺创始人、CEO龚宇在电话业绩会上回应，“会员数这个指标只能部分反映公司会员业务的运营情况。过分强调这个数字，会干扰我们的日常工作。”
至于未来，市场焦虑爱奇艺能否大手笔投入生成式AI领域，实现长期发展。毕竟这几年，爱奇艺研发成本正逐渐减少。
龚宇则继续强调，短期内管理层主要关注的焦点在于提高运营制作的效率，提高团队能力，做好业务的基本工作，以提高利润水平和现金流能力。
01
营收下降
爱奇艺的《狐妖小红娘·月红篇》与腾讯视频的《庆余年2》对打。
话题度、热度极高的两部剧，口碑却有差别。《庆余年2》延续着第一部的热度，随着剧播，剧情讨论越多，而《狐妖小红娘·月红篇》却被观众质疑“没有剧情讨论”。
从一开播，《狐妖小红娘·月红篇》的话题讨论区，评论大多是“是在拍儿童剧吗”、“剧情太无聊”、“开三倍速都嫌慢”等内容。
尽管《狐妖小红娘·月红篇》靠着杨幂、龚俊双顶流效应，拿下了不少合作品牌、广告，但没有形成剧情口碑，还称不上“爆剧”。
《狐妖小红娘》漫改系列，是爱奇艺这两年的重点项目，投资巨大。这一系列还包括《狐妖小红娘竹业篇》、《狐妖小红娘王权篇》，都是顶级演员阵容。而《狐妖小红娘·月红篇》作为开篇，深刻影响着爱奇艺接下来狐妖系列的关注度。
5月31日，播出8天的《狐妖小红娘·月红篇》热度仅在8000左右，对比开局破9000热度值，跌去不少。
对于爱奇艺这样的长视频平台而言，押注的某部影视作品成功与否，一定程度上决定整个平台盈利情况。未按预期上线、未达投资目标等，都会使平台陷入亏损。
尽管爱奇艺今年一季度保持着盈利状态，但能否持续盈利，仍具备不确定性因素。
要知道，爱奇艺自2018年上市以来，曾持续4年亏损，2018-2021年，爱奇艺净利润分别约为-91亿元、-103亿元、-70亿元、-61.09亿元，亏损总额超过300亿元。
直到2022年，爱奇艺才首次扭亏为盈。2023年，爱奇艺延续着增长的趋势，营业收入、净收入、利润等盈利指标创新高，全年总营收319亿元，同比增长10%，Non-GAAP（非美国通用会计准则）运营利润36亿元，同比增长68%。
进入今年一季度，爱奇艺增长略显疲软。2024年第一季度，爱奇艺实现总收入79亿元，同比下降5%。
具体来看，会员服务营收为48亿元，同比下降13%；在线广告服务营收为15亿元，同比增长6%；内容分发营收为9.28亿元，同比增长27%；其他营收为7.184亿元，同比增长8%。
会员服务作为核心业务，占比总收入超60%，却呈现下跌趋势，环比上季度基本持平，增长开始乏力。
爱奇艺方面解释称，主要是2023年同期高基数。当时，爱奇艺推出爆款剧《狂飙》，全民讨论度极高，会员收入水涨船高，达到55亿元，同比增长24%。根据QuestMobile相关数据，《狂飙》播放期间，爱艺奇平均每天获得768万增量用户。
平台爆款剧出现概率不高，存在偶然性，且热播效应几乎不可持续。在爆款剧效应之后，爱奇艺内容数据不佳。2023年第二季度，爱奇艺营收、归母净利润、日均订阅会员数等关键指标都是环比下滑。
爱奇艺的盈利指标，由此产生波动。
02
不再披露会员数
两年前，爱奇艺经营转变策略，从大肆扩张、收割IP转为降低成本、提高效率。
爱奇艺能够扭亏为盈，很大程度上还是依赖于“降本增效”。2022年，爱奇艺营收成本223亿，同比减少19%，其中内容成本同比减少20%，宣发、营销、管理成本和研发成本则分别减少27%和32%。
在那之前，爱奇艺于2021年底开启大减员，一年之内减少近2000人，被称为“爱奇艺史上规模最大的一次裁员”。
减员、降本，确实带来了利润的提升，爱奇艺亦持续采用该等策略。
数据显示，2024年第一季度，爱奇艺营收成本为56亿元，同比下滑5%。其中，内容成本40亿元，同比下降5%。此外销售、总务和行政支出9.220亿元，同比下降17%，研发支出为4.293亿元，同比持平。
但长期采用降本增效的方法，对于公司长远发展难免产生负面影响。
正如业内评论，在技术故障频发、竞争加剧的背景下，压缩成本影响公司规模增长、观众观影体验，带来不少风险。
比较直观的影响在于会员增长。爱奇艺已于2022年迈入“会员过亿”时代，随之面临着会员增长的天花板，市场增速渐渐放缓。
去年，爱奇艺的日均订阅会员流失。2023年第四季度，爱奇艺日均订阅会员数为1.003亿，同比上年度，减少了约1170万人。
到了今年一季度，爱奇艺在核心业务数据中，不再披露会员数等运营数据，而是将月度平均单会员收入（ARM）作为重要的指标。
但市场仍看重会员数，毕竟更为直观反映收入规模、市占率，对于爱奇艺会员服务收入表现起着重要作用。
不再披露会员数的背后，或许与爱奇艺会员增量有限、转向存量会员相关。
而市场焦虑另一面，是关于爱奇艺新业务的拓展。
缩减人员、开支，对于公司新业务投入影响较大。此前爱奇艺旗下奇遇VR业务便陷入停滞状态，网传超百名员工被欠薪的传闻。另外，此前参与2022年爱奇艺奇遇VR营销打卡活动的客户，爆出兑现难问题。
天眼查显示，爱奇艺奇遇VR的注册公司“青岛梦想绽放科技有限公司”已经被列入经营异常，法定代表人熊文被列为失信执行人，被限制高消费。
当下，爱奇艺则不断提及“积极拥抱AI”。此前爱奇艺世界·大会上，龚宇透露，爱奇艺已将生成式AI应用在创作的各个环节，打造以创作者为核心的AI 能力矩阵，以期大幅提升行业的影视工业化水平。
生成式AI前景不必赘言，但需长时间、大手笔投入才能呈现效果。但在爱奇艺“降本增效”策略之下，能够投入多少，仍是未知数。
最近几年，爱奇艺研发成本正不断减少。数据披露，2021年-2023年，爱奇艺研发费用分别为28亿元、19亿元、18亿元。
在AI技术广泛应用的当下，腾讯视频、优酷等长视频平台都在加大AI技术投入，爱奇艺想要从中脱颖而出，要费不少力气。
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