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It does not matter how slowly you go as long as you do not stop.

－Confucius

报告摘要

一、投资摘要

1: 高息揽储与信贷需求放缓施压美国商业银行净息差。

2: 美国商业银行净贷款规模创下13个季度最大跌幅。

3: 美国商业银行增持可供出售证券减持持有到期证券。

4: 进口价格上涨推升美国商品名义需求难有持续性。

5: 耐用品价格和服务价格下行停滞或推升美联储通胀预期。

6: 沪深300指数权益风险溢价（ERP）周度更新。

7: 中国10年期国债远期套利回报周度更新。

8: 离岸美元互换基差和美元融资溢价周度更新。

9: 铜金价格比与离岸人民币汇率走势周度更新。

10: 中国在岸股债总回报相对表现周度更新。

二、风险提示

原油市场爆发价格战，新兴市场出现系统性金融风险

报告正文

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