9岁的拼多多，没有变|拼多多

来源：36氪未来消费
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拼多多的狂奔还在继续。

5月22日，拼多多集团发布2024年第一季度业绩报告。财报显示，拼多多今年第一季度实现营收868亿元，同比增长131%；归属于拼多多普通股股东的净利润为280亿元，同比增长246%。

其中，来自在线营销服务及其他服务的营收为425亿元，较2023年同期的272亿元增长56%；来自交易服务的营收为444亿元（约61.432亿美元），同比增长327%。

在随后的业绩电话会上，拼多多集团董事长、联席首席执行官陈磊表示，公司会持续专注长期价值创造，以及企业内生价值的增长。

上市六载，拼多多年营收已经达到约2500亿（以2023年业绩计），探究拼多多、学习拼多多成为行业“显学”。

一直以来，支撑拼多多快速增长的东西都未发生改变，始终都是对内生价值的追求，且随着消费环境、竞争的演化，对这种价值不断升级。

实际上，2018年上市时，拼多多在第一封股东信里就提到了“内生价值”，这是拼多多上市以来一直坚持的理念。

时隔六年，在电商行业竞争与机会共存的今天，拼多多再次重提“内生价值”，有什么深意吗？

何为“内生价值”？

拼多多是一家什么样的公司？

关于这个问题，拼多多早在2018年上市之际发布的第一封致股东信里就做出了回答：

拼多多致力于打造一个网络虚拟空间和现实世界相融合的新“空间”，在这里用户可以用最划算的价钱买到想要的东西，同时也会在里面收获很多快乐。

拼多多将是个勇于投资未来，立足长远的公司。它有时可能看起来激进，有时显得过于保守，但它其实都是因循一个简单的一贯逻辑，那就是专注于这个机构的内生价值。

在这封信中，拼多多一共提到了10次“用户”、6次“消费者”以及3次“创造价值”：「它（拼多多）为最广大的用户创造价值而存活。」「拼多多生存的基础是为用户创造价值。」「拼多多作为一个成长中的机构，将永不放弃做正确的事，永不放弃为最广大人民群众创造价值，推动更快乐生活的孜孜追求。」

寥寥2000字里，「内生价值」也有了更为具象地解释，即为消费者创造价值。

从2015年成立以来，拼多多如何崛起一直是商业世界里经久不衰的议题，原因可以从无数个纬度得以拆解，但关键核心正是在于满足了每一位追求高性价比消费者的每一个需求。

先是早期看见被忽视的群体，让四五线城市的用户有纸巾用；再就是让爱爱马仕包的人群也可以9.9元买到一箱芒果、花更少的钱买上一部iPhone。

除了为用户提供实实在在的优价好物，拼多多也是电商行业鲜有的在服务上始终坚持站位消费者的平台，让消费者无论售前、售中、售后都能享受到的丝滑的服务体验。

从诞生的那天起，拼多多就在产品本身的交互设计上做到了极简，为消费者省去了复杂的程序，让购物变得便捷易操作，这种化繁为简还延续到了优惠方式上，直减无套路，用户无需为了凑单满减而做数学题，颠覆了电商大促预售、定金、凑单等规则。

而在售后服务上，拼多多更是敢为人先地推出了“仅退款”制度，如果消费者从拼多多买商品，发现存在质量不合格、货不对板、损坏等问题，可以选择退货退款，也可以选择仅退款。

过去，无论线下还是线上购物，消费者买到劣质、瑕疵商品时，由于维权成本太高，只能默认接受，导致有些商家利用这种不对等地位来谋取利益。但“仅退款”的推出，打破了这种局势，保护了用户权益，驱动了商家生态良性发展。

而去年开始，其他几家电商平台除了不约而同将“低价”作为战略之重，还推出了“仅退款”服务，今年618，他们更是纷纷宣布取消预售。当拼多多引领的“多实惠+好服务”成为行业标配，掀起一股跟进潮时，恰恰说明了拼多多“为消费者创造价值”这一内生价值的正确性。

此外，拼多多的实惠、服务不仅渗透到五环内，还走向了更遥远的地方，贵州山区的少年可以在此买到一双篮球鞋，新疆志愿者可以在“偏远地区包邮”服务中随心购物，不用担心邮费比商品还贵，山村的支教老师能为孩子买得起玩具、图书。

时至今日，拼多多已经演化成一种生活方式，9亿种人生在此交汇，他们不分收入高低、年龄大小、职业贵贱；他们来自乡村小镇，来自城市都会，通过拼多多更容易过上了更好的生活品质。

一种价值，长期投入

上市六年之后，重拾上面的问题：拼多多是一家什么样的公司？

在投资人心里，放到2015年，拼多多会是一家以社交拼团为核心模式的创业公司。当下，已经变成了一家在社交电商、社区团购、跨境电商方面皆繁茂开花的互联网巨头。

但对于拼多多自己而言，答案并没有什么变化。如陈磊在业绩会上所说，当涉及到消费者福祉和经济利益时，公司始终支持前者，拼多多专注于与消费者建立持久的信任，而不是短期收益，在业务的其他方面也采取类似的长期导向。

在消费者眼中，三岁的拼多多和九岁的拼多多，自始至终都是一个实惠、便宜的平台，并衍生出了一些后缀，譬如质量放心、服务好、售后有保障等。

“自从有了拼多多后，几乎所有东西都在上面买”“关键是拼多多东西真便宜呀”“售后服务无人能敌”，不知何时，社交平台上、微信群里、朋友圈里，只要有拼多多出现的地方，都能随处见到这样的心声表达。

六年时间，拼多多已在价格力与服务力上建起牢不可破的竞争优势。几乎可以与性价比划等号，成为消费者高度认同的“实惠”代名词。

拼多多“多实惠、好服务”的心智之所以深入人心，与平台长期专注于“内生价值”的提升不无关系。

上市后，面对消费者不断变化的需求，拼多多与时俱进，在2019年推出“百亿补贴”，满足了用户从“性价比”到“质价比”的消费升级。

经过近五年的“百亿补贴”深耕，高品质也成为拼多多身上的标签。去年“双11”，拼多多百亿补贴用户规模突破6.2亿，一线城市用户订单量同比增长113%，四五线城市下单金额同比增长167%。

后来，拼多多又分别于2021年和2023年推出“百亿农研”和“百亿生态”。在三个“百亿”项目共同加持下，以激发消费需求、稳定产品供给、巩固平台长远健康发展。

为了进一步提升内生价值，去年拼多多首次提出全面拥抱高质量发展，加速推进由快向稳、从速度到质量的战略转型，希望将高质量发展落实到高质量消费、高质量供给、高质量生态方方面面。

其中，高质量消费作为高质量发展战略的重要一环，也是消费者最能零距离感触到的东西，长时间里，拼多多一直在加大对优质供给的补贴力度，以及对平台服务的优化。

近期正值广东荔枝上市，拼多多倾斜补贴资源，助力消费者购买品质荔枝

仅以一季度为例，在年初启动的年货节上，拼多多不仅倾斜超30亿元的站内资源和红包优惠，借助百亿补贴、万人团、多人团等活动让利消费者，还联合全国各省市上千个地标产区的百万优选品质商家，向消费者提供源头好物，覆盖地标产品、“县长推荐”和全球各地直采尖货等优质商品。拼多多还创新消费场景，开展了一系列新品首发活动，比如国货乳业品牌伊利推出的一款龙年限定产品，就在拼多多进行了首发。

与此同时，业务团队不仅狠抓优品优价、积极创新消费场景、丰富商品种类，还在服务形态上持续精进。

一季度，拼多多升级快递服务，在新疆等偏远地区首创电商包裹免费送货进村服务，将末端配送网点与消费者的距离被缩短至2公里内、签收时效压缩到24小时，全疆超一半村域的消费者都能享受到“包邮区”的便捷购物服务。得益于此，平台在这些地区的订单量同比快速增长，用户与平台的信任感也在不断深化。

另外，拼多多积极联合第三方服务平台为用户提供“以旧换新”服务，不只支持手机、数码、空调、冰箱、洗衣机、电视等类目，还支持百亿补贴热门商品，消费者可额外获得大额补贴。目前，服务人次已超千万。

在高质量供给塑造上，拼多多也在不遗余力投入技术研发，通过技术创新打磨供应链能力，推动供应链降本增效。今年一季度，公司投入29亿元支持研发，同比增长16%。实际上，过去两年，拼多多集团研发投入均突破百亿元大关。陈磊表示，将继续加大研发投入，沉淀易用的工具和服务，进一步赋能商家，推动产业数字化升级。

对于平台治理方面的重视，决定着高质量生态的成功与否，既是消费者放心消费的保障，也是商家公平竞争发展的必要前提。一季度，公司继续推进“百亿生态”专项，落地了一系列专项治理行动。例如，为防范不当宣传展示信息，治理小组通过优化图片识别精准度和覆盖范围，提升问题图片识别能力和效率，实现增量内容的布控拦截。

对于高质量发展的投入，是拼多多专注于“内生价值”的外显，也是在“内生价值”上的一种升华。

值得一提的是，拼多多还将这种价值坚持延续到了多多买菜以及多多跨境业务上。比如多多买菜作为农产品上行业务的一个自然延伸，建成了触达乡村的高效的农副产品流通网络和技术架构，帮助农村居民也可享受购物次日达的便利。目前，多多买菜已覆盖国内除西藏外的30个省级行政区，提货点开进了全国70%的行政村。

再比如一季度，多多跨境在长三角、珠三角、京津冀以及胶东地区开展了数十场产业带对接活动，通过线下交流、资源倾斜等方式，扶持更多产业带企业紧抓出海机遇，拓宽订单渠道。

显然一季度的惊人业绩表现，正是基于拼多多专注长期价值创造、积累内生价值的一种结果印证。

今年是拼多多集团为深化高质量发展加大投入的重要一年。拼多多集团执行董事、联席首席执行官赵佳臻指出，“未来公司将在消费端、供给端、合规及平台生态三个方面持续发力，在大力回馈消费者的同时保障高质量的供给和服务。”

“高质量发展不能一蹴而就，更不会立竿见影。”陈磊表示，自决定转型起，平台就做好了长期投入、持续努力的准备，“我们会一步一个脚印，扎实提升团队执行力和平台能力，不断为平台生态参与者创造更大价值。”

长在竞争中

回看拼多多诞生的2015年，正是移动互联网高速普及的开端，数亿人通过智能手机接入互联网，巨大人群的需求第一次被看见，拼多多通过性价比商品把现代消费生活方式带入到了他们的世界。

彼时，国内电商两分天下，格局已定，所有人都认为平台型电商已无机会。但拼多多依然在板结的土壤里冒出头来，形成自身独特的命运，肆意生长。在本以为电商历史书已经写完的时候，用短短三年的时间汇聚了三亿多用户、过百万卖家，并成功上市。

在当时的消费语境下，无论电商平台，还是新消费品牌们，都在追求 “价格更高”的消费升级，只为让中产阶级过上轻奢生活。

但在拼多多的理解中，消费升级不是高消费，不是透支需求，而是帮助用户节省开支的同时，为他们提供更好的产品与服务。

看似本“不可能”的商业奇迹实现背后，正是源于对用户需求的理解。

所以在致股东信中，才会反复强调拼多多生存的基础是为用户创造价值，并指出“我希望我们的团队若在不安中醒来，永远不会是因为股价的波动，而只会是因为对消费者真实需求变化的不了解，以及消费者对我们的不满意乃至抛弃。”

如果说前三年对“内生价值”的探索成就了拼多多上市，那么最近这六年对“内生价值”的坚持，则为拼多多带来了9亿用户、超过三位数的营收增速，以及4年半时间GMV破万亿、9年时间就成为美股市值最大中概股等“拼多多式”速度。

除了各种亮眼的数字，“内生价值”帮助拼多多修炼了对抗竞争的铠甲金衣，穿越迷雾坚挺至今。

但今天，战场硝烟更为浓烈，竞争对手们对电商本质有了新的认识，即以消费者为先，他们从学习拼多多、模仿拼多多，深入其腹地，将为消费者创造价值放在第一位。陈磊也表示，看到在第一季度，同行明显加大了投入的力度。

“现在，我想回顾一下公司上市时的第一封股东信。我们不是一家传统的公司，也不会刻意平滑财报数据。公司业务的发展不是线性的，而是有波动的。因此，不应简单用一个季度的业绩表现来衡量我们。我们的业绩必然会有波动，有时‘过好’，有时‘偏差’，但我们相信，只要我们持续专注长期的价值创造，所有这些波动最终都会回归我们不断积累、增长的内生价值。”

陈磊重提内生价值有独特的意义，是一种不忘初心，是一种决心，更是面对当下竞争的一种自我鞭策和提醒。

好的用户心智不仅需要长年累月的努力，也需要通过一笔笔的订单让用户满意，但却有可能在很短的时间内毁于一旦。拼多多深感当年从激烈的电商竞争中厮杀出来不易，所以面对新一轮竞争，坚持“内生价值”理念，为消费者创造价值显得更为重要。

在业务高速前进期，拼多多集团积极转型高质量发展，很大程度也是源于对用户需求“消费升级”大趋势的洞察。

陈磊说：“现阶段，消费者的需求呈现出‘理性、分层’的趋势。这要求我们在实惠的基础之上，需要更好地满足消费者对更高品质商品以及更丰富的消费场景的需求。因此，我们会在继续扎实推进‘多实惠、好服务’的同时，不断丰富平台的优质供给、进一步优化综合购物体验，从而巩固用户对拼多多来之不易的信任。”

在商业世界里，竞争是永恒的主题，但坚持可以抵御枪林弹雨，当九岁的拼多多与三岁的拼多多发起隔空对话，一场关乎“内生价值”的专注之行再次起航。

PS：2024年8月20日-22日，由「新经销」主办的主题为【穿越缩量时代】的2024第六届中国快消品大会暨第三届中国快消品硬折扣大会&第三届中国快消品经销商大会，将在上海隆重举行。