要闻背景简述
6月13日，马斯克在X平台上提前宣布，大多数特斯拉股东投票同意马斯克的薪酬方案。6月14日，《路透社》《CNBC》等媒体相继报道，特斯拉表示股东批准了马斯克560亿美元的薪酬方案。特斯拉股价在股东大会前一天上涨3.9%，周四盘前交易中上涨6.7%。
马斯克的薪酬方案是2018年特斯拉董事会与马斯克签署的一份条件苛刻的薪酬方案，核心条款是如果马斯克能在4年内让特斯拉市值涨十倍，从大约500亿美金增长到6500亿美金，并达成一系列收入和盈利指标，就可以拿到3.04亿股期权激励。
2022年，马斯克成功完成了业绩指标，但是今年2月，特拉华州衡平法院判决马斯克薪酬方案无效。因此才有了这次重新投票。不过，即使股东们投票通过了原有方案，马斯克仍将面临一场漫长的法律战，来说服特拉华州法官。
与此同时，马斯克还面临另一场诉讼。持有约14万股特斯拉股票的特斯拉机构股东罗得岛州雇员退休系统（ERSRI）在特拉华州衡平法院提起的诉讼，提出马斯克在几起事件中对特斯拉“不忠”，包括帮助xAI雇佣特斯拉的员工；将用于特斯拉的人工智能芯片转移到xAI上等等。xAI是马斯克发起并运营人工智能的初创公司。
那么，我们可以从这一系列事件中看到什么启示呢？
以下是王煜全要闻评论：
今天最大的新闻应该就是特斯拉的股东集体投票，最后还是大多数股东都支持给马斯克当年许诺的报酬。
我们也知道这件事还没完，因为虽然有多数股东支持，也还是需要去打官司的。但是我们也看到这真是一个群体智慧的胜利，大多数投资人还是做出了聪明的选择，支持马斯克。
原因其实很简单，为什么对马斯克当年的承诺需要兑现，是因为契约精神。当年跟马斯克做出了类似对赌的决议，其实当时特斯拉的业绩还没有那么亮眼，人家实现了，你就应该把许诺要兑现。
别忘了，绝大多数时候其实是CEO首席执行官在经营这个企业，你其实更需要的是他的契约精神。
从公司发展历史就看得出来，从荷兰1602年发展出公司制的时候，就面临着这么一个困境，就是如果是自己的公司，你当然是全心全意地去对待、去经营，但是如果不是自己的公司，那我这个职业经理人为什么要为你全心全意地经营呢？职业经理人可不可以权谋私呢？可不可以尽量为自己的私利来经营呢？
注意，虽然今天马斯克也有特斯拉的股份，但是绝大多数的股票其实不是他的，他可能是个人大股东，但是他并不是绝对多数，并没超过51%，其他投资人加在一起才是大股东。
那么这种时候他赚的一块钱里可能只有按他股份比例那部分可以说是为他赚的，那其他部分是为其他投资人赚的。而这些投资人只是投资了特斯拉，并没有参与到特斯拉的经营里，就获得了投资收益，那要保证你投资收益怎么办？只好相信这个职业经理人是有契约精神的。
就是说好了我就会全力以赴地好好经营，如果股民、投资人就去违反契约精神，怎么能保证这个企业家、这个职业经理人能够有契约精神呢？如果他没有契约精神，其实投资人损失更大。也就是说股民们想明白了这件事，所以做出了正确选择。那相应的特斯拉今天股价也大涨，就因为大家都看明白了。
这里面还有两点需要说明。第一点就是我们都知道中国也有很多的对赌，其实美国的风险投资里面对赌并不常见，但是中国的对赌很常见。
这个对赌和对赌是不一样的。为什么我从一开始就支持特斯拉这样的对赌？因为这是向上的对赌，就是特斯拉的业绩不好，甚至当时一堆人要做空特斯拉，大家都认为特斯拉的市值已经是被高估了，在这种被高估的基础上，这个对赌还要求要高好多倍，然后才能给你实现一个承诺。
所以你不能忘掉当初的前提，只记得天价的薪酬500亿。那是因为人家把这个公司在当初已经被高估的情况之下，它的估值又提高了N多倍，所以那是人家应该得的。
这个叫向上的对赌，就是约定一个更高的目标，你达到了更高的目标，我给你更好的奖励。
但是中国的对赌，坦白讲我都很反对，是向下的对赌。就是说如果你做不到收入利润，如果你做不到你承诺的指标，你就要付出很多。
按理说，企业经营是有风险的，风险投资也是愿意承担风险跟企业一起共同发展的。但是中国的风险投资很多时候变了味，就用对赌来使所有的风险都被职业经理人、企业家、创业者去承担了，而自己什么风险都不承担，我觉得是完全没有道理的。
在美国的向下对堵，也就是说如果你经营失败了，给你惩罚，这件事其实很不常见，但是在中国几乎都变成常态了。
我觉得这是我们需要站出来大声疾呼的，这是不对的。
因为你要相信企业家去创业他是要付出时间、精力甚至金钱成本的，所以如果创业失败，他已经得到惩罚了，那另外你还要让他付出更多，就完全没有道理了。
而且说好了是风险投资，之所以要有高回报，就是因为你愿意跟他一起承担风险的，那你现在转嫁风险，这个道义上是有亏的，是应该批判的。
所以这是第一点，我们认同马斯克这个对赌是因为它是向上的对赌，而不是向下的对赌，我不认同让企业家承担所有损失的那个向下的对赌，我觉得这是风险投资人们推卸责任的一个事情，国家应该明令禁止。
另外一个也很有意思，就是契约精神也是随时都要遵守的。最近有一个官司，已经有人起诉马斯克了。
马斯克成立了人工智能公司xAI，特斯拉机构股东罗得岛州雇员退休系统（ERSRI）认为，马斯克用了特斯拉的资源去做xAI，去孵化了外面的一个小公司，那对我来说是一个利益损失。
你可以做人工智能，但你要把它放在特斯拉里头。比如亚马逊也做了云计算，但它是亚马逊里面的一部分。
现在也是一样，如果你认为未来人工智能特别重要，那你应该内部孵化，你马斯克直接在外面成立一个公司，然后你又调用了特斯拉的很多资源去支持，这就不合适了。
当然不光特斯拉，说不定到时候还和Twitter现在叫X的股东一起联合起诉。因为据说xAI主要是用Twitter的数据来做训练，那都是人家的资源。
所以，你在经营这个企业的时候，拿这个企业的有价值的东西去扶植了你自己做的和企业无关的另外的事，这叫conflict interest，叫利益冲突。
在西方大家特别注意两个东西，一个叫契约精神，一个叫利益冲突。那么马斯克做事也要去回避利益冲突。如果你做事不在乎利益冲突，在这家公司是职业经理人，但你培养另一个公司又是你自己的创业团队、创业公司，你在里面有利益，这个在西方是个大忌讳。
我们是就事论事的，符合企业精神就要支持，有利益冲突的就要反对，这样才有一致性，这个职业经理人也才能够被约束，企业才能更好地发展。
所以你会看到，所有这一系列事件都给我们上了一堂非常生动现实的市场经济课，就是科技企业也要符合市场经济，也要在市场经济的环境里面守法经营，也要尊重契约精神，这无疑是经济能够长期发展的关键。
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王煜全要闻评论，我们下周见。
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