2023年8月，上海亚振投资有限公司收到了中国证监会江苏监管局的警示函。经调查发现，亚振投资减持两次，但未按规定及时履行公告义务。这一行为已被记入证券期货市场诚信档案。
图片来源|亚振家居官网
自6月14日、15日两个交易日连续涨停之后，亚振家居（603389.SH）发布一条“股票交易异常波动公告”。但仅隔周末两日的休市后，还在沪市龙虎榜上的亚振家居，却成为当日股价跌幅最高公司。
6月18日收盘，亚振家居（603389.SH）收盘价格为5元/股，当日跌幅为0.4%，较前一个交易日8.23%的跌幅有所收窄，对应市值为13亿元。据观察，截至目前，该只股票已经在2024年发生10次“连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%”表现。但该公司在2024年并无业务层面的大变动。
01
被“牛散”举牌
亚振家居于三日前发布的公告显示，公司股票于6月13日、14日连续两个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，属于股票交易异常波动。
经公司自查，并书面征询控股股东及实际控制人，截至6月14日，公司控股股东及实际控制人均不存在其他应披露而未披露的重大信息，包括但不限于资产重组、股份发行、收购、股份回购、股权激励、破产重整、重大业务合作、资产剥离或资产注入等重大事项。
上文提到，这不是亚振家居股价的首次“异动”。5月13日，亚振家居的控股股东上海亚振投资有限公司（简称“亚振投资”）与谢恺签署了《股份转让协议》，计划以每股4元的价格转让1313.76万股予谢恺，占公司总股本的5%，总价值为5255.04万元。该消息发布后，亚振家居自5月14日起，连续收获5个涨停板。
谢恺何许人也？作为亚振家居的“举牌者”，他布局的行业包括医药、汽车、电器、纺织等领域，投资公司的总市值多分布在50亿元以下，基本为中小盘股。2020年，他以6.78元/股的发行价认购66.37万股朗姿股份，获配金额为450万元。在此之后，朗姿股份的股价最高涨至70.96元/股，这是谢恺的知名投资“战绩”，也让他在资本市场一战成名。
自2020年定增新规后，这位“80后”活跃于定增市场。近几年时间里，谢恺以个人名义参与定增的股票数量达20多个，累计获配金额超4亿。
“我比较注重具有预期差的小市值公司，经常会以不贵的价格挖掘和布局‘不差'的公司，而非传统机构愿意用’不便宜’的价格布局一些‘好标的’。”2022年，谢恺如是对媒体透露其“投资偏好”。
他还表示：“调研时，我重点关注上市公司的历史沿革、管理层以及公司的基本面等多方面的情况，但是并不会过分关注过去的业绩，而把重心放在未来可能发生的改变上。”
截至目前，亚振家居并未披露业务变动或收并购动态。自2021年起，公司已经连续3年亏损，且亏损金额逐年增加。据同花顺iFind显示，亚振家居近三年净利润分别-6683.49万元、-8928.69万元、-1.29亿元。2023年，公司实现营业收入1.98亿元，较上年同期下降16.30%。
02
股东曾有违规减持记录
从市值与营收规模看，虽然谢恺未投资过家居行业、但是亚振家居符合他“老字号、小市值”的投资思路。亚振家居于2011年成立、2016年登陆A股市场，主要从事中高端海派经典及海派现代家具产品的研发、生产与销售。主打产品包括全屋定制家居解决方案以及家居配套和周边产品，总部位于江苏省。
知名经济学家宋清辉对36氪表示：“谢恺在资本市场素有“超级牛散”之称，影响力较大，此次入局，有望提振亚振家居后续走势。与此同时，亚振家居股东在此期间也大概率会发生违规减持行为，投资者不得不防。需要指出的是，如果谢恺在接下来选择减持股份，则可能会对股价产生不良影响，投资者对此应保持谨慎。”
截至目前，亚振家居并未在公开途径披露公司实控人或关联人有减持行为，公司股东曾在去年因违规减持收到监管警示函。
2023年8月，上海亚振投资有限公司（简称“亚振投资”）收到了中国证监会江苏监管局的警示函。经调查发现，亚振投资与一致行动人上海浦振投资管理有限公司和上海恩源投资管理有限公司在2022年2月15日至2023年3月15日期间，通过集中竞价和大宗交易方式，共计减持亚振家居股份1518.99万股，导致他们持有的亚振家居股份比例从71.25%下降到65.46%，累计减少了5.78%。
警示函指出，亚振投资有两次减持股份的情况，比例分别变动了1.31%和5.04%，但未按规定及时履行公告义务。特别是2022年2月15日至2023年3月2日期间，亚振投资及一致行动人合计减持了5.04%的亚振家居股份，股权比例变动超过了5%。然而，亚振投资未按规定及时履行报告和公告义务，也未停止交易，直到2023年5月18日才披露了《简式权益变动报告书》。这一行为已被记入证券期货市场诚信档案。
在家居行业，我乐家居（603326.SH）股价也曾出现过类似的大幅起落情况，后其大股东又因为违规减持，被处以重罚。
宋清辉表示：“这些现象是市场常见现象，股民’炒差、炒短、炒小’是股市特色之一。当前，我国房地产市场正处于深度调整期，影响甚广，此举直接导致许多上下游产业链遭受严重冲击，家居行业更是首当其冲。在此背景下，家居行业股价表现更是持续低迷，呈现出一蹶不振的态势，要想走出业绩下滑的阴霾，恐怕需要相当长的一段时间。”
近日，有投资者在社交平台分享了买卖主营软体家居梦百合（603313.SH）的心路历程。他说四年前梦百合的股价是28元，投资梦百合是其2015年至今的巨大亏损股之一。
梦百合的股价目前徘徊在8元左右。在投资者发布评论后没多久，梦百合创始人倪张根回复称，“你们可以选择用脚投票，走好不送”。他解释：疫情开始于2020年，正好四年，最新反倾销落地是2024年2月，距今三个月。
相较于梦百合，亚振家居目前股价在5元左右，距离2017年每股31元的高峰期，股价变动金额更大。
03
上市后 “业绩多舛”
1985年，高伟来到海派文化的发祥地——上海，拜师王章荣学习海派家具制作技艺。1992年，高伟创办“亚振”品牌，专注于中高端海派经典及海派现代家具产品的研发、生产和销售及专属定制服务，定位高端家居品牌。
近年来，亚振家居似乎总与家居消费“风口”失之交臂。海派家居面向60后至80后社会成功人士，产品客单价高、受众群体少。2023年，亚振家居证券部曾对外表示：家居行业竞争激烈，公司主做中高端产品，公司受众群体比较窄。虽然尝试转型，做了符合年轻人特性的产品，但需要市场培养过程，公司在经营方面也有需要改进的地方。另外，由于公司采取线下门店经营，近三年由于疫情原因使得门店短暂停业，导致业绩相对不佳。
近年来，亚振家居线下门店数量一直在“缩水”。2023年财报显示，公司旗下的终端门店受市场规划及合作调整等影响，现有门店数量 58 家，其中包括 11 家直营店和 47 家经销商店。2016年，公司门店数量是154家。
自2016年上市后，亚振家居营业收入仅有一年增长，其余时间均在下跌。2020年，因连续两年净利润为负，亚振家居被实施退市风险警示，股票简称改为“*ST亚振”。
同一期间，政府对亚振家居补贴7113万元，直至2021年5月，才撤销退市风险警示。如今亚振家居每年财报中，与收益相关的政府补助还维持在数百万元的数额。
在传统家具主业不振、持续亏损而全新转向全屋定制的同时，亚振家居的投资项目领域选择“大跨界”，涉及地产工程和钻石，但该两项业务并未为亚振的营收带来明显增长。
2019年，亚振间接持股10%项目公司南通星豫实业发展有限公司，开发如东县三号街区项目；2021年，亚振家居投资设立江苏亚振钻石有限公司，持股比例30%。资料显示，亚振钻石投建CVD高纯度金刚石制造项目，主要产品为金刚石衬底基片、光学透镜和大颗粒培育钻石，初始设计规模年产7500克拉高纯度金刚石，已于2022年7月正式投产。
2023年，亚振家居表示加大营销布局，包括数智化转型，大数据智能营销等。但一位接近亚振家居的员工表示，公司最近一年关闭了天猫旗舰店，同时也不再运营微信官方小程序门店，线上销售渠道只留了京东。
36氪查询亚振家居京东旗舰店看到，目前该店铺仅有五件在售商品。其中4件销量为1，剩余1件价格为7469元的梳妆台，销量为0。
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