作者 | 潇湘
原创出品 | 潇湘经略
今天大盘拉垮，电力也不如人意，心情静如止水的一天，我在等一根大阳线穿透电力板块，不是本周，便是下周。（昨天已有分析：）
今天聊点其他的。讲讲如今市场大盘股和小盘股的分野。
今天看到这么一张图，大票和小票竞逐，大票遥遥领先。
上半年的市场，很多人踩到巨雷，彻夜不得安眠。
而微小盘股，恰钱是重灾区。买到宁科这种，分分钟叫你不得翻身。
我们作为普通投资者，不怕回撤，不怕亏钱，其实最怕的就是踩雷。踩中一个巨雷，轻则让你功亏一篑，重则让你血本无归。
设想你有100万，开始买股票，有9次都上涨了，每次涨20%，笑得合不拢嘴；但是，有一次不幸踩个雷，跌了80%，比如买了宁科生物，请问你的100万最终能挣到多少？
答案是3.2万！
白发三千丈，缘愁似个长。
最近一段时间，踩雷的人太多，哀声遍野。
我的建议是，君子不利于危墙之下，现在以及将来，远离连续亏损的小盘股，不要持有，也不要入手。
事实上，自从国九条发布之后，市场越来越多资金开始大量逃离微盘，转为投入中大盘，两者的分化，如齿轮一般加速转动。
新任证监会主席吴清，抬着尚方宝剑走马上任，显然是要干一番实事的，清退垃圾股，就是他的重点工程。
在中国的治理体系下，我们知道，当一把手铁了心要干成一件事，我们任何时候都不要低估其霹雳手段的威力。
大量的问询函，大量的ST，已经让市场有如惊弓之鸟，场内的资金在加速逃离危险区，场外的资金要看清形势后再出击。
业绩堪忧的小盘股，自然墙倒众人推，当然，这些企业本来就没核心竞争力，也算是求捶得锤了。
比如前阵子，恒信东方、超越科技、联建光电、兴源环境，这些小票，一度暴跌20%，基本都是被证监会盯上了，被追问到近年来业绩持续亏损、主营业务发展状况、今年一季度经营情况等问题。
在这样的风向之下，以后A股会发生什么呢？在我看来，二八效应会强化，数量占2成的大企业，吃掉8成的利润和市场资金。
从这个角度来说，A股倒是有美股化的影。假如没有纳入美股七雄（脸书、苹果、亚马逊、谷歌、微软、特斯拉和英伟达），美股的回报率将会变动无比平庸。
有些人对投资小盘股存在路径依赖。没错，曾经有一段时间，市场偏好小盘股，历史上小盘股也享有更高的估值溢价，潜在回报更高。这是有条件的，即小盘股拥有更巨大的业绩弹性，更具想象空间。
但在市场的淘洗下，从监管层到大资金，已经看清，小盘股的ROE、净利润增速和营收增速，都明显不如大盘股，当经济增速放缓，小盘股的脆弱性就会暴露无遗。
我给大家看一组数据：
2023年，A股总市值低于30亿元的公司，数量为2000家，这2000个小盘股，归母净利润同比增速均值为-34.71%、中位数为1.63%。
相比之下，总市值大于30亿元的公司，2023年归母净利润同比增速均值和中位数均为7%。
孰优孰劣，一目了然。
尤其是我们大步跑进人工智能时代，强者愈强的头部效应会更加明显。头部企业的优势会进一步凸显。大势所趋，这一点我们必须看清。
投资千万条，安全第一条。现在也不是说我们从此就要对小盘股敬而远之，其实小盘股里面也是有不少好货的。
董承非在他的4月月报里有这样一段话：虽然目前市场热点在高股息，包括本基金也持有一些高股息的资产，但是我们已经不再满足于这些高股息资产能够提供的潜在回报力。在宏观稳定下来后，中国这么大的一个经济体，其中的亮点和令人激动的机会还是会继续存在。后面会将大部分精力投入到“翻石头”的工作中，它们是有活力的，有追求的，虽然现在体量不大，但是假以时日，我相信他们会长大。
但对于研究能力和精力有限的普通投资者来说，远离业绩差的小盘股，可以无形中躲开很多巨雷。而无论是面对小盘股还是大盘股，假如公司有过造假的黑历史，实控人习惯胡作非为，搞利益输送，那么，坚决不碰。
巴菲特有一句话让我印象深刻。他说：“我喜欢我能看懂的生意，我用这一条筛选，90%的公司都被过滤掉了。有些东西明知道自己不懂，就不能做。”
在这遍地是雷的战地中，须时刻如履薄冰，行稳，方能致远。
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