上周市值排名第一的人工智能(AI)领军企业英伟达(Nvidia)连续三天暴跌，进入调整阶段。这引发了人们对2000年初互联网泡沫破灭重演的担忧。当时，英特尔(Intel)和思科(Cisco)在互联网泡沫期间股价大幅上涨，随后崩溃。
华尔街专家认为，这次调整可能只是短期的，因为英伟达的基本面比互联网泡沫时期的公司更强，市场对其人工智能潜力的信心也非常坚定。
24日(当地时间)，英伟达股价收于119.42美元，较前一交易日下跌5.65%。18日，英伟达股价曾触及历史新高135.58美元，市值飙升至3.335万亿美元，超越微软和苹果，首次成为“全球最贵公司”。但不到一周后，股价较峰值下跌近12%，进入“回调区域”。通常情况下，股价较近期历史高点下跌超过10%即被视为进入回调。
专家指出，英伟达股价下跌的原因是分拆后股价短期飙升以及包括首席执行官黄仁勋在内的内部人士计划出售股票后采取的获利了结行动。
英伟达股价的大幅下跌引发了对2000年代初互联网泡沫破灭重演的担忧。思科和英特尔在互联网泡沫时期作为技术创新的领导者，因科技股投资热情而股价大幅上涨。思科在网络设备市场占据主导地位，股价自1990年上市以来的10年间上涨了1000多倍，2000年3月达到80美元的历史新高，当时超过微软，成为美国市值第一的公司。英特尔在半导体行业占据主导地位，股价在20世纪90年代末至2000年代初迅速上涨。
今年人工智能相关投资热潮中心的英伟达股价也大幅上涨，仅今年就上涨了145%。与同期上涨15%的标准普尔500指数和上涨18%的纳斯达克指数相比，这一表现尤为突出。英伟达在AI半导体市场占据主导地位，其股价近期较200日移动均线高出约100%。
美国投资公司BTIG首席市场技术分析师乔纳森·克林斯基表示，自1990年以来，思科在2000年3月录得的80%是美国公司交易价差超过200日移动平均线的最大一次，英伟达也处于类似位置。2000年，英特尔的股价也超过了200日移动平均线约80%。
互联网泡沫时期，思科和英特尔的股价因过高的预期而膨胀，最终泡沫破裂。人们担心，刚刚成为市值第一后就开始回调的英伟达可能会采取类似步骤。然而，华尔街专家普遍预计英伟达将采取与前两家公司不同的路径。
当互联网泡沫在2000年3月达到顶峰并崩溃时，思科的股价从82美元左右暴跌，在2002年10月跌至8.60美元。20年后的今天，思科的股价为47.28美元，仍未恢复高点。英特尔的股价当时也曾达到峰值72.50美元，2002年跌至13美元，目前为30.57美元，距离高点仍然遥远。
英伟达会追随同样的趋势吗？华尔街专家认为，英伟达经过短期调整后将再次上涨。
Market Watch强调，英伟达的净利润率和股本回报率远高于互联网泡沫时期的英特尔和思科。此外，英伟达在研发上的投资比当时的其他公司更多，有助于其长期竞争力。Datatrek Research联合创始人尼古拉斯·科拉斯表示，英伟达截至2024年1月的财年收入将与2000年泡沫结束时英特尔经通胀调整后的收入类似，但英伟达今年的收入预计将达到1200亿美元，是去年的两倍。
NVIDIA的整体业务盈利能力也被评估为优越得多。科拉斯指出，英特尔2000年的净利润率为31.2%，股本回报率为28.2%，而英伟达去年的净利润率为48.9%，股本回报率为69.2%。此外，英伟达在研发上的投资比20世纪90年代末期的英特尔更为积极。
他表示，英伟达市值排名第一是有充分理由的，股价能否继续上涨将取决于市场的基本信任。考虑到半导体行业的波动性，他判断“未来几周股价将出现‘一定程度的波动’”。
美国银行分析师维维克·阿里亚也预测，“由于英伟达股价飙升，出现了短期获利回吐的走势，但这种波动只会是短暂的。”
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