A股调整25个交易日之后，终于在5连阴后迎来了变盘大反攻，目前三大指数集体收出了底部的穿头破脚线，市场拐点初现。可惜大反攻出现的晚了一天，多指数背离消失后，那么后面的反弹成色尚需进一步验证，今天到底是黑周四还是红周四？

先看数据。昨天两市上涨个股家数4801只，下跌个股家数480只，个股涨跌比高达10:1，妥妥的普反节奏。分时盘口看，昨天很明显是八二行情为主，其中中证500ETF和中证1000ETF涨幅居前，大稳小弹格局明显，最关键的是中盘股春天好像真的来了。

情绪方面看，昨天两市涨停个股家数53只，跌停个股家数2只，跌幅超过5%的个股31只。数据显示，接力情绪维持常态，说明连板晋级的不多，且20CM涨停潮再度来袭，典型的游资套利节奏。至于垃圾股和低价股，还是老观点，千万别碰！

板块方面看，昨天两市除了贵金属和ST板块下跌外，其余板块和题材普涨。其中OpenAI突然对中国“断供”，直接引爆了整个AI板块，从语料到多模态再到国资云方面，基本上整体涨幅都在5%以上，连带着硬件和液冷等方向也都集体反弹了，超级赛道上演王者归来。

综合个股以及板块表现来看，昨天的反弹并没有太出乎意料，毕竟我们从分时节奏来看，午后的爆发，其实跟中证500ETF和中证1000ETF的放量是同步的。简单点说，昨天的反弹是护盘队引领的，只是没有结构配合的低点和规模确定性都不足而已。

首先，外资净流出19亿，护盘队还是有点力不从心！

资金面反差是最大的，外资还是持续净卖出不变，但是内资机构昨天居然净流入了29亿。这里面分两种情形，一是之前预期的中小型基金调仓完毕了，所以开始回流做多了，但是接下来需要量能配合放大验证；二是窗口指导还是来了，上面开始对做空的出手了。

我不知道具体是哪种情形，但是两市成交量才6300亿，这种缩量中阳还是只适合当反弹拐点来看。最关键的是护盘队还是有点力不从心，内忧缓解了没，还需要边走边看；但是本币汇率跌破7.3关口了，外患有越演越烈趋势了，今天还有外资抛压测试。

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其次，超跌反弹成了新主线，持续性还差点意思。

从这两天个股修复反弹来看，主打的就是超跌反弹为主，但是持续性还是太差了。比如昨日领涨的工业母机和地产，本质上我也说过就是资金高低切换的戏码，昨天AI带领大科技集体反弹，基本上也都是超跌首阳，节奏方面没有太大的变化。

最关键的是早盘还是减肥药和AI共振上涨，可惜对市场带动影响有限。直到午后由护盘队选择了突破方向之后，才造就了今天赛道集体大涨反攻的名场面。一句话，场内资金还是无头苍蝇，护盘队只是恰逢其会选择了中盘股作为突破口，接下来持续性就需要验证了。

最后，底部穿头破脚线，技术拐点已经出现。

简单聊下，26天的调整里面，穿头破脚线出现了两次，一次在短期趋势线，一次在这里。位置不一样，所以即便是量能配合不足的话，我也还是坚持看这里的技术拐点不变，因为这是我在上周末就推演过了的情形，本周也一直在等这个拐点出现。

只是申明一点，在技术背离消失后，没有结构配合，完全是护盘队主导的反弹，那么后面高度跟增量资金和成交量就息息相关了。特别是中证500ETF基本上已经回调到股灾救市的第一阶段三连阳区域了，它是涨幅最少失血最多的方向，且成长性足，它能走多高关系未来。

综上所述，今天大盘还有冲高动能，先收复5日线再说，记住，放量站稳5日线，那么这一波超跌反弹基本上也可以确立；反之，如果还是承压于5日线之下，最差也就是我昨日说过的磨底节奏了。我对这里的最高期望，就是不发生系统性风险，平稳度过二浪调整就行了。