民企消失！|pmi|劳动力市场|服务业|标普|欧元区|边际

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Headline

北京和上海二手房销售激增

银行间市场推出民营企业新型融资工具

亚洲货币对美元兑人民币更为敏感

中国与欧盟对非洲商品贸易分布差异明显

美联储会议纪要：降息需更多信息

美国ADP私营部门新增就业岗位低于预期

美国7个主要行业产出指数几乎全增长

标普与ISM报告对美国服务业继续出现分歧

意大利计划向德国莱茵金属购买几百辆坦克

法国议会选举，极右翼国民联盟面临挑战

英国大选接近尾声，最新民调显示工党将大胜

日元疲软推动日本税收收入创纪录新高

现代汽车印度子公司计划进行印度史上最大IPO

中国

1.由于北京和上海放宽了住房政策，上个月两个城市的二手房销售量激增，均创下阶段新高。北京市住房和城乡建设委员会数据显示，6月份北京二手住宅网上成交近1.5万套，环比增长12%，同比增长29%，创去年3月以来新高。上海6月售出约26374套二手房，环比增长41%，为三年来最高。广州和深圳的二手房市场也有所复苏。广州二手房销量在5月26日至6月25日期间飙升33%以上，达到10456套，创去年4月以来新高。深圳6月第25周的二手房销量连续第三周上涨。

来源：边际Lab | FinGraph，Yicai Global

2.为促进民营企业融资，银行间市场交易商协会(NAFMII)公告称，近日推出民营企业资产担保债务融资工具(Covered Bond)。这种工具将主体信用与资产担保结合，可有效降低民企融资门槛与成本，加大民企融资支持力度。7月2日，科伦药业、九州通、豫园股份、齐碳科技首批4单试点项目注册发行，这些发行主体涉及科技创新、医药流通、医药制造、信息软件等国民经济发展的重点领域。民营经济长期在经济和就业方面发挥重要作用，然而近几年民企的融资持续承压。2023年，中国民企发债规模在信用债总规模中占比仅为2.5%，萎缩至2010年水平。

来源：Bloomberg

3.亚洲货币对美元兑人民币（USDCNY）的波动比对美元指数（DXY）的波动更为敏感。

来源：巴克莱（《全球展望：表面平静》，）

4.自1995年以来，中国对非洲的出口从18亿美元增至2022年的1640亿美元，逼近欧盟的1870亿美元。尽管欧盟与非洲有着传统的强大经济联系，但中国凭借制造能力的提升，逐渐在对非出口中占据重要地位。

来源：Natixis（《中国对非洲的出口额赶上欧盟，但进口额远低于欧盟》，）

5.下图显示了中国和欧洲对非洲的商品贸易分布。欧盟主要依赖非洲燃料（如石油和天然气），特别是在战略上摆脱俄罗斯能源供应之后。相比之下，中国进口燃料、矿石和金属的数量较少。欧盟主要出口中高技术密集型产品，展现了其比较优势，而中国对非洲出口则涵盖了从低端到高端的技术密集型产品。

来源：Natixis（《中国对非洲的出口额赶上欧盟，但进口额远低于欧盟》，）

6.中国凭借庞大的终端市场、实践学习、外资溢出效应和不断增加的研发，发展出一个相对完整的产业生态系统。这使得中国能够在全球价值链中不断攀升，并在应对劳动力成本上升的同时，保持其在全球贸易中的市场份额。自2019年以来，中国的国际专利申请数量开始位居全球第一，超过美国、日本、德国和英国。

来源：摩根士丹利（《中国经济：多空之争-不确定的夏季》，）

7.中国和印度的政府债务与GDP的比例接近，分别为83%和84%。但中国的非金融企业债务与GDP的比例高达138%，远高于印度的61%。

来源：摩根大通（《中国股票策略——2024年下半年展望》，）

美国

1.美联储公布了6月11日至12日的联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议纪要。会议纪要显示，与会者们重申，在开始降息之前，需要“有更多信息让他们更有信心”证明通胀放缓，但承认在实现2%的通胀目标方面“取得了适度的进一步进展”。 “多名”与会者表示，美联储需要随时准备应对意外的疲软，还有几名与会者表示，需求进一步下降可能推高失业率，而不仅仅是减少职位空缺。根据最新的点阵图，与会者们认为今年只会降息一次，而3月份上次的点阵图为三次。

来源：边际Lab | FinGraph，金融时报

2.ADP报告称，6月份私营部门新增就业岗位15万个，低于5月份修正后的15.7万个，也低于经济学家预期的16万个。ADP表示，尽管就业增长稳健，但主要依靠休闲和酒店业的拉动，其他行业的表现并不如人意。

来源：边际Lab | FinGraph

3.美国劳工部数据显示，截至6月29日的一周内，初次申请失业金人数增至23.8万人，高于预期的23.5万人。持续申请失业金人数增至186万，创2021年11月以来新高。

来源：边际Lab | FinGraph，Bloomberg

4.标普全球数据显示，6月美国服务业PMI从5月的54.8升至55.3，连续第17个月扩张。新订单增速加快，就业重回增长，结束了两个月的萎缩趋势。然而，新业务积压仍在增加。投入和产出价格上涨放缓但仍高于疫情前水平。

来源：边际Lab | FinGraph

5.标普全球数据显示，6月美国七个主要行业产出指数几乎全部实现增长，唯有科技行业产出下降。金融业连续第二个月领跑增长，扩张速度为2021年12月以来最快。医疗保健行业自3月以来首次回归增长，增速为2024年最高。消费服务业增长加速至两年来最快，而消费品行业增速则放缓。

来源：标普全球

6.而美国供应管理协会(ISM)的最新报告则显示服务业数据没有这么乐观。该机构6月美国非制造业PMI从5月的53.8降至48.8，在过去三个月中第二次出现萎缩，也是49个月来第三次出现萎缩。新订单指数从54.1降至47.3，为2022年12月以来首次下降。

来源：边际Lab | FinGraph

7.5月美国制造业新订单环比下降0.5%，至5831亿美元，结束连续三个月的增长。

来源：边际Lab | FinGraph

8.由于美元走强和全球需求减少导致出口下降，美国5月份的贸易逆差增至751亿美元，高于上月修正后的745亿美元，升至2022年10月以来的最高水平。

来源：边际Lab | FinGraph

欧洲

1.5月欧元区PPI环比下降0.2%，低于预期的环比持平；同比下降4.2%，低于预期的下降4.1%。当月中间品、资本品和非耐用消费品价格均上涨0.1%，能源价格下降1.1%，耐用消费品价格下降0.1%。环比降幅最大的国家是克罗地亚（-4.1%）、希腊（-2.9%），增幅最大的国家是爱尔兰（+7.7%）、保加利亚（+4.5%）。

来源：边际Lab | FinGraph

2.标普全球和HCOB数据显示，6月欧元区综合PMI从5月的52.2降至50.9的三个月低点。服务业PMI从53.2降至52.8。投入成本和产出价格增速放缓至五个月和八个月低点，但仍高于疫情前水平。新业务和国际订单减少，未完成业务量连续第十五个月下降。几乎所有欧元区国家均录得增长，但增速放缓。西班牙扩张最快，德国和爱尔兰扩张温和，意大利扩张速度降至四个月低点，法国则连续两个月萎缩。

来源：边际Lab | FinGraph

3.标普全球/HCOB数据显示，6月德国服务业PMI从5月的54.2降至53.1的三个月低点。新业务和就业增长放缓，企业对未来增长的预期降至五个月低点，但就业连续增长，未完成业务量减少。综合PMI则从52.4降至50.4。

来源：边际Lab | FinGraph

4.据一家德国报纸报道，意大利计划向德国莱茵金属购买数百辆坦克，总价值约200亿欧元，将成为该公司有史以来的最大订单。计划包括15年内采购至少350辆山猫步兵战车和200多辆黑豹主战坦克。莱茵金属的股价上涨3.5%，该公司的目标是今年销售额达到创纪录的100亿欧元。

来源：金融时报

5.在法国周日决选投票中候选人超过两名的选区中，法国总统马克龙的中间派阵营和左翼联盟策略性地让223名候选人退出法国议会选举第二轮投票，以降低勒庞所属极右翼国民联盟获得绝对多数的机会。Toluna-Harris Interactive周二和周三进行的民意调查显示，国民联盟及其盟友将获得190至220个席位，远低于获得绝对多数所需的289个席位。

来源：Bloomberg

6.标普全球/HCOB 6月法国服务业PMI从5月的49.3升至49.6，仍连续第二个月低于50.0分界线。新订单降幅为五个月来最大，受到大选不确定性的影响。就业出现连续第42个月增加。输出价格通胀降至三年多来的最低水平。

来源：边际Lab | FinGraph

7.标普全球/HCOB数据显示，6月意大利服务业PMI从5月的54.2降至53.7，连续第六个月保持扩张。成本压力略有缓解，企业对未来的乐观情绪达到自2022年初以来最高。就业连续第八个月增加，未完成订单数量连续第九个月减少。

来源：边际Lab | FinGraph

8.标普全球/HCOB 6月西班牙服务业PMI从5月的13个月高点56.9小幅降至56.8，连续第十个月保持增长。尽管增长放缓，但市场需求依然强劲，就业连续第21个月增加。然而，劳动力成本上升使得运营成本显著提高。

来源：边际Lab | FinGraph

英国

1.标普全球英国服务业PMI 6月终值从5月的52.9降至 52.1，为11月以来最低，但高于初值的51.2。标普全球称，服务业景气放缓与企业对英国7月4日全国大选结果采取“观望”态度有关。

来源：边际Lab | FinGraph

2.英国大选的投票已接近尾声。YouGov的最后一次民调显示，工党获得了39%的选票，领先保守党17个百分点。英国改革党得票率为15%，自由民主党得票率为12%。YouGov 计算得出，这意味着工党将会获得431个席位，保守党获得102个席位，自由民主党获得72个席位，苏格兰民族党获得18个席位。北爱尔兰大臣克里斯·希顿·哈里斯承认，“民意调查显示”保守党将失败。工作和养老金大臣梅尔·斯特莱德表示，工党将赢得英国历史上最大的“压倒性胜利”。而首相里希·苏纳克坚称他“感觉良好”。