太平洋证券近日发布生物医药Ⅱ行业周报：国产GLP-1RA精彩亮相2024 ADA。

以下为研究报告摘要：

本周我们讨论恒瑞医药、甘李药业、信达生物GLP-1类药物在2024年美国糖尿病协会科学（ADA）年会上的数据表现。

2024年6月，在第84届美国糖尿病协会科学（ADA）年会上，恒瑞医药、甘李药业、信达生物等企业分别展示了其GLP-1类药物的减重数据：

恒瑞医药首次披露了其自主研发的GLP-1/GIP双受体激动剂HRS9531最新II期研究结果，治疗24周后，HRS9531注射液1.0mg、3.0mg、4.5mg和6.0mg剂量组体重自基线分别下降5.4%、13.4%、14.0%、16.8%，而安慰剂组仅下降0.1%。

甘李药业披露了其GLP-1受体激动剂GZR18的Ib/IIa期临床研究结果，治疗35周后，GZR18QW组体重与安慰剂组的差值达-18.6%。与已上市产品的减重数据相比（间接对比），在相似给药周期中的减重效果优于司美格鲁肽和替尔泊肽。

信达生物玛仕度肽的减重III期GLORY-1研究结果显示，治疗32周后，相比安慰剂组，玛仕度肽4mg、6mg剂量组分别减重10.72%、13.14%。且玛仕度肽9mg高剂量II期临床的最新数据显示，治疗24周后实现减重15.4%。

恒瑞医药，甘李药业，信达生物在本次ADA年会上展示的最新研究结果令人鼓舞，期待未来GLP-1RA药物在代谢领域血糖控制和减重方向的应用积累更多的临床数据，造福患者。

相关标的：恒瑞医药，甘李药业，信达生物。

行情回顾：本周医药板块除了中药饮片外均下跌，在所有板块中排名第27位。本周（6月24日-6月28日）生物医药板块下跌3.27%，跑输沪深300指数2.29pct，跑赢创业板指数0.86pct，在30个中信一级行业中排名第27位。

本周中信医药子板块除了中药饮片外均下跌，其中中药饮片子板块上涨5.44%；医药流通子板块下跌4.81%，跌幅最大。

投资建议：把握“关键少数”，寻求“单品创新+出海掘金+政策催化”潜在机遇

（1）单品创新，渐入佳境：CNS系列（恩华药业、丽珠集团、苑东生物）、创新医械（微电生理、惠泰医疗、赛诺医疗）。

（2）出海掘金，拨云见日：创新制药（科伦博泰生物-B、乐普生物、百奥泰）、体外诊断（新产业、亚辉龙、万孚生物、华大智造）。

（3）设备更新，催化在望：迈瑞医疗、联影医疗、开立医疗、澳华内镜、海泰新光、祥生医疗。

风险提示：行业监管政策变化的风险，贸易摩擦的相关风险，市场竞争日趋激烈的风险，新品研发、注册及认证不及预期的风险，安全性生产风险，业绩不及预期的风险。（ 太平洋证券 谭紫媚 ）

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