本周市场继续探底，上证指数轻松跌破2900点，唯一值得安慰的是美股也出现了大跌，总算同步了。而本周中央行连续降息，政策开始加码，汇率也有所反弹，感觉一切都该向好的方向运行了，但实际市场依然很弱，卖压持续不断，让人很沮丧。

二季度以来，随着经济和金融数据的不及预期，整体市场围绕高股息和科技反复轮动，其余板块基本全军覆没，但令人丧气的是在护盘资金每日百亿级买入情况下，指数也仅仅是维持横盘，究竟是谁在不断卖出，不计成本的卖出。

从近期卖方的相关数据来看，近一个季度主要卖压在于公募基金的赎回压力，二季度公募基金赎回达到2600亿元，上半年已经五千多亿，看到这个数据时感觉实在有些哀伤，原来市场中最期盼上涨的投资者其实是最大的空方。

基民们一方面希望A股走牛，希望政策给力，希望长线资金入市；一方面在惨淡的收益面前选择了斩仓离场，间接成为了市场最大的空头。搬起石头砸了自己的脚，也砸了整个市场，A股有2亿股民，还有6亿基民，他们都是市场的中坚力量，也是最容易受伤的群体。

2020年至2021年，A股新增权益基金总量近十万亿，接近前二十年基金总额，这是一个里程碑式的数据，但背后也蕴含着巨大的风险，同样的情形在2008年、2015年都发生过，只是那时候规模相对更小，群体更少，此时大量基民在离场，原因与以前一样，三年了平均亏损近25%，不想玩了，没有信心了，此时情绪掩盖了理性。

还记得三年前，芯片、半导体、新能源ETF热销，基金收益年化60%，大家摇号认购的场景，爆款、明星基金经理被市场不断追捧，时至今日基金无人问津，二季度基金销售仅仅两百亿元，当年一天千亿现在百日不足两百亿，这些背后究竟发生了什么，有市场的原因、经济的原因、政策的原因，但还有基民们自身的原因。

投资从来是独立思考、少数人盈利的游戏，只是不知道此时蜂拥退潮的基民们会否在几年后又再次成为市场热潮时的抢购者，每一轮牛熊、每一次成败，背后都是周期的游戏，也都是人性的游戏，希望此时的你能够更理性更独立。

祝大家投资路上买卖同源 知行合一

边风炜

2024年07月26日