这是新消费智库第2451期文章

新消费导读

质速结合，滚大雪球。

作者：无锈钵 山核桃

编辑：竺天

审核：Single

来源：财经无忌

怎样看待如今的瑞幸？

在回答这一问题前，可以先来看一组数据：

在全球范围内，开1万家店要多久？

连锁便利店品牌美宜佳用了20年；蜜雪冰城开出第1万家门店开业时，距离首店开业过了23年；肯德基在中国市场的第10000家门店，花了足足36年……

2006年，一位财经记者满怀热情的写下了《一万家中国咖啡的神话》，并给出了那组当时中国连锁品牌眼中的 “天文数字”：星巴克平均每8小时就可以开出1家门店。

而作为对照，瑞幸从万店规模迈入“2万店俱乐部”，只花了1年零1个月，平均1个小时开一家店。

在“存量周期”主导各行各业之际，瑞幸不仅是市场上稀缺的“增长声音”，更是屈指可数贡献“现象级增长”的品牌。

这基础上，如果说过去资本市场和行业对于瑞幸的定位，只是中国连锁咖啡“多强”中的一员，那么，如今的瑞幸已经有资格成为行业顶端的“超级品牌”。

结合最新的Q2财报，瑞幸不仅是规模、营收层面的行业顶流，其围绕“内功建设”，不断探索中国咖啡高质量发展的经验，同样也已经成为国内咖啡连锁行业做大做强的“路径标杆”。

「质速结合」，瑞幸继续滚雪球

在中国咖啡行业，“速度战”早已不是新鲜话题，但如果拉长时间线来看，放到整个行业坐标系下，瑞幸不仅是业内速度领跑的玩家，更是坚守开店质量，在行业狂奔中保持稳定配速，实现健康可持续发展的品牌。

从行业整体看，连锁咖啡玩家的拓店速度正在下降。以今年6月为例，据媒体统计，20家连锁咖啡品牌6月新开门店884家，同比2023年6月下降43.3%，而瑞幸却逆势增长。最新财报显示，瑞幸门店数再创新高，截至二季度末，瑞幸门店总数达19961家，其中自营门店为13056家，联营门店为6905家。

而在今年7月，随着北京中关村在握旗舰店开业，瑞幸也正式引领中国咖啡跑进“2万店时代”。从第一家门店到首个万店，瑞幸花了约6年时间，而从1万门店到2万门店，瑞幸只用了13个月的时间，这样的扩张速度不仅说明了瑞幸已跑通了门店复制的模型，而且瑞幸在扩张的同时，也在培养和普及中国消费者咖啡饮用习惯，使得中国咖啡市场的发展的天花板不断上升。

两万店背后，瑞幸给出的是一个“质速结合”的增长样本。本季度，瑞幸自营门店收入达62.77亿元，同比增长39.6%，联营门店收入达18.50亿元，同比增长24.5%。利润方面，自营门店营业利润为13.51亿元，同比小幅提升，经营利润率达21.5%，环比有所提升，可见，瑞幸在规模扩张中依旧保持着高质量发展的势头。

当前，在价格战与门店规模战下，中国咖啡行业竞争已进入新的淘汰赛，洗牌也已开始，而瑞幸门店规模有两重明显的优势：一是行业竞争白热化，在赚钱越来越难的情况下，门店规模即意味着长期的规模优势。二是“瑞幸速度”保证其能抢占优质点位，在行业未来的“点位争夺”中拥有更强的话语权，持续释放滚雪球效应。

稳健增长源自「底座支撑」

复盘瑞幸的增长轨迹，纸面上的高速扩张背后，有两点值得关注：

首先，瑞幸不仅开店的“速度”快，“加速度”的提升，更是源源不断。

一般来讲，对于连锁品牌来说，伴随着经验、模式、方法论的总结，开第2万家店的速度，一定会比开第2家店快。

但熟能生巧所带来的效率提升，往往是线性的，也是有限的。

即便是麦当劳这样的品牌，从第3万家店到4万家店，也耗费了整整20年时间。

相比之下，瑞幸的扩张加速度，则是呈现出指数级的增长，过去的一年里，与其说瑞幸是在一间间的选址、谈判、开店，不如说这一品牌是在成规模地复制和裂变门店。

Q2财报显示，即便是在稳健、可持续战略下，有意放缓开店速度的第二季度，瑞幸咖啡依然净增 了1371家门店，不仅实现了对中国大陆全部省份的覆盖，也在规模和市占率上持续领先市场，进一步扩大了与竞争品牌的相对优势。

另一方面，瑞幸不仅仅是增长的速度快，更实现了效率、品质、创新的协同发展。

复盘瑞幸，1年1万家门店的增长数据固然耀眼，但同样也有很多优势和成绩，被前者的光芒掩盖。

前期的高增长印象背后，越来越多目光正在汇聚向瑞幸的“六边形能力”。

比如，瑞幸在高速扩张中守住了品牌口碑，赢得了用户的信赖。

财报数据显示，瑞幸第二季度用户规模得到进一步巩固和提升，月均交易客户数达到6969万，较2023年同期的4307万同比增长61.8%。

这意味着，随着规模和市占率的持续攀升，瑞幸经受住了品质考验，赢得了用户真金白银的投票。

与此同时，即便是身处咖啡市场拉锯战的激烈环境下，在瑞幸在激烈的竞争环境下，依然维持了“爆品神话”。

得益于对创新研发的坚持，瑞幸二季度再度推出30款新品，包括椰皇拿铁、柠C美式、轻咖超大杯系列新品均深受消费者喜爱，其中，单品轻咖柠檬茶首周销量突破508万杯；老牌爆款同样也表现不俗，4月份，在瑞幸生椰拿铁推出三周年之际，该品类单品销量已突破7亿杯。

门店扩张与爆品驱动，也带动瑞幸产品销售收入增加，并助力新开出的门店在较短时间内，形成直接的战斗力，切实转化为了上扬的净收入。

2024年第二季度，瑞幸总净收入创单季营收额新高，达84.03亿元人民币，同比增长35.5%。整体来看，今年上半年，瑞幸总净收入达146.81亿元人民币，同比增长38.0%。

在咖啡市场深陷内卷，品牌集体贴身肉搏的当下，从用户信赖、到营利双增、再到爆品迭出，瑞幸“六边形战士”的能力表明，这一品牌表层的经营数据背后，有着更深厚的“底座支撑”。

这一底座，正是瑞幸打磨多年，不断升级的「数字化壁垒」。

回顾过去，这一品牌一直坚持将数字化贯穿于产品研发、供应链管理、门店运营、食安管控等各个环节，进而实现“快”的底座支持；更强的产品研发能力、更严格的品质管理系统和更高效的门店运营效率。

正如瑞幸咖啡董事长兼CEO郭谨一在本次业绩沟通会上所强调的那样：

“作为中国门店数量最多的连锁咖啡品牌，瑞幸咖啡始终从用户出发，坚持产品创新、加大供应链投入、持续强化数字化优势，推进中国咖啡行业高品质发展。”

从这个角度来说，参考西方商界的一句名言，“迪士尼是伪装成游乐园的文化”，我们或许也可以说，“瑞幸是伪装成咖啡店的连锁经营方法论”。

进击的瑞幸，在给中国咖啡「上强度」

当前中国咖啡的发展尚在初期，在围绕行业各类关于利润、规模与模式的讨论声中，尽管中国咖啡玩家们面对着多元且复杂的挑战，但在供给与需求侧依旧有广阔的挖掘空间。

瑞幸持续的收入增长与优化的利润端表现也印证了这一点，结合上文提到的稳健的拓店速度，瑞幸的奔跑还在继续，中国咖啡的进击也没有停止。

在供给与需求侧，瑞幸还在给中国咖啡“上强度”。

在供给侧，从一颗生豆到一杯咖啡，往往要经历采购、加工、烘焙、物流等多个关键环节，而产业链的把控能力决定了一杯咖啡最终的品质，也是咖啡品牌最为关键的核心竞争力。

而在过去多年来，瑞幸一直在加大供应链投入，向产业链上游走，通过整合创建垂直供应链，将供应链做重做厚，掌控咖啡的全生产环节，以支撑未来长期的发展。

在上游的生豆采购上，瑞幸一直坚守高品质和严标准。一方面，通过与ECOM集团、三井物产、厦门建发股份等世界顶级咖啡豆贸易商合作，瑞幸建立了覆盖全球核心咖啡产区的供应网络。

另一方面，瑞幸还深入产地一线，依靠“全球寻豆之旅”计划，在全球“抢好豆”，足迹已遍布埃塞俄比亚、巴拿马、印度尼西亚、云南等知名咖啡产区，今年3月，在云南保山，瑞幸首个咖啡鲜果加工处理厂也进入试运营阶段，不难看出，瑞幸正在将其竞争优势延伸至最上游的生豆原产地。

在中游的烘焙加工上，瑞幸目前在福建和江苏拥有两个自有烘焙基地，其中，今年4月最新投产的江苏烘焙基地占全国烘焙产能的近20%，是目前国内已投产的产能最大的单体咖啡烘焙基地，同时，这些数智化的“超级工厂”，通过全流程的高效自动化生产，也极大地提升了供应链效率。

而在供给端深入供应链也在反哺需求侧，提升用户价值。后端供应链的高效运转，数字化的研发与运营体系以及万店门店供给，让更新鲜的咖啡豆对外输出成更契合用户需求的爆品，借助更年轻化的营销方式，让瑞幸始终具备无限的品牌活力，与消费者形成更紧密的连接。

正如瑞幸咖啡董事长兼CEO郭谨一所说：“面对激烈的行业竞争，瑞幸将抓住中国咖啡市场高速发展的战略机遇，通过不断扩大门店网络布局、加大供应链布局投入、持续强化数字化优势，优化成本提升效率，进一步扩大和巩固领先优势，稳固市场领先地位，实现高速、健康、可持续的业绩增长。”

眼下的中国咖啡市场，还远未到竞争的终局，行业比拼也走向了综合能力的竞争，“快、稳、进”的瑞幸不仅为行业提供了一个高质量增长的样本，站在更远的未来，也为中国咖啡的长期主义发展增添了更多的想象力。

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