从小当好学生当习惯了，看完电影，要写观后感；出去春游，要写游记。写完一系列车企，感觉就得写小结，不然觉得少点什么，哈哈。

写小结之前，我考虑了一下，应该强调一个很重要的事实，很多人没有关注这个事实，包括乘用车行业人士，否则不会有这么多哭穷、抱怨“卷”的现象。

这个事实是，2023年，我国超越日本，成为全球第一大汽车出口国。这是日本7年来首次跌落汽车出口榜首。这个出口，主要是中国新能源车带动的。

这意味着什么？

这意味着汽车行业已然弯道超车，悄然成为我国的支柱行业之一。中国新能源车，正在引领着世界能源的发展方向。

如果业内人士真正意识到这是一个巨大的转折点，这个转折点是你们自己共同努力达成的，你们是创造历史的人，我想会少一些哭“卷”，更多一些使命感和自豪感吧。起心动念皆是因果，带着使命感做事，抱持正念，会有更多好的结果。

所有车企我们都看了12年的财报，历史线拉长，这样对情况把握更清楚一些，同时也方便比较。

1

比亚迪：满招损谦受益

从营收上看，短短几年时间，比亚迪的规模已经接近上汽了。

比亚迪确实是乘了政策的东风，但是这一句话不能抹杀比亚迪的实力：

在业内不看好电车时，比亚迪坚定地锚定这个方向，说明眼光好；

在市场不接受电车时，比亚迪在技术上深耕，一个城市一个城市地打开突破口；

在电车市场爆发时，比亚迪把握住时代风口，迅速把产品结构集中到电车方面，变成合力；

在中国新能源车崛起之后，比亚迪成为带头大哥，迅速出海，在国外打响中国品牌，与特斯拉形成角力之势，拉锯争夺全球新能源车第一宝座；

公司腾飞之后，市值是行业内第一，泼天富贵降下来，但是比亚迪资金运用很谨慎。

这是接住了国运的比亚迪，从被人瞧不起的电车，到电车王者，时代弄潮儿靠的真不是运气，是实力。

不过，央视的记者朋友说，不喜欢比亚迪，多年采访，从上到下都是吊逼吊的样子。记者走访的企业和人非常多，有些记者真的是慧眼如炬的，如果让记者感觉很不好，大概公司已经升起了太多傲慢之心，满溢在外。

心中一念升起，就会引起动作姿势变形，可能比亚迪需要注意祸患起于微末。

2

上汽和69年的精神

写财报我一般冷静和严谨，但是写上汽我动了感情。

因为作为业内第一，上汽像一艘巨大的船，能够多年保持稳步前进；

作为传统燃油车领域的老大，上汽能在全新的电车领域做到世界前三，这是许多传统车企的梦想、却做不到的高度；

多年来积累，资金非常雄厚，但是上汽资金运用非常稳健，不乱花钱。

上汽的地位和忧患，意味着上汽需要付出更大的心力，不然很难hold住。

我有点动感情了，在财报里写了一句话：“感觉他们做公司比我做人都认真。”

朋友说：我接触过上汽，他们内部tan的。

我认为，公司内部都会有这样的问题，我说的不是某些人，而是上汽整体，整整69年，做到第一、保持第一、保持创新的劲头，在上市公司里很少见。那种精神，数据能够传达出来，在财报里是看得见的。

3

问界和擅长合作的张兴海

问界的故事很精彩。

问界最近两年喜事不断。今年上半年扭亏为盈，狠狠打了那些拿新能源车当借口、多年亏损不盈利的公司的脸。前阵子又被官方表扬。

说到问界，有两件事可见赛力斯这家公司的性格。

一是在和华为合作之前，问界搞过新能源车，直接导致了公司大幅的亏损；和华为合作之后，问界用了短短3年半的时间，迅速扭亏为盈。

赛力斯和创始人张兴海，真正给了市场和投资者诚意的。

二是张兴海很擅长合作，借力打力，让自己站在巨人的肩膀上成为顶流。

在和华为合作之前，名不见经传的张兴海和东风汽车合作长达15年，推出东风小康，是微型客车领域的名车，销量常年在TOP3。

结束合作也是好聚好散，东风汽车还成为赛力斯第二大股东。

然后就是和华为合作，赛力斯股价从20元涨到最高106.66元，前任东风集团在一路减持的情况下，持有市值还翻了十倍！真是躺赢。

写着很感慨，这是一个结局美好的商业故事，张兴海，大概是个很实在、格局很大的人。

4

广汽和焦虑的曾庆洪

广汽掉队很严重，这是广汽党委书记、董事长曾庆洪焦虑到出圈的根本原因。

2019年，广汽毛利率突然出现断崖式下滑，从18.56%的毛利率降到了6.9%，然后就一直没翻过身，始终是个位数的低毛利率，这在行业中都是很少见；

其次，从2018年到2022年，连续五年，广汽经营活动现金流净额是负数，也就是说，整个广汽集团，不挣钱，入不敷出。

这种很差的现金状况，唯有近年来的房地产可与之一较高下。

发展得不好，广汽还甩锅，2018经营活动现金流净额为负，广汽说是因为非控股企业存款减少。谁家公司做生意不挣钱，赖非控股企业存款少了啊！

广汽的稿子出来后，雪球、知乎有朋友说，广汽掉队的原因是战略失误、方向把握失误。

其实做公司和做人一样，遇到问题，三省吾身是最好的。把问题推给别人，其实是耽误了自己的成长。

5

长安汽车和力挽狂澜的朱华荣

长安汽车历史悠久，前身是李鸿章在1862年创办的上海洋炮局，是中国最早的兵工厂。

长安造车和上汽一样早，1957年更名为“国营长安机器制造厂”，开始造车。

但是长安汽车发展比上汽慢得多，从营收规模上看，长安汽车现在的体量是上汽的五分之一，和长城汽车、广汽差不多。

2017、2018年，长安汽车和广汽同样遇到困境，业绩下滑、毛利率下降、经营活动现金流净额为负，开始亏钱。

但是，长安汽车快速的恢复能力，堪称优秀。

长安汽车党委书记、董事长朱华荣上任后，长安汽车大刀阔斧改革，大力扶持自主品牌，公司毛利率上升、费用率下降，现金流、营业收入、净利润同步好转。

目前长安汽车的毛利率非常好，在汽车行业排第三。

值得注意的是，毛利率前三中，前两名比亚迪和长城汽车都是民企，长安汽车则是军工企业，可见公司内部管理有效。

朱华荣近来有一句名言：流量也是生产力，高管本身就自带流量。所以59岁的朱华荣也开启了直播。

选贤任能很重要。

6

长城汽车和魏建军

长城汽车是民企，创始人是魏建军，

1990年，魏建军承包长城汽车工业公司，定位于皮卡车生产，长城皮卡一炮而红，成为中国皮卡车龙头。

目前长城汽车营收规模为上汽的四分之一。

长城汽车有两大稳定的优点：一是皮卡之王，二是多年来毛利率都比较高，即使在业绩不好的年份，毛利率也是稳定的高，这很难得。

长城的灵魂一直都是魏建军，魏建军今年60岁，面对行业的卷，他的对策很直接：

第一，亏损严重的产品，适度少销售；

第二，发挥自己的长板，不亏、微亏、利润较高的，就大力推广。（他的思路就解释了为什么长城汽车多年来能够保持毛利率高且稳定）

今年开始，和长安汽车的朱华荣一样，60岁的魏建军带头开启了流量之路，他要争取做一个有质量的网红，“有流量没质量的事儿，我们也不做。”

自强不息的创一代。

7

北汽蓝谷：最早量产无人驾驶汽车

从2016~2023年趋势上看，北汽蓝谷营收、毛利率、现金流都在好转，有望扭亏为盈。

哭笑不得的是，

在一切都更好的迹象上，北汽蓝谷又出幺蛾子了，7月9日，北汽蓝谷发公告称，今年上半年业绩预亏，亏损额度约在—27亿~—24亿之间。

亏损比去年扩大，去年上半年实际亏损是—19.8亿。

原先我们的结论是：北汽蓝谷会扭亏为盈，但可能不如赛力斯干脆、速度快，毕竟赛力斯是民企速度。

但是，7月起，武汉的百度无人驾驶网约车突然火爆全网了，这个无人驾驶网约车，就是北汽蓝谷的极狐。

风起了，巨大的社会关注度会将一个主题迅速带成主线，无意间，不知道是谁，就会踩上风口。北汽蓝谷是国内最早研发无人驾驶智能车、也是最早量产的车企，耕耘日久，或许转亏为盈的进程会加快。

真心地说，希望国企不要躺平了，新能源车不是遮羞布，人家比亚迪也是新能源车，不仅没有一直亏损，毛利率还是第一呢！赛力斯也是新能源车，借华为的东风，3年半就扭亏为盈，民企都是自立自强的例子。

8

小结

2017、2018对汽车行业是个坎，

在这个坎面前，

比亚迪腾飞了，上汽、长安、长城慢下去了，广汽像泥石流一样滑坡了。

过去飞速发展的三十年，中国人从一穷二白上起家，一切都是增量。现在不一样了，现在的汽车行业更像是个存量市场，我增加的就是你减少的。

比亚迪得到的，正是传统汽车企业失去的。

2017年之前，长城汽车营业收入≈比亚迪；

2017年开始，比亚迪直追上汽，到了2023年，比亚迪营业收入6023亿，上汽集团营业收入7447亿，两者规模已不差上下；

而2023年长城汽车的营业收入1732亿，和比亚迪远远不是一个量级了。

机会就是一瞬间，短短的那么几年，但是在这之前，可能需要铺垫数年。

2023年，中国超越日本，成为全球第一大汽车出口国。这个出口，主要是中国新能源车带动的。

这意味着汽车行业弯道超车，悄然成为我国的支柱行业之一。中国新能源车，正在引领着世界能源的发展方向。

这是一个巨大的转折点，这个转折点是汽车人共同努力达成的，他们，是创造历史的人。

尊敬的读者您好，这篇是乘用车的小结，具体每家公司的财务分析，见下方链接：

比亚迪：非常有钱，这大概是汽车行业最鲜明的特点

燃油车之王上汽vs电车之王比亚迪：此消彼长的12年

既是皮卡之王，毛利率又高又稳定，长城汽车为啥想走网红之路？

甩锅的广汽，焦虑的曾庆洪

长安汽车有钱，朱华荣敢卷

问界扭亏为盈，赛力斯两次榜上大佬

北汽蓝谷：武汉无人驾驶网约车先行者，将逐步走出亏损

广汇汽车退市：“车企价格战+视频时代”的双重受害者

尊敬的读者：

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