关键词：Arm Holdings(ARM控股) 摘要：

ARM控股的股票在2025年第一季度收益公布后暴跌，投资者对人工智能能力和股票估值的高期望重新评估，导致股价下跌。尽管整体业绩强劲，而且在移动芯片领域占据主导地位，但版税收入表现不如预期。像英特尔收益不佳等外部因素也导致了股价下跌。然而，该公司凭借ARMv9等技术的进步，仍然保持着强劲的市场地位，这可能预示着一个长期的机会。
臂控智能AI领域暴跌42%：是投资契机吗？

ARM 今日 ARM ARM$110.45 -3.00 (-2.64%) 52周变动范围 $46.50 ▼ $188.75 P/E 比率 129.27 价格目标 $118.80

Arm Holdings 纳斯达克股票市场: ARM股票在2025财季第一季度收益结果公布后暴跌，投资者对人工智能（AI）热潮的残酷现实感到震惊。该公司设计、开发和授权半导体架构。它不生产芯片。相反，它收取架构和IP的许可费和版税。这使其成为最轻资产业务。

炙手可热的预期面临严峻的现实

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ARMv9架构的推出带来了很高的期望，使设备能够在边缘进行人工智能（AI）处理。与其将查询发送到中央服务器不同，AI应用程序将直接在设备上进行处理。这令股价在2024年7月9日飙升至188.75美元，因为投资者让他们的想象力发挥了作用，想象了潜在的增长空间。不幸的是，股价在不到一个月的时间里暴跌了超过42%，因为超额增长的承诺可能被过度假定。另一方面，这可能是一个过度反应，提供了一个购买机会。Arm的业绩非常强劲。然而，市场在其估值方面过于狂热，股价超过了2025财年全年EPS预期的90倍以上。

Arm控股在计算机和技术领域竞争，与英特尔、三星电子和德州仪器等芯片制造商竞争。

Arm控股在移动芯片领域占据了99%的市场份额

在考虑市场主导型公司时，会想起台积电，在全球晶圆厂市场占有率达62%，或者英伟达，拥有94%的AI芯片市场份额。ASML控股在紫外光刻机市场上拥有超过90%的市场份额。然而，这些公司与Arm控股在移动芯片领域占据的99%的市场份额相比显得逊色。Arm的传统架构使CPU与x86架构相比极其节能。智能手机等移动设备依赖于优化有限的电池电量。Arm的下一代v9架构通过其高效的计算平台实现边缘人工智能，这需要更多的功耗来运行，从而实现更好的能源效率。

ARM股票引发头肩部分析图的下跌

ARM的日线蜡烛图展示了头肩部分析图的下跌模式。此模式由三个峰值组成。左肩顶峰为177.31美元，回落至支撑水平149.50美元。头部峰值最高峰为188.75美元，回落至支撑水平152.22美元。右肩为最终峰值，达到172.36美元，触发了下跌。股价于2024年7月26日跌破154.30美元的支撑，之后股价在2024年7月31日收益发布前的一些日子内暴跌了21%。日线相对强度指数（RSI）急剧下跌至31个点。回撤支撑水平为102.09美元，94.00美元，85.61美元和77.71美元。

Arm控股2025财季第一季度收益结果表现不错，但版税收入滞后

该公司报告2025财季第一季度EPS为40美分，超出了6美分的共识预期。收入同比增长39.1%，达到9.39亿美元，超过了9.0552亿的共识预期。许可收入同比增长72%，达到4.72亿美元，但版税收入仅同比增长了17%。许可费是所有客户支付的预付款，之后是每生产一颗芯片支付的版税。版税支付是分析师们感到不满的重要数据，因为它们是长期增长中最重要的数据。

可怕的英特尔收益报告对ARM控股构成重大打击

Arm控股的股价在其收益结果公布后暴跌了15.7%。然而，英特尔公司(NASDAQ: INTC)的巨额收益不及预期和业绩预期下调导致芯片行业进一步抛售，使Arm的股价下跌了另外6%。人工智能和半导体的积极情绪出现了180度的转变，因为投资者表明他们对人工智能热潮的夸大期望感到愤怒。

耐心投资者的购买机会源于ARMv9

然而，许可收入的大幅增长几乎可以肯定版税收入将随着使用ARM架构的芯片公司生产更多芯片而增加。还要注意的是，其ARMv9架构支付的版税率几乎是其传统架构的两倍。换句话说，这可能是短期痛苦换取长期收益。由于芯片设计的复杂性，从许可支付到版税收取可能需要几个月到几年的时间。Arm股价已从交易于2025年EPS目标的92倍下跌至69倍。

ARMv9的采用持续加速，占版税收入的25%，而上一季度为20%。Arm授权了ARMv9架构给Alphabet公司(NASDAQ: GOOGL)的Axion处理器以及亚马逊公司(NASDAQ: AMZN)的AWS Graviton4，并为微软公司(NASDAQ: MSFT)的Windows Copilot实现了边缘人工智能。

Arm控股对指导采取保守态度

Arm控股为2025财季第二季度EPS提供了符合预期的指导，区间为23美分至27美分，而共识预期为27美分。2025财年全年收入预计在38亿至41亿美元之间。全年2025财年收入预计在38亿至41亿美元之间，而共识预期为39.9亿美元。

Arm控股首席执行官韦尔内•哈斯评论道:“现在我们的长期增长驱动因素保持一致。今天设计的每个芯片都需要一个CPU，并且这些芯片是在考虑到Arm的情况下设计的，我们与全球所有软件都有很强的联系。这推动了显著的版税收入增长。每颗芯片的价值更高，v9现在占整体版税收入的25%，比上一季度增长了20%。更重要的是，我们的智能手机版税收入同比增长了50%。这是针对同比单位单数字增长的。”

Arm控股分析师评级和价格预期均在MarketBeat上。ARM股票有27位分析师评级，包括15位买入、10位持有和两位卖出。

公司：Arm Holdings(ARM控股) 个股分析：

ARM控股股价在2025年第一季度收益后的暴跌表明市场对其在人工智能热潮中利用的过度乐观。股价从达到90倍以上未来盈利的市盈率调整到69倍，反映了一次修正。头肩部分析图的迹象和之前的巨大超买相一致。尽管如此，基本面显示出收入同比强劲增长，这表明市场可能出现了过度反应，这意味着长期的购买机会。

大模型影响评级：非常正面

关键指标

symbol: META

currency: USD

dayHigh:483.48

dayLow:450.82

open:451.34

previousClose:486.10

marketCap:12.035万亿

tenDayAverageVolume:1857.0990万
新闻影响： 摘要

Arm控股是半导体架构授权方面的领先者，拥有移动芯片领域非凡的99%市场份额。他们的商业模式专注于设计许可和收取版税，提供了一个良好的增长框架，尤其是在激烈竞争的科技行业中。

文章分析

新闻强调了ARM控股的业绩强劲但不失节制。尽管收入激增且超出预期，但版税收入——对于长期增长至关重要，却表现不佳。文章描述了市场对ARMv9潜力的兴奋和对增长可持续性的担忧。

市场反应

历史上，ARM的股票对收益报告和行业影响敏感。注意到的头肩部分析图和RSI水平表明技术上的熊市可能预示着一段较长的表现不佳期，通常会在此类技术确认后出现。

投资者情绪

投资者情绪很可能已经冷却，如收益后的急剧抛售所反映的那样，再加上英特尔令人失望的报告的额外压力。然而，基本面和积极的前景，比如ARMv9架构的采用，可能会逐渐恢复投资者信心。

竞争对手比较

尽管最近遭遇挫折，ARM在能源效率和移动芯片市场份额优势上突出于竞争对手，这凸显了其竞争实力。ARMv9的人工智能进步可能进一步巩固这一地位。

风险因素

主要风险在于市场对ARM增长轨迹的重新评估，可能导致波动。还有可能是竞争对手可能侵蚀其市场份额或提供更高效的技术。

结论

ARM股价的下跌可能代表着一个战略性的投资机会，因为市场在夸大的期望与公司实际业绩之间进行调和。公司在技术方面的进步和持续的市场份额优势为未来的增长奠定了坚实的基础。

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。投资者在做出任何投资决策前应进行自己的调查，并咨询专业人士。

*注：封面图与配图来自于网络。如原作者不同意使用，请尽快联系我们删除。

原文链接：https://www.marketbeat.com/stock-ideas/arm-holdings-does-the-42-drop-signal-an-ai-buying-opportunity/?ref=biztoc.com

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