继华润啤酒因ESG问题被罚之后，近日华润啤酒又新增了一条被执行人信息，执行法院为天津市南开区人民法院。

据悉，此次被执行公司为华润啤酒旗下华润雪花啤酒（中国）有限公司、华润雪花啤酒（中国）有限公司天津分公司，立案日期为2024年7月25日，执行标的为208.78万元。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜指出：“上述信息表明，华润啤酒可能面临一些财务或合同履行上的纠纷。”

单月三次被列为被执行人

公开资料显示，华润啤酒是华润集团旗下大消费板块的一员，下设华润雪花和华润酒业，分别经营啤酒与白酒两大业务。

华润雪花是一家生产、经营啤酒的全国性的专业啤酒公司；而华润酒业则专注于白酒市场，旗下拥有景芝白酒、金种子、贵州金沙等白酒企业。

实际上，这已是华润啤酒旗下公司在今年7月第三次被列为被执行人，前两起被列为被执行人的公司均为华润雪花啤酒（中国）有限公司江苏销售分公司。

据悉，两起案件的执行法院均为江苏省苏州市昆山市人民法院，立案日期分别为今年7月9日、7月11日，执行标的分别为116.25万元、44.12万元。

一个月三起被执行人的信息无疑会影响企业的市场形象和公众信誉，或会进一步导致消费者以及合作伙伴对其财务状况和经营稳定性的信任感降低。

柏文喜认为：“华润啤酒作为中国知名的啤酒品牌，在一个月内被列为被执行人三次，反映出公司在经营管理或法律事务方面存在一定的问题。”

而华润啤酒的股票可能也是因此波动。截至8月7日收盘，华润啤酒股价为24.2元/股，对比第一次被列为执行人的7月9日股价25.9元/股，下滑了6.56%，对比52周最高点去年7月5日的49.05元/股，更是已然腰斩。

柏文喜表示：“这可能对公司的财务状况和运营效率带来挑战，企业应重视这类问题，通过法律途径妥善解决纠纷，并加强内部管理，以避免类似情况的再次发生，维护公司的长期稳定发展 。”

值得注意的是，除了一个月内被三次列为被执行人以外，华润啤酒在ESG治理方面也出现过不少问题，问题更是包括ESG的三大板块。

仅在环境方面，华润啤酒就曾在2017年、2022年以及今年被处罚，最高的一次罚款金额甚至高达229万元。

在今年2月，华润啤酒因其收购并表的金沙窖酒酒业未依法报批建设项目环境影响评价擅自运行的情况，而被重罚229万元并责令整改。

而在社会以及公司治理方面，华润啤酒也多次因此受到处罚，罚款金额虽然并不大，但是这无疑会对华润啤酒的品牌形象造成不小的影响，甚至可能会进一步影响到公司的销量。

“啤+白”双驱动战略并不理想

近年来，华润啤酒为了通过啤酒和白酒的协同发展，实现公司业务的多元化和快速增长，启用“啤酒白酒双驱动”战略。

但令人遗憾的是，华润啤酒的“啤酒白酒双驱动”战略，在近年来的发展似乎并不是很理想。

在啤酒方面，华润啤酒在早期为了快速扩张市场，收购了包括月山啤酒、蒙原啤酒等26个品牌，通过这种收购的方式快速提升了市场占有率和规模。

但近年来，中国啤酒行业的增长逐渐放缓，市场趋于饱和。为了应对这一趋势，华润啤酒通过减少低效产能，来提高整体运营效率。

从2016年至2023年底，华润啤酒在中国内地共关停了36家工厂，工厂数量从最高时的98家减少至62家。

同时，华润啤酒也在积极新建和扩建高效产能的工厂。例如，雪花啤酒（凉山）年产40万千升啤酒项目已试车投产，雪花啤酒厦门40万千升工厂也在计划扩建中。

但关闭工厂意味着部分资产的闲置或报废，同时，公司进行新工厂的建设和扩建以弥补产能缺口也需要投入资金，这都难免会对公司的财务状况产生一定影响。

在白酒方面，2022年2月16日，金种子酒公告披露控股股东阜阳投发拟以非公开协议转让方式将其持有金种子集团49％股权转让给华润啤酒的全资附属企业华润战投。

股权转让完成后，阜阳投发和华润战投将分别持有金种子集团51％和49％的股份，不会导致公司控股股东和实际控制人变更。

在华润啤酒入股金种子酒后，投资者对其的信心也是倍增。2022年6月27日，也就是华润啤酒收购金种子酒后的首个交易日，金种子酒收盘价为28.9元/股。

但金种子酒近两年的业绩却让投资者大失所望，据财报显示，金种子酒2022年、2023年的归母净利润分别亏损1.87亿元、0.22亿元。

值得一提的是，虽然2023年金种子酒的亏损数额减小，但其有一部分的亏损减少是由于出售土地减少，财报显示，2023年金种子酒出售土地的金额达到了0.41亿元。

经历了两年的时间，金种子酒连续两年的亏损，让投资者对其的信任大幅减少，截至8月7日收盘，金种子酒股价为12.23元/股，对比华润啤酒刚入股时的28.9元/股已然腰斩。

而金种子酒作为华润啤酒投资的一部分，其业绩不佳可能会在一定程度上影响华润啤酒的整体品牌形象。投资者和消费者对华润啤酒的投资能力和管理能力可能产生质疑。

“截至目前，华润啤酒的‘啤+白’双驱动战略似乎均已深陷泥潭，而未来华润啤酒能否采取措施来让双驱动战略‘向上’发展，还有待市场后续观察。”快消行业分析师康定平表示，接连几次的白酒收购都遭遇了挫折，说明华润啤酒负责人侯孝海在战略制定以及战术布局上存在操之过急以及盲目冒进的可能。