天融信半年报：收入质量稳中向好，下半年业绩或超预期|云安全|云计算|天融信|网络安全|运营商

作者 | 牧牧

排版 | AMIAO

监制 | Yoda

出品 | 不二研究

8月15日，网络安全行业领军企业天融信（证券代码：002212）发布2024年半年度报告。

财报数据显示，2024年上半年，天融信实现营业总收入8.73亿元，毛利率同比增长7.86个百分点，研发费用同比下降5.80%，管理费用同比下降30.64%，公司2024年半年度现金分红总额（含视同现金分红金额）为6299.38万元。公司经营活动产生的现金流量净额同比增加15.44%。半年度报告显示，2024年上半年天融信业绩平稳向好，延续一季度以来的增长势头。

毛利率增长费用下降，降本提质见成效

长期以来，国家相关政策为网络安全行业奠定了长坡厚雪，信息化技术演进推动行业升级，二者构成了企业业绩增长的主要外部因素。

上半年，国家发布《信息化标准建设行动计划 (2024—2027年)》等多项网络安全和数据安全工作规划和指导文件，进一步细化了合规要求，也为安全技术与产业的发展指明方向。

政府工作报告明确提出，加强国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，加大在能源、水利、交通、气象、应急、医疗等民生类行业投入。同时，国家持续加大信创产业支持力度，应用范围从政府扩大到金融、电力、电信、石油、交通等领域，为网络安全行业带来新安全需求。

另外一个重大利好是国家大力发展新质生产力，出台了大规模设备更新、低空经济、车路云一体化、智能驾驶等方面政策，进一步拓宽了网络安全需求边界。

在科技层面，以AI为代表的新技术不断发展和应用，大模型赋能千行百业，AI技术在增强检测防护、提升交付能力、助力安全运营等方面发挥着重要作用，给网络安全带来了新的突破与转变，驱动着网络安全能力跃迁。

天融信表示，公司积极洞察行业和市场趋势，主动把握发展机遇，持续推进提质增效战略。

报告期内，公司期间费用总计同比下降2.63%，其中公司在新方向和新技术的前期布局基本完成，研发费用同比下降5.80%；管理费用同比下降30.64%；公司持续保持营销的投入，销售费用同比增加9.71%。

布局新质生产力应用场景，AI等多赛道落地提速

半年报显示，天融信高度关注新质生产力应用场景，推进AI等战略和新兴领域的布局和落地。

在IT 安全领域，天融信已推出100余类产品、1000多款型号，在政府、运营商、金融、能源、医疗卫生、教育、交通等行业广泛应用。

其中，防火墙连续24年位居国内第一，多款产品连续多年市场排名领先，持续夯实“一专多强”的网络安全和数据安全产品技术能力版图，累计申请云计算与云安全相关技术方向专利 200 余项，参与编制了国家标准、行业标准、白皮书 20余项，进一步筑牢覆盖“云、网、端”的云安全纵深防御体系；积极探索“AI+安全”的深度融合与创新，发布了天问大模型系统、产品小天、云上小天、天问智算云平台等系列产品，实现 AI 全面赋能。

数据显示，天融信安全业务同比增长51.52%，云计算业务同比增长35.80%，信创安全业务同比增长22.99%。

值得注意的是，上述业务自2021年起就展现强劲增长势头并延续至今，有望构筑持续稳健成长新引擎。

据天融信相关负责人介绍，天融信已经在基础网络安全、工业互联网安全、车联网安全和物联网安全等领域，形成了覆盖政府、运营商、金融、能源、医疗卫生、教育、交通等全行业场景的解决方案，同时，上半年加快布局新型工业化、车路云一体化、低空经济、卫星互联网等新质生产力应用场景，初见成效。

在细分行业方面，天融信除保持政府、运营商等优势行业的基本盘稳定外，其他重点行业也在加速释放增量，其中卫生行业同比增幅46.45%，能源行业同比增幅33.42%，政法行业同比增幅31.13%，交通行业同比增幅15.63%。

季节性分布明显，下半年营收预期明朗

半年报显示，鉴于网络安全行业的季节性特点，天融信半年度归属于上市公司股东的净利润同比增长 2.98%。

据了解，网络安全企业往往具有较为明显的季节性收入特点，尤其在头部企业中该现象尤为明显。其客户群体集中在政府机关、金融、运营商、能源等领域，通常实行较为严格的预算管理及集中采购制度，一般在上半年进行预算立项、设备选型测试，下半年进行招标、采购和建设，使得公司主营业务收入呈现季节性分布的特点，下半年主营业务收入占比较高。

据媒体报道，截至目前，今年天融信已中标1个亿级项目，数个千万级项目，涵盖政府、海关、教育、烟草、电力等行业，在手订单量较为充足，为长期业绩释放奠定基础。

半年报还公布了2024年半年度利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金红利0.18元（含税），合计派发现金股利2093.77万元。

上半年天融信以集中竞价交易方式回购公司股份，支付的总金额为4205.61万元（不含交易费用），视同公司2024年半年度的现金分红。公司2024年半年度现金分红总额（含视同现金分红金额）为6299.38万元。

另外，此前天融信公告披露，公司董事长、总经理李雪莹等人以集中竞价交易方式合计增持公司股份129.22万股，合计增持股份金额为926.11万元，公司持股5%以上股东郑钟南增持公司62.69万股，增持金额约300万元，表达对未来发展前景的信心和对公司股票长期投资价值的认可。

汇集创新动能，构筑长期主义新引擎

天融信的财报还显示了公司对未来市场发展的乐观态度。

毛利率的增长和费用的下降，表明公司降本增效成效显著，在市场竞争中持续保持优势。在国家网络强国战略、网络安全风险不断增加的背景下，天融信有望继续受益于市场需求的增长，实现更好的业绩。

伴随着人工智能、云计算、大数据、国产化、量子计算、隐私计算、5G等领域的前沿技术持续发展，天融信在研发侧已完成在云计算、云安全、信创安全、数据安全、工业互联网安全、车联网安全、物联网安全等方向的前置投入和全面布局，并同步在销售侧进行深耕。

天融信在半年报中表示，网络安全作为新质生产力的基石和重要组成部分，需求将不断释放，未来发展长期向好。天融信将继续坚持以创新驱动企业长期发展，构筑持续稳健成长的长期主义新引擎。

展望未来，中国网络安全产业市场长期向好趋势依然明显，持续呈现国产化、行业化、服务化和智能化的“四化”趋势。随着数字化转型的加速推进和云计算技术的广泛应用，网络安全和云计算已成为信息化建设中不可或缺的重要组成部分。

分析人士指出，政策驱动和技术加持下，天融信有望在网络安全和云计算领域迎来更多发展机遇。