香港加密货币“惨不忍睹”？比特币以太坊ETF规模不到美国0.5%！|交易商|加密货币|美国

香港在今年四月底上线加密货币现货ETF，资产规模至今只达3亿美元，比特币现货ETF资产总额仅2.7亿美元，以太坊现货ETF资产总额仅3908万美元，相较于美国551亿和72.8亿美元规模的差距相当大，两者相加不到美国的0.5%。

SoSoValue的数据显示，香港比特币与以太币现货ETF发生净申购及净赎回量多日为0的状况。虽然后来SoSoValue官方表示：香港加密ETF支持现金和实物认购，由于透过实体BTC或ETH实体认购方式购买的ETF份额并不会产生该资产的现金流入，因此不能简单地计入每日净流入统计量，但仍不能改变香港市场交易低迷的状况。

对此状况，香港持牌加密货币交易所OSL的执行董事暨监管事务主管GaryTiu指出，香港加密货币ETF面临系统性障碍，即市场总体缺乏对ETF的激励。他解释说：在香港，特别是在传统基金和结构性产品方面，通常在发行人和最终投资者之间存在非常丰富的中介机构——经纪人、银行、私人银行、零售银行等，那些中介机构通过分销金融产品赚了很多钱。

然而，由于ETF允许任何人在市场上直接交易，这些股票经纪人销售加密ETF的佣金大约仅有销售结构性产品佣金的1%到2%，因此对他们来说，向客户提供此类产品的诱因和动力很少。因此，香港的激励制度是ETF作为金融工具发展困难的原因之一。

此外，香港资本市场的结构无助于加密货币ETF的成长，香港加密货币ETF缺乏交易商和经纪商。目前香港的市场参与者主要分为三类：西方机构、大陆机构和香港机构。大陆的经纪商和交易商，他们不被允许，或者他们选择不处理该产品；对于西方金融机构来说，他们没有交易这些产品的必要，因为他们可以获得更多的费用和激励，并且更容易获得美国ETF；也就是说，与两大主要参与者相比，来自香港的剩余参与者规模非常小，这是香港加密货币ETF成长的主要限制因素。

另一方面，Tiu还强调香港监管机构和金融机构整体上仍对比特币、以太坊等加密货币存在固有的负面偏见，认为加密ETF这种独特的风险类别，需要格外谨慎。并且南向资金不但不太可能受到中国政府的准许，还可能沦为拥有比特币的大陆人将其存入ETF以求兑现的管道，这些在潜移默化中都容易造成负面影响。