摩根士丹利发表最新的股市观点，沪深300指数明年6月底基本目标由3900点下调至3500点。最悲观，由目标2750点下调至2600点。恒生指数下调目标17000点最悲观，为12000点。这意味着，沪深300指数仍有可能会跌破2月低点。不过对于投资者来说，这也算不上有多大的利空。
因为，从2月7日至今，已经有2400只个股低于2月6日收盘价了。这个比例占A股的比例44.88%。
众所周知，今年上证指数、沪深300指数年内下跌不足4%。银行板块上涨20%居功至伟。
目前，沪深300指数中有22只银行股，占据的总权重是13%。而在上证指数中，则有31只银行股，总权重16.55%。可以说银行股是牵一发而动全身。
上证指数前10大权重合计占24.72%，其中贵州茅台占据4.04%
沪深300指数前10大权重合计占22.6%，其中贵州茅台占据5.23%
如果未来茅台不能止跌，或者说银行股回调，那么A股还真存在下行空间。
历史上，上证指数与银行板块走势总体趋同，当背离过大时会出现均值回归。此时，银行正处在年内高位，如果回调，势必会缩小与上证指数之间的剪刀差--无非就是银行跌多一点，上证指数跌少一点而已。比如8月21日，银行板块下跌1.02%，而上证指数下跌0.35%，沪深300下跌0.33%，这也体现了银行对指数的影响。
昨天做了一期节目，五大行创新高，还能不能买，我明确表示现阶段不合适。也是对均值回归的担忧。
之前，我们统计了2015年7月9日~2015年7月24日，上证指数3373~4184，银行板块跌幅10%。因为在上证指数2015年从5178点快速俯冲阶段，下跌33%的过程中，银行板块逆市上涨2%！银行股下跌，只是均值回归！
所以，对于大摩下调A股评级，我们不能当笑话看，更不能因为现在银行股依旧高高在上，就放松警惕。因为极有可能笑着笑着就哭了。
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