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图为美联储大楼 资料图
当地时间8月21日,美联储公布联邦公开市场委员会(FOMC)7月30日至31日的会议纪要。会议纪要显示,美联储决定7月仍放缓加息步伐,将联邦基金利率目标区间继续维持在5.25%至5.50%之间。会议纪要显示,部分与会者认为7月有降息的理由,但“绝大多数”官员认为9月份降息可能更为合适。根据会议纪要,与会者们认为,通胀的上行风险已经降低,几乎所有委员都认为通胀会持续回落,此外,就业下行风险被认为有所增加。与会者指出,放松政策过晚或过少可能会过度削弱经济活动或就业。
根据会议纪要中的预测,美联储9月将首次降息,今年晚些时候至少还会再降息一次,明年将进一步放松货币政策。与会者们一致认为,美国的经济活动继续稳步增长,就业增长有所放缓,失业率有所上升但仍处于低位,通货膨胀在过去一年有所缓解,但仍处于高位。此外,与会者们认为,近几个月来,美国在实现2%通胀目标方面取得了一些进展,实现就业和通胀目标的风险继续趋于平衡,但是经济前景尚不确定。(央视记者 刘旭)
早前报道
全球央行行长年会召开在即,押注美联储大幅宽松的投资者可能会失望
界面新闻记者 | 刘婷
明天起,为期两天的杰克逊霍尔全球央行行长年会将拉开帷幕,今年的年会主题为“重新评估货币政策的有效性和传导机制”。
来自全球主要地区的央行行长、政策制定者和经济学家将齐聚美国怀俄明州的杰克逊霍尔镇,讨论经济前景和货币政策。美联储主席杰罗姆·鲍威尔计划在周五发表演讲,这也是本次会议最大的看点,投资者希望届时鲍威尔能就美国货币政策给出更多的框架性指引,特别是释放明确的鸽派信号。
事实上,最近一段时间的金融市场走势已经体现了这种期待。上周,10年期美债收益率震荡下行,8月16日,10年期美债收益率报3.89%,比前一周五下行5个基点。周二,衡量美元对六种主要货币的美元指数跌0.50%,收报101.37,创1月2日以来的收盘新低。截至周三17:25,美元指数报101.48,较上日涨0.12%。8月以来,美元指数跌幅在2.5%左右。
与此同时,在宽松预期的推动下,美股也走出了月初“黑色星期一”的阴影,截至周二收盘,道琼斯工业指数比8月5日收盘价涨5.5%,标普500指数涨7.9%,纳斯达克指数涨近10%。
尽管投资者对鲍威尔的期待很高,但分析师普遍认为,鲍威尔可能不会如市场预期一般给出明确的承诺。
德意志银行首席美国经济学家马修·鲁泽蒂(Matthew Luzzetti)就表示,鲍威尔很难预先承诺确定的降息轨迹。他在一份研报中称,主要原因在于美国经济前景仍不明朗,美联储高度关注未来的数据,鲍威尔无法就下一步行动给出十分具体的说法。
东方金诚研究发展部高级副总监白雪也表示,鲍威尔不会就降息时点与幅度给出明确答复,本次年会的增量信息料将有限。
“鉴于7月外部冲击对基本面和金融市场的影响基本消散,且近期投资者对降息预期的提前抢跑,以及金融环境的持续宽松,本质上已经达到了降息的效果。”白雪在周三的一份研报中称。
因此,有不少分析师担心,如果鲍威尔未能释放明确的鸽派信号,股市可能会迎来一波调整。
比如,Steward Partners Global Advisory财富管理执行总经理Eric Beiley对彭博社表示,如果鲍威尔在杰克逊霍尔会议上未能强化市场对降息的预期,可能会引发股市的大规模抛售。
美国银行研究报告也指出,杰克逊霍尔会议对市场的风险在于,如果鲍威尔比投资者想象得“鹰派”,比如没有暗示降息,或者暗示大规模降息不在考虑之中,这可能导致美债价格大幅调整。
分析人士指出,对于美国货币政策的走势,归根结底在于一个问题:美国经济到底处于什么状态。多数分析师认为,尽管通胀、就业等数据表示美国经济确实在降温,但离衰退还有一段距离。
美国国有抵押贷款融资机构房地美(Freddie Mac)在周二的一份经济展望报告中表示,尽管劳动力市场在降温、就业增长在放缓,总体而言,美国经济依然强劲。
天风证券分析师宋雪涛指出,总的来看,当前美国经济在服务业和制造业加剧的分化中继续增长。服务业仍然火热;制造业虽面临高利率与去库存的双重压力,但更多存在于生产端;以汽车为代表的耐用品消费依然保持在稳健水平;整体经济继续呈现“不着陆”的趋势。
他特别提到,当前美国劳动力市场中,失业与就业持续脱节,与历史上衰退前周期走势相背,大量的非法移民增加供给,导致基于需求侧引出的“萨姆定律”的预测效力减弱。通胀中,住房的拉动和二手车的拖累程度越发明显,进而数据传递的信号有所扭曲。
“基于‘双重使命’视角下的联储,依然没有降息的急迫性和必要性。叠加消费的强劲印证了联储并未落后于曲线,我们推断杰克逊霍尔会议的鸽派预期很可能落空。”宋雪涛说。
高盛经济学家在上周六发给客户的一份报告中表示,如果8月就业数据不大幅恶化,高盛将把美国经济衰退概率从目前的20%下调至15%。目前,高盛对美联储在9月降息25个基点的预测“更有信心”,但如果8月就业数据意外下滑,则可能促使美联储9月大幅降息50个基点。
美联储在2022年3月至2023年7月连续11次加息后,将基准联邦基金利率推高至5.25%-5.50%,创2001年来的最高水平。随着通胀降温、招聘速度放缓、失业率小幅上升,市场普遍预计美联储将在9月的议息会议上开启降息周期。
截至美东时间8月21日3:46,芝加哥商品交易所的FedWatch数据显示,9月降息25点的概率为69.5%,比一周前(8月14日)增加了5.5个百分点,降息50个基点的可能性为30.5%。
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