8月27日，北交所发布了两份监管措施决定书，针对中信证券和国信证券分别保荐的安达科技和利尔达公司。
这两家企业在上市当年（2023年）即发生了亏损，导致保荐券商和相关保代遭到监管部门的警示函处罚。这一事件不仅引发了市场的广泛关注，也暴露了企业上市前后业绩波动的巨大风险。
上市即亏损：安达科技和利尔达的“变脸”谜团
安达科技和利尔达均在上市当年出现业绩“变脸”，其中安达科技在2023年扣非净利润亏损6.34亿元，而此前两年的业绩却表现亮眼。利尔达同样在2023年由盈转亏，扣非净利润为-1831.71万元，打破了其连续盈利的记录。
两家企业的亏损主要归因于行业环境的剧烈变化。
安达科技所在的磷酸铁锂行业因供需失衡，产能过剩，以及上游原材料价格下跌，导致其经营面临挑战。而利尔达在业绩预告与实际情况的巨大差异中，也暴露了其对市场预期的严重失误。
券商与保代的责任：监管风暴下的反思
中信证券和国信证券作为这两家企业的保荐机构，未能有效预
测和防范企业上市后的业绩下滑，导致投资者权益受到损害。监管部门对其出具警示函，既是对券商履职能力的质疑，也是对市场信息披露和监管合规的重要警示。
这一事件反映出券商在保荐企业上市过程中，不能仅关注短期业绩，而应加强对企业长期发展能力的评估。保荐机构和保代人员必须提升对行业周期性风险的敏感度，确保在严峻市场环境下，所保荐企业能够保持持续的盈利能力。
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投资者与市场的启示：防范上市企业的业绩风险
对于投资者而言，这一事件提醒我们，不能仅依赖企业上市前的财务表现来判断其投资价值。尤其是在行业波动较大的领域，企业上市后可能面临不可预见的市场风险，投资者需要提高警惕，深入了解企业的基本面和行业前景。
市场监管机构的反应也显示出，在当前的市场环境下，信息披露的准确性和及时性尤为重要。只有确保信息透明，投资者才能做出更为理性的决策。
安达科技和利尔达的亏损风波，不仅为券商和企业敲响了警钟，也为整个市场提供了深刻的反思机会。
在未来的市场发展中，如何平衡企业的短期业绩与长期发展，将成为所有市场参与者必须面对的重要课题。
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