大家好，我是量子熊猫。
周三那篇聊房屋保险的推文被大秧煤金融X报给投诉了，吓得熊猫立马认怂赶紧删文，刚跑去他们官网搜了下，发现文章也已经被删除，不过全网那么多痕迹，不知道能不能全部投诉完，典型得敢发又玩不起，顺便又联想到了之前关于游戏的那篇征求意见稿...呵呵哒。
A股所有企业中报都已经全部披露完毕，根据wind数据，今年上半年A股上市公司营收合计为34.87万亿元，同比下降0.51%；净利润2.9万亿元，同比下降3.09%。
从单独二季度数据看，A股上市公司营收同比下降1.21%，净利润同比下降1.40%，对比一季度的两个数据分别为+0.24%和-4.75%。
晃眼一看二季度营收虽然下滑，但是利润下滑幅度大幅收窄，说明A股整体稳中向好，但如果看剔除掉金融和石油石化后的数据，二季度A股非金融石油石化营收同比下降1.70%，净利润同比下降6.73%，对比一季度这两个数据分别是+0.11%和-6.0%。
所以真实情况是剔除掉大屁股后，二季度A股企业经营状况是在持续恶化的，反而是这些大屁股们的盈利能力回暖带动了整个A股盈利跌幅收窄，所以资金全部都抱团去大金融和几桶油也不奇怪，毕竟能赚钱还能分红。
8月中采制造业PMI为49.1，环比回落0.3，今年8个月有6个月是低于荣枯线的，并且目前已经连续4个月在水下并且是在持续走弱。
最近大金融抱团开始松动，有可能是市场在博弈国内会随着美联储9月降息预期开始要松闸了。
第一个松闸的消息是传闻要下调存量房贷利率，下调对买房没什么帮助，但是相当于给绝大部分人发钱，目前全国存量房贷规模有38万亿，平均每人头上挂有2.7万元的房贷，粗暴点估算每下调1个点就相当于每人发270块钱，不好的地方就是银行要开始让利，不过降低房贷能缓解提前还贷对银行也不全是坏处，并且后面肯定还会继续降存款利率补贴亲儿子。
第二个松闸的消息是央行官网上了一个“公开市场国债买卖业务公告”的专栏，然后周五发了第一条信息，“2024年8月人民银行开展了公开市场国债买卖操作，向部分公开市场业务一级交易商买入短期限国债并卖出长期限国债，全月净买入债券面值为1000亿元”。
这是央行历史上首次公开操作交易国债，很多人解读说是中国版的QE（量化宽松）要来了，但是仔细点看央行是在“买短卖长”，实际更像是在调控长短端利率，当然口子开了也不排除参考欧美日通过购买长端国债来撒币和调控利率。
1，根据公募基金半年报披露数据测算，中央汇金投资及中央汇金资产等“国家队”合计持有股票ETF市值为5838.66亿元，相比去年底的1176.95亿元增长了近4倍，持仓最多的是沪深300毋庸置疑，值得注意的是中证500、中证1000还有创业板指也都买了不少。
2，周五美股三大指数收涨，道指涨0.55%，再创历史新高，标普500涨1.01%，距离新高也就一步之遥，剩下一个纳指涨了1.13%，前期波动较大离新高还远，不过基本也没问题。
接着进入今天的打新内容，分析前给大家说两个技巧：
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新股研究熊猫从2021年开始至今，虽然准确率较高但确实也无法保证一定准确， 因此也将自己分析的思路提供给到大家，大家可以结合自己的风险偏好做二次决策。
新股分析主要围绕以下四个核心要素展开，分别是可比行业和企业、发行情况、历史业绩、市场情绪，具体分析应用详见正文。
2024年8月26日可申购新股分析
慧翰股份（301600） ：
企业基本情况：
全称“慧翰微电子股份有限公司”，主营业务为车联网智能终端、物联网智能模组的研发、生产和销售，同时为客户提供软件和技术服务。
公司为上汽集团、奇瑞汽车、吉利汽车、比亚迪、长城汽车、广汽集团、理想汽车、蔚来汽车、宁德时代、德赛西威、电装天、安波福等多家大型自主品牌整车厂商和产业链龙头企业提供车联网智能终端、物联网智能模组和解决方案，目前为上述客户的一级供应商。
同时公司的智能模组还搭载在大众汽车、丰田汽车、通用汽车、长城汽车等国内外知名品牌的车型上。
在其他产业物联网领域，物联网智能模组产品应用于工业级物联网市场，公 司为Microchip、Sierra和Cerence等全球知名物联网解决方案供应商提供智能模组及智能单元。
公司主要产品及服务按照功能性质和应用场景分为车联网智能终端、物联网智能模组和软件及服务三大类。
a，车联网智能终端
车联网智能终端产品包括车联网TBOX和eCall终端，应用于汽车智能网联和汽车安全等领域。
车联网TBOX是一种用于车载信息交互的核心控制器，具有较强的通信连接、安全认证和计算控制能力。通过对接汽车CAN、车载以太网、LIN等内部总线，连接并控制车身各电子单元，并通过无线网络实现智能汽车的故障诊断、远程控制、互联网服务、FOTA、数字钥匙等功能，实现汽车智能网联。
eCall终端即汽车紧急呼叫系统，可在紧急情况发生时为用户提供救援服务， 包括GNSS车辆定位、数据上传和语音通话等。汽车紧急呼叫系统支持手动触发和自动触发两种功能。在车辆发生碰撞时，车上人员可通过实体按键手动触发紧急呼叫功能。该系统也能够在接收碰撞信号后自动拨通救援电话，有效缩短事故救援报警时间，提升交通事故救援及时性，降低交通事故伤亡率。
车联网智能终端产品的具体情况如下表所示：
b，物联网智能模组
物联网智能模组产品包括智能模组和智能单元，应用于汽车智能座舱和车身 联网，也应用于工业级物联网市场，如智能电梯等领域。
智能模组包括蓝牙模组、WiFi 模组、蜂窝模组、定位模组和多功能模组， 通过无线电技术、射频信号处理技术、音视频算法等技术实现数据采集传输、边 缘计算、安全加密等功能，同时配备标准化、模块化的平台，为客户提供终端数 据采集、存储处理、功能升级等服务。
智能单元是具备感知、通讯和计算能力的集成设备，可装配在各类物联网终 端中进行信息采集、数据分析、决策处理和控制执行，达到智能网联、智能交互 的效果。
c，软件及服务
软件及服务包括单独对外销售的协议栈、中间件等软件产品以及依据客户项 目需求提供的定制化技术开发服务。
业务主要是用在汽车上的远程通信产品，然后还有单独的通信模组和软件服务对外进行销售。
具体营收方面，主要营收来自于车联网智能终端，营收占比超过70%。
对应行业为计算机、通信和其他电子设备制造业，可比上市企业分别为德赛西威（002920） 、移远通信（603236）。
发行情况：
创业板发行，由广发证券主承销，新发行市值6.99亿元，发行后总市值27.95亿元，发行价格39.84元，发行市盈率22.57，PE-TTM18.77x，顶格申购需要17.5万元市值。
对比计算机、通信和其他电子设备制造业PE-TTM为30.45x，德赛西威PE-TTM为28.46x、移远通信PE-TTM为27.83x。
业绩情况：
2024年1-6月，公司营业收入为42,984.55万元，同比增长31.13%；
扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为7,158.34万元，同比增长 38.51%。
2023年营业收入81,314.21万元，2022年营收58,007.57万元，2021年营收42,178.05万元，年复合增速为38.85%；
2023年扣非归母净利润12,382.96万元，2022年扣非归母净利润8,333.04万元，2021年扣非归母净利润5,838.27万元，年复合增速为45.64%。
2021-2023年营收和利润增速都很高并且很稳定，然后2024年上半年业绩继续高增长。
参考招股说明书解释，主要原因系自主品牌乘用车出口持续增长，带动公司适配出口汽车的eCall终端销售收入同比增加。
具体毛利率方面，2021年到2023年主营业务毛利率分别为30.14%、27.97%和27.02%，毛利率逐年下滑。
参考公式招股说明书解释，主要因为根据市场情况调整了产品价格以及产品销售结构变化。
跟同业对比来看，处于一般水平。
行业概念一般，不过业绩很好增长也稳定，并且还搭上了自主品牌汽车出海这艘大船，业绩预期也不错。
从发行情况看，创业板发行，发行价格略高，发行市盈率一般，PE-TTM不高。
最后就不汇总了，祝大家多中新股回血。
打新评级：积极，我的操作：申购。
申购建议说明：
积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。
谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。
放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。
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